2019財年結束，美國國債達到GDP的106.5%。
有人說，賺的錢不夠還債，美國要崩盤了！ 這個說法是錯的！ 國債總額超過GDP增長，並不是一定會立馬崩盤，比如人家日本，國債與GDP的比值到了250%，但目前還沒玩崩盤。 原因在於，雖然欠了22.72萬億，但不代表22.7萬億都需要馬上還啊。 美國的這22.72萬億國債，有30年到期的，也有10年到期的，還有1年期和1月期的，利率從3.07%-1.95%不等。 美國並不需要把所有國債一下子全部還清，每年只需要支付兩筆錢就好了——一筆是國債利息，一筆是當年到期的國債。
所以，美國政府債務崩盤的上限，並不是債務總額超過GDP，而是每年債務付息+當年到期債務>全年財政收入。 注意，過了這個臨界點，一旦出現美債違約，就沒人敢再買美債，美國政府想要發新債還舊債的遊戲都玩不了。 目前美國這兩筆錢加起來一共有多少呢？2019財年國債利息支出是5000億美元，到期債務是2.5萬億美元，兩項加起來一共3萬億美元。 美國2019年財報顯示，2019財年支付國債利息（Interest）的錢是5000億美元 2019財年，美國聯邦政府的收入預算約為3.4萬億美元，比每年債務付息+當年到期債務總額的3萬億多了4000億美元。
雖然很逼近崩潰邊緣了，但還有那麼點兒距離，問題在於，美國的國債還在以每年1.2萬億的規模在增長，國債增長了，意味著每年需要支付的利率也相應增加，美國的國債，年利率為2.89%的10年期的居多，按這個來算，光每年需要增加的債券利息支出大概是246.8億，加之每年到期的債務也在逐年增長，如果這樣的趨勢得不到遏制，未來3-8年，美國政府債券必然崩盤！ 但美國會坐以待斃嗎？當然不會，即使只是垂死，也要努力掙扎下啊！怎能放棄治療！
在過去的幾十年裡，美國已經不是第一次把自己弄到這樣的境地了，他們曾經的結局，也就是未來的結局。
歸納起來，美國曆史上，曾通過三種辦法來化解政府債務風險，關於這方面，黃奇帆在“2018上海全球金融論壇上的演講”說得比較清楚，我直接引用，並簡單解說下：
第一種是美元貶值、通貨膨脹。
為了維護美元地位，維持債務融資來源，美國採取直接違約的可能性極小，但卻不能排除美國政府以間接方式違約。這些方法包括美元貶值和通貨膨脹。有三個歷史性案例：
一是1933年，美國因美元貶值，廢除國債的黃金條款，國債購買者不能按原契約換取相應黃金。
二是“二戰”後，美國採取通脹辦法，每年通脹6%，5年總債務佔GDP比例能減少20%左右，10年能降低40%左右。
三是1971年美國單方面停止美元兌換黃金，致使佈雷頓森林體系崩潰，繼而確定了牙買加體系。
總之，採用美元貶值和通貨膨脹變相違約，早已是美國減債減赤的慣用手法。 通過貶值減少債務，簡單來說，就比如現在你用100美元可以買個蘋果手機，這時你拿100美元買了美債，你隨時可以把美債買了，換回100美元，去買個蘋果手機；但如果美國讓美元貶值了50%，你把美債買了，還是可以換回100美元，但只能買半個蘋果手機了，相當於美債無形中減少了一半。 但問題是，你這麼幹，對於持有美元和美債的國家來說虧大了，你玩得過火了，大家都不使用美元，結果便是美元結算體系的崩盤，不僅美國玩完，整個世界經濟都會出大問題……
第二種是通過加息縮表剪羊毛，以鄰為壑轉嫁危機。
美國每一次加息週期往往會演化出某一領域或某一地區的經濟危機、金融危機。
上世紀80年代以來，美國有4輪加息週期，80年代加息的盡頭是拉美債務危機；90年代加息的盡頭是亞洲金融危機；2003年開始的加息週期盡頭是全球金融危機。目前這輪加息週期從2015年12月開始，2015年、2016年、2017年各加息一次，2018年已經3次，預期全年加息4次。那麼，這次加息的盡頭是在什麼地方、什麼領域出現大級別的危機呢？由於加息，美元走強，近幾個月繼巴西里拉之後，南非蘭特、印度盧比、印尼盾、俄羅斯盧布、阿根廷比索都在大幅貶值。因此，現在大家有種預感，近期的新興市場貨幣貶值是否表示新一輪金融危機將表現在新興市場。
之所以美元加息會導致地球上另外一個國家經濟崩盤，和崩盤國家本身大肆借外債和吸引外資有關係，比如當年巴西，借了大量外債和外資用於經濟發展，美元加息，很多外資就考慮從巴西撤資來美國投資，結果人家跟巴西要錢的時候，巴西大把的錢還不上，國家欠了錢還不上，就更加引發恐慌導致更多資本外逃，從而演變成全國性的金融危機。 對於美國自己而言，如果把握好加息節奏，可以實現不拉低股市，各種途徑被借出去他國投資的美元迴流美國本土投資，間接增加美國的財政收入，從而緩解債務危機。
這個玩法，損人利己，著實妙不可言。
第三種是以全球經濟老大的實力改變遊戲規則，大打貿易戰意圖獲取超額利益彌補、化解債務困境。
美國經濟結構有很大問題，其GDP中85%來源於以金融為中心的服務業，製造業只佔11%。美國鉅額的貿易赤字根本就是自己的經濟結構造成的，而不是別國造成的。怪罪於別國，完全是一種得了便宜還賣乖的行為。金融業屬於精英產業，對勞動力吸納能力非常差，比如美國金融中心華爾街總共才吸納30萬人就業。美國政府提出要重新振興製造業，但談何容易，冰凍三尺非一日之寒，沒有五到十年根本轉不過彎來。2008年金融危機後，美國經濟表面上恢復很快，但是結構不好的情況越來越嚴重，在新增GDP佔比中製造業一路走低，金融與房地產佔比一路走高，貧富分化越來越嚴重,貧困人口占比從10年前9%上升到20%。特朗普提振經濟的減稅、關稅、基建三大措施疊加加息縮表後的美元升值迴流，相當於給美國經濟打了興奮劑，短期看經濟數據還不錯，但經濟結構性矛盾並未修復。大基建由於美國政府拿不出錢來而勢必落空，其他幾個短期興奮劑式的措施，只能是暫時緩解美國經濟中的結構性困難。在這種背景下，美國不是著力調整國內經濟結構，促進經濟良性協調發展，認認真真、持之以恆的節約開支、減少赤字特別是減少軍費來化解國內財政債務危機，而是四處開火，對歐洲、北美、日本特別是中國大搞貿易戰、單邊主義、逆全球化。事實上，美國的這些作為和措施，是無法解決美國經濟內在的、固有的結構問題、債務問題的。
美國發動貿易戰，一方面旨在遏制中國在研發和高端製造方面的進展，保持自己在這些領域的領先和高額產業利潤（詳見美國為什麼要針對中國？），從而增加政府稅收；另一方面意在提振製造業，做大蛋糕獲得稅收，同時提升百姓收入減少政府對貧困人口的福利性支出，歸根到底都是在努力開源節流。至於能不能真的做好，達到經濟和收稅增速遠遠大過國債增速，美國自己都很難打包票。 至於美國到底會走向哪裡，能不能走得好，真是不好說。 對於中國而言，最好的選擇，是去杆槓、降風險，真的到了那個臨界點，如果美國大刀耍得好，必然有某個高外債的國家遭殃，降低槓桿至少可以保證中國不要成為美國以鄰為壑的受害者。 如果美國不小心玩脫了，那中國就這麼順勢輕輕一推……
每當提到美國國債，立馬有人竄出來說中國是最大的冤大頭，因為持有最多的美國國債。
拜託你們搞清楚，一個國家的國債，一般情況下，持有量最大的本國公民……美國也不例外……中國是持有美國國債最多的外國機構，但跟美國公民持有的一比，那也是小巫見大巫。
所以，不要再說美國政府會賴掉所有國債了，不可能的。賴掉了其它國家的，還能說靠強大的美軍，賴掉自己人的……怎麼，想學蘇聯解體啊……
作者：可憐人、李建秋
