華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 李未來 見習記者 張慧敏 深圳報道
11月16日，招商蛇口發佈公告稱終止向深控投購買南油集團24%的股權事宜。至此，歷時6個月，經歷了引入戰略投資者平安資管失敗後，招商蛇口收購深控投持有的南油集團24%的股權事宜在近期內宣告結束。
有專家預測，招商蛇口後續會再次考慮收購南油集團。招商蛇口董事會秘書辦公室相關工作人員則對《華夏時報》表示：“目前公司沒有具體的計劃，如果要進一步收購會進行公告。”
收購宣告終止
11月16日，招商蛇口（股票代碼：001979.SZ）發佈公告稱，在11月13日召開的董事會中審議通過了相關議案，經審慎研究，同意公司終止以發行股份、可轉換公司債券的方式向深圳市投資控股有限公司（以下簡稱“深控投”）購買其持有的深圳市南油（集團）有限公司（以下簡稱“南油集團”）24%股權事宜，與深控投簽署本次交易終止協議，並向證監會申請撤回相關申請文件。
對於終止本次交易的原因，招商蛇口公告中表示，基於當前宏觀環境變化等原因，現階段繼續推進後續程序的條件具有不確定性。
知名地產分析師嚴躍進表示，這裡的“宏觀環境”主要是指疫情所帶來的變動。疫情下企業經營壓力增大，前海發展面臨衝擊，這使得此類收購的意義不大，或者說收購的成本比預期要高。此外，他還表示，收購失敗也說明企業本身資金壓力大。
“三道紅線新規的出臺對房企融資產生了深刻影響，降槓桿、降負債成為重中之重。房企當下需要保證充足的現金流來應對市場的不確定性。另外，招商蛇口利潤下滑，增收不增利等原因，也導致收購以失敗告終。”諸葛找房數據研究中心分析師陳霄對《華夏時報》記者說。
此次收購事項終止對公司的影響有哪些？招商蛇口在公告中表示，本次交易終止後，深圳市前海蛇口自貿投資發展有限公司（下稱“前海自貿投資”）仍保持股權架構現狀，不影響公司對前海自貿投資的控制及推進前海的開發建設。目前公司經營情況、財務狀況良好，本次交易的終止不會影響公司的日常生產經營和持續穩定發展，不會損害公司及股東特別是中小股東的合法利益。
陳霄對《華夏時報》記者表示，這筆交易若能成功進行，則有利於提升招商蛇口對前海自貿的控制權，享受前海的資源優勢，並且可以增加歸母淨利潤，目前交易取消，將意味著失去了一系列的利好。
《華夏時報》記者發現，在發佈此公告之後的11月16、17、18日，招商蛇口的股票都出現上漲，其中11月17日，招商蛇口股價漲幅為2.9%至14.99元
“對於招商蛇口來說，取消收購減少了一大筆開支，有助於財務方面的穩健。”嚴躍進對《華夏時報》記者表示，招商蛇口收購南油集團的目的是為了加快對前海的投資，不過今年外部經濟形勢變化很快，企業更需要強調現金流的穩定，而不是盲目收購。終止收購說明招商蛇口近期戰略會更強調穩健和保守。
同時嚴躍進也表示，收購頻頻失敗容易引起投資者的關注，因為一般情況下，取消收購說明企業戰略不穩定。
歷時半年的收購
早在今年6月8日，招商蛇口發佈公告稱，擬向深控投購買其持有的南油集團24%股權，平安資管接受平安人壽的委託，以平安人壽的保險資金全額認購招商蛇口本次募集資金非公開發行的股份。此次的發行完成後，平安人壽將成為招商蛇口的股東。
7月10日，招商蛇口確定交易收購對價為70.35億元，分別向平安增發股份募集超過35億元現金，向深控投發行股份及轉換公司債，兩者支付比例均為50%。
公開資料顯示，南油集團主要從事園區開發和物流倉儲等業務，主要資產位於深圳市前海片區。南油集團擁有深圳前海媽灣片區80.62萬平方米土地的使用權，貝殼找房數據顯示，前海片區的二手房均價為11.4萬/平方米，該地塊未來的收益可觀。
天風證券此前發佈的研報表示，地產與險資合作，為險資提供了高分紅和高投資渠道，也有助於房企補充低成本資金。
然而多次公告合作事宜後，平安資管退出了此次合作。9月14日，招商蛇口發佈公告稱，由於目前資本市場環境的變化，經公司與平安資管友好協商，雙方同意終止平安資管認購公司非公開發行股份事宜。
“這說明招商蛇口內部對於今後3年的企業戰略判斷是有變化的，類似變化主要體現在非房地產業務上。”對於平安資管的退出，嚴躍進對《華夏時報》記者表示。
平安資管退出此次收購案的戰略合作後，招商蛇口發佈公告稱將直接向深控投增發股份和發行可轉債兌付70億元交易對價。
9月23日，證監會上市公司併購重組審核委員會召開工作會議，招商蛇口發行股份、可轉換公司債券購買資產事項獲得無條通過。招商蛇口公告表示，公司將在收到證監會相關核准文件後，及時履行信息披露義務。
然而，還沒等來證監會的批文，雙方就終止了合作。
對於該收購事項後續的發展，嚴躍進預測，招商蛇口後續會再次考慮收購南油集團。
“目前公司沒有具體的計劃，如果要進一步收購會進行公告。”招商蛇口董事會秘書辦公室相關工作人員對《華夏時報》表示，
有專家分析，招商蛇口此次的收購失敗的背景是融資環境的收緊。“三道紅線”的重壓下房企開始通過“金九銀十”和“雙十一”進行促銷搶回款，同時房企拿地也趨於謹慎，出讓資產進行財務優化的例子更是數不勝數。
此外，銀保監會在11月13日發佈的《關於保險資金財務性股權投資有關事宜的通知》也強調禁止保險資產投資直接從事房地產開發建設的標的企業，包括開發或者銷售商業住宅。
