斯萊轉債，申購代碼370382，交易代碼123067。
整體評價：質地一般，內在價值120.1元，按當前情況預計每籤可以盈利180元。
基本信息：AA-，6年期，轉股折價4.58%，每張持有到期本息為121.2元（稅後本息為116.96元）。發行規模3.88億元，每股配售0.694元，最低145股可確保中一張，股權登記日為9月16日。
正股斯萊克（300382），工業機械行業，公司是行業內可提供易拉蓋高速生產技術全面解決方案和最完整易拉蓋生產線的設備製造商。主要從事高速易拉蓋生產設備的研發、設計、生產、裝配調試及相關精密模具、零備件的研發、加工製造，主要產品包括易拉蓋高速生產成套設備、易拉蓋生產設備系統改造、相關精密模具、零備件等。公司旗下子公司與億維鋰能、國軒高科和寧德時代有合作，供應電池殼。
2020年中報顯示，易拉蓋高速生產設備及系統改造佔營收的56.62%，毛利率45.87%；易拉罐高速生產設備及系統改造佔營收的29.52%，毛利率為8.18%；光伏發電及其他佔營收的13.86%，毛利率為32.15%。
投資風險：
1.利潤持續下滑。2020年上半年營業收入和扣非淨利潤分別同比增長0.5%和下降31.38%，此前的2019年扣非利潤下降34.06%。
2.現金流偏差。公司2018年和2020年上半年經營現金淨流量均為負數，2020年6月末現金餘額為2.38億元，相對偏低。
3.估值偏高，公司的市盈率為69.29，市淨率為5.58，分別處於93.67%和61%的分位數，相對偏高。
4.今年低點以來累計上漲110.04%，短期漲幅偏大。
主要看點：
1.ROE偏高。2015年-2019年，加權ROE均值為13.17%，但是近年來持續走低。主要原因是銷售淨利率不斷走低。
2.負債率適中。2020年6月末的負債率為44.62%，處於適中水平。
3.受益於新能源汽車和消費電子熱銷，公司旗下兩家生產電池殼的子公司訂單暴增，未來成為新的利潤增長點，不過目前業務佔比不高。
