不少朋友发现近来各家银行理财经理推荐“固收+”产品的越来越多，就连支付宝、微信的理财板块中“固收+”产品都被放在了首页“C位”。最近嘉实基金发行的“固收+”产品《嘉实浦惠6个月持有期混合型证券投资基金》，三天募集近150亿元，火爆异常。“固收+”怎么突然就火了呢？
说起“固收+”，不得不提资管新规。资管新规的出台引发整个金融行业震荡。太专业的内容我就不再复述，说说对大家的影响，我认为资管新规对普通投资者最大的影响就是以后没有保本理财了。
收益和风险始终成正比，发行理财产品是为了募集资金去投比理财收益更高的资产，所以总体上理财产品收益越高一定风险越高。
举个例子讨论下。
情景一：竖小公司是一家周期性行业的龙头公司。在行业上行期，公司销售良好，供不应求，为了扩大生产向银行申请借10亿资金。银行不怕公司还不上钱，就发行10亿理财投给竖小。为了争夺这笔资产，A银行报价只有4.5%。但银行不能做亏本生意，只有把发行理财的价格压的更低，发行理财收益率年化4%。A行判断竖小地产这么牛，肯定会还钱，为了保证能顺利把理财销售出去，就承诺保本，刚性兑付。客户一看保本理财没风险，收益低点也认了，安全第一。买它！10亿规模很快就卖完了。最后竖小地产、A银行、客户皆大欢喜。以前经济形势好，好多公司都像竖小公司一样有实力，银行不担心把钱投给他们出风险，所以就敢向客户承诺保本，刚性兑付。
情景二：到了行业下行期，竖小公司销售规模下滑，现金流紧张，为了周转又想借10亿，银行担心竖小公司还不上钱，都不敢借给竖小公司了。B银行判断马上到了行业拐点，对竖小公司还有信心，就同意借钱给竖小，但利率要8%。竖小公司为了存活，利率再高也能接受。B银行就发10亿理财，收益率年化7%。老百姓一看利息这么高，又是银行发行的，10亿很快就卖完了。没想到竖小公司破产了，资不抵债。可理财产品到期了，银行还得给客户付本金利息。如果不付，客户可能会拉横幅，会报警举报投诉，这样银行信用就没了。所以没办法，银行会用其他资金或者再发一期理财把窟窿补上，先把本金利息正常付给客户。这就是隐性刚兑。
事实上，客户买理财的时候产品说明书里会明确风险等级，要投哪类资产等信息。从法律上讲，银行只要没有不当营销，即使出现风险，不把钱垫付给客户也是没有责任的。但为了避免发生舆情事件，规避声誉风险，银行、证券、信托等金融机构都会隐性刚兑，拆东墙补西墙，常年累积下来隐藏起来的不良资产总规模惊人。若放任自流，早晚会出大事儿的。所以资管新规明确规定了不允许理财保本，更不允许刚性兑付。
现在不允许发行保本理财，客户自担风险。这就要求投资者一定要具备金融知识，至少要有信任的朋友懂理财。买理财要认真通读《产品说明书》等资料，有不懂的地方要找理财经理问清楚。但当下情况特殊，主要体现在以下三方面：
- 理财资金规模巨大，各银行动辄万亿起步，整改也需要时间，不可能一刀切。
- 好多客户，特别是上了年纪的大爷大妈，习惯了保本理财。
- 今年特殊时期，为了提振经济形势，我国实施适度宽松的货币政策。也就是钱多了，那么定期存款、国债、理财、信托等利率就越来越低。现在非保本产品还没有以前保本产品利率高，已经满足不了理财产品保值增值的需求。
那么投资者就需要一款理财产品，既能保证资金相对安全，又有相对不错的收益。这样的背景下，“固收+”产品孕育而生。
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