人们说时间旅行是不可能的。美国民众却已经回到了1970年代！至少在货币政策领域。所有这些都是以新的美联储框架为主导。大家请系好安全带，和老张一起侃侃货币政策的过去和现在以及黄金的未来！
美联储的一系列“翻车史”
自2012年以来，美联储在2020年8月底首次修改了其《长期目标和货币政策战略声明》。提醒一下，美联储现在的目标不仅是通胀率为2％ ，但平均通货膨胀率为2％，这允许在下冲一段时间后超冲。
因此，美联储将尝试用高通胀时期来补偿低通胀时期。因此，平均而言，我们将看到更容易获得的货币政策和更高的通胀率，对于投资黄金多头的伙伴们来说是个利好消息。
美联储的众多问题之一
我们不知道美国央行将平均通胀率维持多长时间，或者说美联储将暂时性通胀率维持在2％以上意味着什么？很难看出，实际上可以通过适当选择期限的长短来合理地采取任何财政行动。
美联储在战略内的第二个重大转变到目前为止，美联储对自然失业率的上下偏差均做出了对称反应（至少在理论上说，做法是换汤不换药）。
当经济接近充分就业时，美联储开始其紧缩周期，以防止经济过热和通胀上升。现在，美国中央银行将通过评估其最大水平的就业缺口来掌控市场。这意味着美联储学会了不再担心过热，并热爱通胀这颗炸弹。
换句话说，美国央行现在认为，可以维持强劲的就业市场而不会引起通货膨胀的爆发，因此根据来自劳动力市场和其他经济部门的信号，它不会先发制人地提高利率，但将等待通胀出现，并在稍后采取行动。在货币政策领域，所有的这些都是以新的美联储为框架。
这种方法似乎是正确的，尤其是在几年的低通胀之后。
为什么过早加息并扼杀经济扩张？
美联储冒着通货膨胀失控的风险。而且美国中央银行将感到惊讶，其反应将被延迟。在这种前所未有的情况下，美联储将不得不收紧货币政策以积极抑制通胀。正如美联储前主席威廉所说，这位央行行长的工作是“在党派前进的同时摘走拳头。” 在某个时候，无论客人有多大反对，都必须取走冲头碗。
但持续的时间越长，参与者越蒙圈，难度也就越大。
如果通胀率超过2％并继续攀升，美联储将不得不非常突然地采取行动，比早先采取的先发制人的行动更加积极。
听起来很熟悉吗？
的确，这就是为什么美联储的新货币制度将我们带回到1970年代。直到今天，都将相对于价格稳定放在了获得充分就业的高度优先地位。美联储错误地认为失业率低于实际水平，因此通货膨胀压力不太可能出现。因此，货币政策一直过于扩张，导致1970年代的美国乃至全球出现高通货膨胀。
高通胀并没有在一夜之间显现出来。但由于对经济的潜在产出和自然失业率过于乐观，美联储仍认为通货膨胀率将下降，因此仍将重点放在充分就业上。结果，货币政策仍然过于宽松，利率太低，直到1980年代初将联邦基金利率大幅度提高到接近20％。
激进的紧缩政策显然对进入熊市的黄金不利。但是，在1970年代，美联储落后于通货膨胀曲线，对于黄金来说是一个极好的时期。历史到底会不会重演呢？
就在今年美联储发布无限量QE,让我们再次体会过去的风景（应对冠状病毒危机而增加的广泛货币供应）。
即使2020年代与1970年代只是时代的脚步在发展在前进，但是种种迹象表明了利好金银的局面，使得今年现货黄金再次站在历史高位。
在整个历史中，黄金和白银在货币中都扮演着重要角色。与现代货币不同，它们不能凭空创造并从其稀缺中获得价值。
在covid-19时代，随着各国印刷大量货币以支持其苦难的经济，这种差异变得更加突出。
宏观经济学观点
当然，当前的 经济状况 一直是不断增加的货币供应量的催化剂。为了应对covid-19大流行，美国政府已发布了超过3万亿美元的财政刺激方案。反过来，美联储 从2020年1月至2020年9月将货币供应量增加了 3.4万亿美元。
对于那些寻求避风港投资的人来说，问题是：其中哪些将是最终更好地增值保持的选择呢？欢迎积极探讨。
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