在區塊鏈行業最賺錢的是屯幣，一個牛熊週期從底部到頂部可能有 100 倍的漲幅。
在區塊鏈行業最賺錢的是屯幣，一個牛熊週期從底部到頂部可能有 100 倍的漲幅。如果把挖礦當作一種工業行為來做，也就是說把每天挖出的幣當天買掉，即使在牛市，挖礦的收益一般也就在 3～5 倍左右。
相比炒幣，挖礦的門檻相對更高。挖礦包括礦機購買、運輸、託管、運維等一些列事情，比直接在市場買比特幣麻煩太多。那為什麼還是有很多人選擇挖礦而不是直接購買比特幣呢？
挖礦也可以變成一種金融行為，將挖礦作為獲取比特幣的方式並把挖出的幣屯起來，可能比直接在市場上買幣，更有成本優勢，有機會獲得更高的收益。
01
19年上半年及以前
挖礦可以以更低的成本獲取比特幣
獲取比特幣有兩個渠道：一個是在市場上直接買，另一個是挖礦。如果將挖礦作為獲取比特幣的手段，這在 19 年上半年以及更早之前很長的一段時間裡，挖礦比直接買幣更有成本優勢。下面就是兩個典型的例子：
1、行業發展早期，極客挖礦套利
2012 年 8 月 7 日，烤貓與 David 在 GLBSE 交易所進行 IPO（現在叫 IC0），發行 Asicminer 股票，總股本 40 萬股，59% 由烤貓公司（比特泉 Bitfountain）持有，發行價為 0.1BTC/股，共發行 163,962 股。按當時匯率計算，籌得約 100 萬 RMB。2013 年 7 月，烤貓股價漲到 5BTC/股，股票回報達到 50 多倍，向股東派發約 14 萬 BTC。
吳忌寒當時投了 1000BTC，若不考慮股價漲幅，只考慮分紅，在不到一年的時間裡，投資分紅的比特幣是當初投資額的 8 倍多，如果再加上股份增值，投資收益高達百倍。
在行業早期，比特幣挖礦市場還未充分競爭，傳統資本還未進入，主要參與者是懂技術的專業玩家，參與門檻很高，且那時比特幣還未減半，專業玩家獲取比特幣成本比普通人有著非常顯著的優勢。
2、隨著行業發展，專業礦工仍可獲取高額利潤
隨著礦業的發展，礦業進入了很多新人，礦工也呈現兩極分化，專業礦工通過挖礦，比直接購買比特幣仍然有成本優勢。
我們模擬在比特幣價格低點時（對應時間 2018 年 12 月），買入礦機參與挖礦，來看實際的收益情況。2018 年 12 月，比特幣價格一度低至 3200 美元，S9（13.5T）礦機現貨價格 600 元人民幣，全網算力 40EH/S。
為了簡化模型，假設每月的算力增長率相同，這對整體收益的結果不會有太大的影響，平均每個月的算力增幅約為 8%。另外礦機用電成本按 0.4 元每度計算（含託管等費用），礦機功耗按額定功率 1.35KW 計算，一個月的用電成本為 390 元。得到如下結果：
說明：
1、簡化的計算模型，數據不算精確，但基本符合實際情況；
2、累計回本率 1 和累計回本率 2 兩種算法的差異在於 1 是按照在每個月月底把當月的幣產出按市場價賣掉（數據來源 Coinmarketcap，美元/人民幣匯率按 7 計算）；2 則是累計到計算回本率的當月月底賣出得到；
3、礦機殘值沒有計算在內；
4、取 2017 年 12 月初始算力 15EH/S，算力按照每個月上漲 8% 計算。
按照累計回本率 2 計算，在第 5 個月回本率為 175%，截止到 2019 年 8 月，僅幣產出就有 8 倍多的收益，礦機本身的價格也漲了 4 倍多。在熊市投資挖礦，在幣價上漲時，礦機也漲價，妥妥獲得比買幣更多的收益。
注：此數據計算截止到 2019 年 8 月。
但挖礦獲取比特幣的成本優勢正在逐漸降低甚至消失。
3、挖礦獲取比特幣的能力在持續降低中
算力持續暴漲及比特幣產出減半效應，使得挖礦獲得的比特幣已經不再便宜。以 2019 年 5 月為分界線，2019 年 5 月之後，礦工投資挖礦產出的比特幣，很可能沒有用同樣資金直接買入的幣多。
1）挖出來的比特幣持續減少
比特幣最初的發行獎勵是 50 枚比特幣每個區塊，之後大約每四年減半一次，現階段每塊的獎勵為 12.5 枚比特幣，並預計在 2020 年 5 月，比特幣將再次減半，屆時一個區塊獎勵只有 6.25 枚。
而礦工的另外一項收入——打包交易的礦工費，除了在牛市的很短一段時間內，其他時間一直比較低，基本可以忽略。
2）算力的持續上漲
礦機制造在快速發展，使得礦機廠商的產能得到巨大的釋放，不斷迭代出性能更好的新礦機，高性能新礦機的投入，使得比特幣全網算力越來越高，近一年來，全網算力增長了將近 3 倍，每 T 算力的幣產出在不斷下降。從大的趨勢且綜合每 T 產出幣量下降和幣價上升兩個因素來看，每臺礦機的經濟效應是下降的。當挖礦產出的收益不足以覆蓋挖礦的電費成本，礦機的壽命就結束了。
減半效應疊加算力的持續增加，導致礦工挖礦獲取比特幣越來越難。今年 2019 年 5 月上線的 S17pro，算上礦機殘值等，還比直接買幣划算。
02
為什麼有礦工願意投資挖礦？
挖礦獲取比特幣的能力越來越弱，為什麼還有那多人挖礦呢？為什麼全網算力高達 110E ，仍在持續增長呢？
1、傳統資本的湧入
目前主流礦機的靜態回本週期也在一年左右（不算囤幣收入），幣圈老韭菜，聽慣了百倍千倍的暴富故事，可能覺得挖礦回本太慢了。但是對於傳統資本及其從業者，挖礦仍然是暴利行業：
“如果有 10% 的利潤，資本就會保證到處被使用；有 20% 的利潤，資本就能活躍起來；有 50% 的利潤，資本就會鋌而走險；為了 100% 的利潤，資本就敢踐踏人間一切法律；有 300% 以上的利潤，資本敢犯任何罪行。”
年化 10% 左右的 P2P 理財，都吸引了大量的人投資，不要說年化超過 100% 的挖礦行業了。可以預見的是圈外資本仍然會持續湧入礦業。
2、挖礦是良好的資產對沖手段
1）在行情變化劇烈的幣圈，抄底和逃頂是非常困難的，而且一旦被洗下車，是非常可怕的，很可能就會錯失一個牛市，錯過了數十倍甚至百倍的漲幅，而挖礦持續產出幣，可以讓你永不下車；
2）挖礦會帶來源源不斷的現金流，對於幣圈的梭哈黨來說，梭哈的點位不對是非常痛苦的，自帶現金流屬性的挖礦業務在關鍵時刻能救命；
3）挖礦是一個非常容易場外加槓桿的業務，挖礦的經濟模型是非常容易理解的，身邊的親戚朋友可能不認可比特幣，但是對挖礦這種一年左右回本的生意是很感興趣的。
挖礦+囤幣的組合可以更加安全的獲取高額收益，所以有很多大礦工持續投入挖礦。
不管怎麼樣據歷史的減半行情來看比特幣都會有一波大的行情，所以要做的就是先知先覺在幣價還算平穩的時候進場，這樣到了明年的減半行情機器可以賺錢幣價也可以賺錢，如果有需要了解挖礦這塊可以聯繫小編一起來探討。
