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1、為了研究並簡化市場行為，西方經濟學建立了理性人假設，認為經濟決策的主體都是充滿理智的。
而近代行為金融學又認為，人是非理性的，每個人身上都有動物性的心理缺陷，也有一些人常常利用人的非理性進行套利。
2、無可爭議，人既是理性的，也常常是不理性的。或者用我的話來說，人是有限理性的。
3、曾有一個著名的遊戲，叫平均數實驗，很多人都知道。
從0-100之間，一共有101個整數。現在請你選一個數字（必須是整數）。我會把所有人選擇的數字做一個算術平均，誰的數字和這個算術平均值的2/3最接近，那麼誰就獲勝。
顯然，這個遊戲考驗的是每個人對群眾心理的評估能力。
如果沒有一點“心機”，只是單純想法，或者反應遲鈍，可能認為，100x2/3=67, 67大概是比較接近平均值的數。
這樣的想法明顯忽略了其他參與者。恐怕這麼單純的孩子也不會參與股票市場。
稍微考慮到其他人的心理狀態的人或許會認為， 選擇67x2/3=45可能更容易獲勝。
如果其他參與者更深入的考慮下去，這個數字將繼續降低。
直到所有人都完全理性起來，最終每個人的答案都是0。
4、這個實驗在一些國外大學進行過，結果大約都在最大數的1/5左右，也就是20。無論實驗在哪進行，還經常會有一些學生寫最大數（100）。
提取一個典型的樣本，第一次玩這個遊戲的人，有10%的可能選45，20%選30，40%選20，20%選13，剩餘10%的人選9。得出，22是一個典型樣本的平均值。
2005年，丹麥雜誌《Politiken》有近2萬名讀者的參與下，結果是22.2。
5、這個遊戲讓一群華爾街的股票操盤手來玩，第一回合也不大可能直接就是0。參與者也必須考慮到一個事實：華爾街也有傻b。
值得參考的一個數據是，在耶魯大學的公開課上，結果是10。果然還是跟參與者智商有關。
6、群體的理性是有限的，從某個角度來說，這個值代表著群體的理性指數。可惜，現實的股票市場也不存在這樣的一個指數。
7，市場只存在價格指數，價格才是實實在在的。如果發揮理性的極致，也只能引用“價值”一詞作為參考以代表指數，雖然虛無縹緲，但內在含義是一樣的：股票的價值迴歸意味著市場的理性迴歸。
8、不妨推斷，市場的參與者構成是動態的，越是成熟的市場，群體理性指數越低（越理性）。而不成熟的市場，如幣圈，常常有大量新人參與，理性指數則通常很高（越不理性），也隨著市場變化此起彼伏。
9、群體理性指數與新韭菜的增量強相關。新人增量下降，就只能不斷下調期望值。
個體的理性程度常常隨著市場的教育次數，愈加理性，多經歷幾次牛熊轉換的老韭菜更不容易被割。
10、理性的程度與個人思考的深度有關，進一步思考，不是嘴上說說，而是有實際效益的。
然而，即使你懂得這些，你仍然很難清楚判斷市場的構成、你所處的位置、市場的理性狀況、以及如何評估理性指數和價值的關係。不過，這也是市場的魅力所在。
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