老鐵們，五一勞動節快樂！
今天我想先寫寫二戰時期的英國股市表現，也是大家非常感興趣的內容，我已經立項很久了一直沒有時間寫，五一就在家好好研究一下。
我想先問老鐵們一個問題，你們覺得 二戰時，英國股市什麼時候見底反轉？
正常人的思維應該是
1 二戰結束後
2 美國向日本投擲原子彈後
可能極少數喜歡的歷史的人會說日本偷襲珍珠港？
事實真的是這樣嗎？錯，完全錯誤。
我們來看一圖英國平均股價1935年-1945年的走勢：
二戰時，英國幾乎是歐洲戰場上唯一一個頑強抵抗到底的國家，正因為頑強抵抗，所以，英國在二戰時損失巨大。續8個月的敦大轟炸，使倫敦成為整個二戰期間全球遭受轟炸最為嚴重的三座城市之一，另兩個是柏林和重慶。
1940年英國股市為什麼已經見底？當年發生了什麼？又是什麼讓英國股市走上反彈？我們來看一組1940年英國股市各月的重點時間節點：
1940年5月10日，納粹不斷拓寬其破壞性入侵的道路，上百架德國飛機今晨猛然襲擊了比利時和荷蘭的城市和機場，為陸軍的入侵開闢道路，開始了對荷蘭和比利時慘烈的閃電戰。
而在同一天，丘吉爾臨危受命出任英國首相。丘吉爾是英國對希特勒搞綏靖政策的激烈批評者，於今日自豪地以首相身分步入下院，發表了第一篇首相演說。“我能奉獻給國民的沒有其它，只有熱血，眼淚和汗水！”丘吉爾是在張伯倫辭職之後，3天前應英王喬治六世要求，組建一屆新政府的。
在強大的德軍航空兵的配合下，坦克集群突破了“馬其諾防線”，盟軍慘敗。開戰後的第四天和第十八天，荷蘭和比利時先後宣佈投降，6月22日，法國戰敗，宣佈投降。
倫敦大轟炸的慘相！
在德軍所向披靡的閃電戰攻擊同時，民眾認為德國是全球軍力最強的國家，希特勒將會永遠統治歐洲。也就是1940年5月和6月，英國股市持續下跌，股價大多是已經每股淨資產的20%-40%。大部分的投資者早已徹底絕望，認賠殺出。如果這時候買入股票幾乎是一種信心和反人性的表現 。
即使是丘吉爾，在當時也感到悲觀。丘吉爾曾說過“1940年，是英吉利和不列顛漫長曆史中，最壯烈、也是最致命的一年。”
希特勒反而節節勝利
雖然戰爭令人擔憂，但令人吃驚的是，6月底股市竟然見底了！！！
7月不列顛空戰如火如荼的展開，德軍開始集結入侵所用的軍艦，股市反而穩定下來。8月和9月，空戰持續進行，儘管英國皇家空軍處境艱難，處於極度危險的狀態。就連丘吉爾也擔心英國皇家空軍要完蛋了。德軍對倫敦和各城市的轟炸，總是黃昏開始，黎明離開，留下滿目瘡痍，死傷無數。加之德國潛艇破壞，英國糧食和生活必需品嚴重短缺。
但股價仍然繼續攀升。也許英國投資者受到丘吉爾演講的鼓舞，又或者，那是英國股市的本能反應，它似乎知道英國不可能被擊垮，不會被征服；當倫敦大轟炸發生時，股價反而震盪走高。
1941年
1941年1月初，英軍在北非沙漠大勝意大利軍隊時，金融時報指數反彈回升。但隨著德國名帥隆美爾出征北非。
1941年4月希臘投降，股市再次下跌
1941年6月22日，法西斯德國對蘇發動大規模進攻,史稱巴巴羅薩計劃！巴巴羅薩計劃是納粹德國在第二次世界大戰中發起侵蘇行動的代號。發生於1941年6月22日—1942年1月蘇聯及東歐地區，該計劃由時任德國陸軍總參謀部第1軍需部長保盧斯起草和指導，1940年8月底制定完畢。原名為“奧托計劃”，後於1940年12月改為“巴巴羅薩”。
巴巴羅薩計劃產生的歷史背景：1940年夏，希特勒在取得對法國的戰爭勝利後，進攻蘇聯的議案又提上日程。希特勒進攻蘇聯的想法由來已久。早在20年代，他在自傳《我的奮鬥》一書中他清楚表示德國人民必須追求所謂的“生存空間”—亦即土地和原料，而這個生存空間應該能在東歐找到。納粹的政策指定了，俄羅斯和其他斯拉夫民族的人應該加以殺害、驅逐出境、或奴役之，因為他們認為這些都屬於下等民族，而那些土地應該讓給德國人民居住。計劃中這些地區的都市人口會經由饑荒加以徹底滅絕，以剩餘的農產品養活德國人，並改由德國人居住
同年9月，蘇聯正式要求英國在西歐開闢第二戰場。但最初，英國對此採取消抄極拖延的態度。隨著蘇軍在斯大林格勒會戰中取得決定性勝利，並開始轉入反攻，日軍在太平洋戰區遭到了挫敗以及美、英軍隊在北非登陸獲得成功，整個世界戰爭形勢發生了對美、英開闢第二戰場極為有利的根本變化。
1941年，英國股市大多數時間都是穩定走高，從4月份低點一路上漲到12月中的高點，漲幅高達24%。即使10月中旬後，又傳來一波慘烈的戰爭消息，股市依然表現不凡，這種情形耐人尋味，或許是民群人為一旦蘇聯捲入戰爭，英國再也不是孤軍奮戰，德軍入侵英國的可能性將會大大降低。
在納粹橫掃歐洲之際，希特勒正在對其狂轟亂炸，丘吉爾正在艱苦抵抗，並且與美國簽訂《大西洋憲章》，共同抗擊法西斯。
1941年12月7日晚，日軍偷襲珍珠港，當丘吉爾得知被襲擊的消息時，他帶著得救與感激的心情睡了一個好覺。他知道英國還要繼續承受痛苦，但只要美國參戰了，他再也不會懷疑英國一定會活下來。
整個1941年，英國股市似乎已經憑直覺或智慧感應到，英美聯盟正在形成，兩國的關係日益深厚 。英國股市對美軍最終會參戰的信心，遠遠強於丘吉爾。當時完全沒有什麼值得慶祝的勝利，因為英軍屢戰屢敗。
1941年最後三週，英美兩軍在太平洋節節敗退，德軍挺進莫斯科郊外。珍珠港事件及菲律賓投降，12月中旬最慘烈的消息是日本海軍戰機在新加坡擊沉英國兩艘最先進的現代化主力艦“反擊號”和“威爾斯親王號”，2000名身經百戰的官兵幾乎全軍覆沒。之後6名意大利人偷偷潛入英國海軍基地用定時炸彈重創英國兩艘大型軍艦。丘吉爾氣得半死，他悲傷的說：“我們損失了1/3以上的軍艦。”英國股市震盪下挫。
1942年，二戰進入戰略相持與轉折階段
1942年上半年，是英國處境艱難的時刻。它不僅遭到新加坡淪陷和緬甸失守的打擊，而且面臨軸心國東從高加索、南從北非的兩面夾擊的危險，而最沉重的打擊是北非圖卜魯來克失守。隆美爾軍隊在拔掉這個釘子之後，就可以長驅直入埃及亞歷山大港、開羅，直至蘇伊士運河。
德、日會師中東將可能成為現實。這種嚴峻的局源面，尤其是來自北非的威脅，導致英國百姓開始對丘吉爾的領導力愈發不滿，丘吉爾在國內的政治處境極為困難——“只有戰場上的勝利才能挽救他的首相地位”。
再觀英國股市，投資人和英國股市並未因此失去信心，更不像1940年上半年國家危亡之際那樣絕望。精明又直覺的股市就像睿智老練的丘吉爾，現在有了美國、蘇聯參戰，同盟國終究會贏得這場戰爭。
1942年6月，英國政要意圖彈劾丘吉爾，英國股市隨即下跌。那時丘吉爾家裡還爆發家庭大戰，可想而知丘吉爾心中住著一隻抑鬱的大黑狗。同時，隆美爾在北非的閃電攻擊，震撼英軍，危及埃及和蘇伊士運河。丘吉爾在議會慷慨陳詞，為自己的領導力辯護。他提出自己依然堅持奉獻熱血、辛勞、眼淚和汗水，承擔了責任。 7月1日，丘吉爾獲得了驚人的壓倒性勝利，也象徵了英國人民的精誠團結。從那天起，股市回升，到11月初，已經強勁反彈20%，看來股市需要丘吉爾。8月，丘吉爾任命蒙哥馬利對陣隆美爾軍團，取得阿拉曼大捷，股市立即飆漲。
1943年：知更鳥的啼聲
1943年，盟軍的戰績改善，相反，德國與意大利就有點吃不消了，5月丘吉爾到達了阿爾及爾和美國的艾森豪威爾將軍商談，並將攻打意大利，奪取西西里島做為下一步措施，艾森豪威爾將軍在丘吉爾的一再請求下，對於丘吉爾的戰略表示十分認同，他表示只要能夠牽制住意大利的軍隊，奪取意大利的西西里島，那麼盟軍就可以十分順利地殺入意大利的本土，從而可以讓德國自顧不暇。
西西里島的位置非常重要
隨著佔領西西里島，英國在戰爭中開始顯現明顯的優勢。這也顯示美國的加入帶來龐大的資源、生力軍和先進武器的重要性。同時，英國國會里批評的聲浪突然消失了，丘吉爾被譽為戰略大師。於此同時股市早已開始展望戰後的世界，隨後英美股市一路大漲。
第一次世界大戰的範圍從歐洲到亞洲，從大西洋到太平洋，先後有61個國家和地區、20億以上的人口被捲入戰爭，作戰區域面積2200萬平方千米。據不完全統計，戰爭中軍民共傷亡9000餘萬人，5萬多億美元付諸東流，是人類歷史上規模最大的世界戰爭。
英國股市的最低點發生在1940年的6月，它正好發生在英國對戰局的悲觀達到最巔峰的時候，當時，全世界都懷疑英國能否存續。實際英國遭受的最大的慘敗主要發生在1942年上半年。
股市走勢受多種因素影響，這些影響因素我認為可為分以下幾類：
一是經濟和金融自身因素，如果經濟和金融本身出問題，那麼對股市影響的時間和深度可能更大一些。比如：1929年開始的大蕭條，2008年的金融危機等。
二是戰爭、疫情等非經濟和金融因素，比如911事件 SARS疫情
這次新冠肺炎疫情對全球股市和中國股市的影響，究竟是有點像二戰對英國股市的影響？還是有點像1929年大蕭條、2008年金融危機對股市的影響呢？
我相信聰明的讀者應該有所啟發，相對應的研究也可以從二戰時期美國股市和德國股市的反應得出很多重要的結論，我的結論是股市異常聰明，甚至具備提前預測未卜先知的能力，我們到底應該如何理解它成為我們能投資勝利的關鍵！
穿越時代的迷霧，我們才能更加珍惜現在的美好生活，大家有什麼想法歡迎在下面留言，如果有時間我會接著寫德國股市美國股市對二戰時候的反應
閱讀更多 黑夜深度研究 的文章
