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郭广昌的复星系旗下有不少上市公司，昨天写了一篇关于复星医药的简单看法，今天想跟大家聊一聊上海钢联：
一、
上海钢联电子商务股份有限公司，简称上海钢联，股票代码为300226，成立于2000年4月30日，2011年6月8日深交所创业板IPO上市，是一家以钢铁及相关行业信息服务为基础的B2B电子商务服务企业。
1、普及几个基本概念：
B2C（Business to Customer），企业对个人；
C2C（Customer to Customer），个人对个人；
B2B（Business to Business），企业对企业；
2、B2B的发展，分为两个阶段：
第一阶段，是商业信息的获取、企业宣传推广、供求商情的发布和搜索、商业信用的识别等前期商务活动；
第二阶段，是商业谈判、合同签订、订单下达、资金支付、运输物流等后期交易过程；
3、B2B的分类，分为综合类B2B和垂直类B2B：
综合类B2B，服务的行业广，就是什么行业都做，能快速的吸引会员资源，产生流量，但是后期面临专业性不强，引发用户流失；
垂直类B2B，服务某一个行业，进行深耕细作，起初流量比较少，随着时间的推移，行业影响力的逐渐增大，用户粘性高，最后延伸覆盖某个行业的上下游相关产业；
就像现在的很多上市公司一样，什么概念都趁，最后啥都没做好，几条腿走路，会扯到蛋的；反观那些在某个行业，十年如一日的，小行业也能成就大公司。
上海钢联，就是属于垂直类B2B（钢铁）~~~
二、
上海钢联，有以下几个特点，我给大家缕一缕：
1、营收增长惊人
上市前一年营收仅仅1.6亿，2018年营收高达961亿，整整翻了600倍，我敢说，能做到千亿营收的上海上市企业不多，一只手能数的过来，如下图所示：
2、固定资产周转率奇高
公司固定资产基本维持在2亿左右，2018年固定资产1.92亿，营收961亿，固定资产周转率高达500倍，意思就是说，每年投入1元，能创造500元营收，夸张不？
大家熟知的工业富联（601138），以高周转率著称，构成了其极深的护城河~~~2018年，公司以76亿的固定资产，撬动了4154亿的营收，固定资产周转率达50倍，现在你有感觉了吗？
但是你还是要注意哈，上海钢联和工业富联不一样的，上海钢联不是靠增加固定资产投资，来增加营收与利润的。
3、毛利率奇低
公司综合毛利率不到1%，为0.73%，2018年营收961亿，净利润仅仅1.21亿，低的可怜，不赚钱？
上海钢联上市前毛利率高达72.99，上市第一年毛利率45.6，随后出现断崖式下跌，最低毛利0.6，上市后毛利下滑是A股的通病，但上海钢联也太夸张了吧？
三、
现在，我们有必要对上海钢联的营收构成，做一个详细的了解，有两大块，分别为资讯和产业大数据、交易和供应链服务：
1、资讯和产业大数据
公司深耕大宗商品行业多年，积累了海量的资讯和数据，创建了一套国内独立、健全的大宗商品数据采集、质量管控、 指数编制以及信息发布体系，建立起了良好的行业口碑以及品牌优势。公司以互联网为载体，通过PC端、移动端、钢联数据终端等为客户提供前瞻、实用、高效的资讯数据服务；
在细分的话，包含钢联资讯及研究、移动端、钢联数据”终端、数据应用~~~
2、交易和供应链服务
钢银电商平台，是为钢铁行业上下游企业提供一揽子电子商务解决方案的第三方平台，包括寄售交易、供应链服务等钢铁现货交易服务，并且通过钢银平台及战略合作伙伴为客户提供支付结算、仓储、物流、加工等一系列 增值服务；
寄售交易服务，是指钢银电商的客户通过钢银平台向公司线上付款下单选购商品，公司继而通过钢银平台向上游生产商或钢贸商付款购入该指定商品，此后公司向下游客户开具提货函以供其提货；
供应链服务业务，均由钢材采购、销售交易行为构成，钢银电商分别担任买方或卖方的角色，通过钢材交易的买卖差价 实现服务盈利。
我们还是以2018年的为例，展示一下营收的具体占比，如下图所示：
公司的营收大头在钢铁交易服务，再细分的话，包含寄售交易服务和供应链业务，毛利率1%不到；信息服务营收占比很低，毛利率很高，72.88%，其中有的接近100%；
其实，营收和净利润，主要由控股子公司上海钢银电子商务股份有限公司，简称钢银，贡献的，2018年全年营收957亿，净利润1.54亿。
四、
纵观上海钢联的整个发展历程来看，2011年之前，主要做的是钢铁及相关产业链网站，包括“我的钢铁”、“我的不锈”、“搜搜钢”、“我的有色”、““我的能源”，从中收取信息服务费；
2011年（含），公司开始转变盈利模式，发力钢银，进行钢材交易，收取交易服务费（寄售服务），通过营收爆发式增长，来对冲低毛利率影响，有点像薄利多销哈。
其实上海钢联，醉翁之意不在酒，我是这样看的：~~~~~~
二级市场的走势如下图所示：
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