一邊是股票市場的劇烈波動，一邊是債券市場收益率的趨勢下行，在穩健型投資者避險資金無處安放的背景下，市場開始將目光鎖定在可攻可守的絕對收益類產品上。其中，以長城新優選為代表的績優“絕對收益類”產品憑藉長期穩健的業績表現獲得了市場的追捧。據最新披露的一季報顯示，長城新優選A/C類份額一季度淨申購達14.94億份，合計規模由去年底的16.55億份上升至一季度末的31.50億份，規模漲幅90%，成為一季度規模增幅較明顯的偏債混合基金之一。
對於絕對收益類產品的熱銷，業內人士分析認為，當前A股市場處於估值低位，但在短期內或許仍將維持震盪行情；中國債券收益率在全球市場中仍處於較高水平，但長期下行趨勢較為確定。在此背景下，強調低波動率、嚴格控制回撤的“絕對收益類”策略產品，能夠比較好地滿足投資者對穩健收益的需求。
對公募基金來說，絕對收益類產品早已有之，運作管理模式非常成熟。這類基金以絕對收益為管理目標，其投資策略的關鍵之處在於大類資產配置，主要分為三種類型：
一是投資組合保險策略主導，即在投資前期固收配置較高，相對穩健保守，在積累了足夠的安全墊後風格轉為更加激進，博取更高的收益；二是保持相對固定的低權益倉位，例如對權益倉位上限規定嚴格的二級債基，或者基金、基金經理本身採取持續低權益倉位配置；三是基金經理在規定範圍內進行大類資產配置，主要表現為權益倉位的擇時，通過在下跌市場降低權益倉位，在上漲市場增加權益暴露，獲取絕對收益。
以長城新優選為例，該基金成立於2016年3月22日，是一隻典型的採用資產配置理念追求絕對收益目標的基金產品。據悉，該基金以“追求在任何市場環境下的絕對收益”為投資理念，投資策略上，採取“絕對收益類”策略運作，配置優質債券資產固本築底，輔以精選個股等多元投資策略增厚收益，其股票倉位不超過基金資產的30%，主要精選具有持續競爭優勢和增長潛力、估值合理的上市公司股票構建組合投資。
作為長城基金多元資產投資部旗下的旗艦產品，長城新優選成立以來形成了“回撤小、業績穩、勝率高”的管理特色。Wind數據顯示，截至今年一季度末，長城新優選A類和C類份額自成立以來的基金淨值均未跌破過面值，且所有16個季度均實現了正收益。從最大回撤指標來看，其成立以來的歷史最大回撤幅度僅為1.82%，遠低於業內平均水平。這也就意味著，持有人在該基金成立以來的任何時期買入該基金，其最大虧損幅度都不會超過1.82%，即便是在今年劇烈波動的一季度，其最大回撤幅度也僅為1.61%，為持有人帶來了良好的投資體驗。
從同類基金比較來看，海通證券數據顯示，截至一季度末，長城新優選A、C類份額近一年、近兩年、近三年的收益率排名全部位列同類可比基金的前1/4身位。憑藉長期穩健的業績，該基金A、C份額雙雙獲評海通證券三年期五星評級殊榮。
圖1：長城新優選A份額基金淨值及業績基準走勢圖（截至2020年3月31日）
圖2：長城新優選C份額基金淨值及業績基準走勢圖（截至2020年3月31日）
風險提示：
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