以每股13.68港元發行2.73億股H股新股，是富力地產（02777.HK）2019年重大融資活動之一。這是其自2006年以來，首次進行股票配售。通過該筆新發行股份，富力直接募資37.35億港元。
2019年，富力地產實現權益銷售1382億元，增長5%；營業額增加18%至908.1億元；淨利潤增加16%至100.9億元。
但業績增長的同時，現金及負債也面臨壓力。年報顯示，富力地產現金384.4億元，但借款總額達到1971.4億元，淨負債率也進一步上升至198.9%。
為保持整體債務融資穩定，保留充足流動資金、維持現金流，降低債務風險，2019年，也是富力忙於融資的一年。
發債總覽
全年發債336億元，綜合平均利率6.9%
過去一年，富力地產共發行境內公司債、超短期融資券、境外美元債合計336.46億元（涉及美元兌換人民幣按照2019年12月31日的1美元=6.98元換算，下同），綜合平均利率約6.988%。
具體而言，該公司年內發行三筆境內公司債，共計90億元，債券為4至5年期，固定利率5.60%至7.00%；超短期融資券共5筆，合計發行金額58億元，固定利率4.83%至5.66%，期限90至270日。
而在境內房地產行業融資收緊的情況下，富力地產也在境外尋求了多筆美元債融資。其於去年發行2-5年期美元債合計27億美元，換算約合人民幣188.46億元，利率在8.125%至9.125%之間。
值得一提的是，富力地產發行美元債平均利率為8.518%，相較境內發債的平均利率5.649%要高出不少。
為更好解決公司流動性問題，於2019年底，富力地產自2006年以來首次進行股票配售，發行2.73億股H股新股，為公司新增了配售總額37.35億港元。這都有助於改善富力的流動性和降低負債比率。
進入2020年以來，富力地產已發行一筆7億元120日的超短期融資券，利率5.40%；一筆4億境外美元債，利率8.63%，以及一筆10億元境內公司債，利率6.3%。美元債和公司債期限均為4年期。
負債結構
短債622.71億，年內回購14.3億債券
年報顯示，2019年富力地產借款總額為1971.4億元，負債包括銀行借款、境內公司債（包括境內債券、中期票據及超短期融資券）、境外美元債以及其他借款，各項債款分別佔比48.9%、21.59%、17.55%以及11.89%。
數據顯示，銀行借款成為富力地產主要的負債方式之一，達到965.34億元；其次為以境內債券、中期票據及超短期融資券為主的境內公司債，達到425.61億元。
2019年，富力地產償還的銀行貸款為381.6億元，而新增銀行貸款為499.0億元，銀行貸款淨增值為117.4億元。
在所有的負債中，富力地產需在一年內、兩年、三至五年以及五年以上償還的債務為622.71億元、576.07億元、557.44億元、215.19億元，分別佔總負債的31.59%、29.22%、28.28%以及10.92%。
統計數據顯示，該公司在一年內到期的短期債務佔比最高，短期還債壓力較大。據瞭解，富力於2019年合共處理了245.5億元的境內可回售債券，其中14.3億元回購的部份已悉數償還，剩餘231.2億元已展期。
償債能力
資產流動性增強，現金短債比下降至0.62
在總負債為1971.4億元，處於較高水平的情況下，2019年，富力地產持有現金為384.4億元。如果用持有現金除以一年到期短債，該公司的現金短債比在2019年進一步下降為0.62，現金不能完全覆蓋其短期債務。
一些數據也表明，其在債務風險上承受更大的壓力。2019年，其資產負債率87.33%，相比2018年的80.92%，上升0.41個百分點。淨負債與總權益比率也在2018年184.10%的基礎上，進一步升高為198.9%。
另一方面，該公司2018、2019年流動比率分別為1.53、1.58；速動比率為0.44、0.49，兩項數據均有0.05的增長，表明富力地產的資產流動性有所增強。
樂居財經跟蹤其一年來的評級信息顯示，過去一年，評級機構對富力地產評級展望穩定，當中，穆迪公司在去年3月對該公司信用評級為Ba3，展望穩定；在今年4月的評級中，這一信用評級並沒有發生改變。
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