*ST游久（600652）2019年年度董事会经营评述内容如下：
一、经营情况讨论与分析
2019年，随着国内游戏行业版号审批逐步进入新常态，行业政策面得到边际改善，游戏行业发展正逐渐回暖，但与此同时，行业整体增长乏力，头部企业占据绝大部分市场份额，中小游戏公司继续面临经营成本上升、盈利艰难等困境。对公司而言，2019年是尤为关键之年，因大额计提商誉减值准备后，公司2017年、2018年已连续两年净利润为负值，公司股票也于2019年5月6日起被实施退市风险警示。为确保公司实现盈利、公司股票能够撤销退市风险警示，公司管理层按照董事会年初确立的本年度经营业绩实现扭亏为盈的目标任务，迎难而上，虽然负责公司主业的全资子公司游久时代由于原发行的拳头手游产品终止运营、重点培育的新品尚未上线、已上线产品无力承担主业营收的重任，以致其全年营收同比大幅下降，经营业绩仍为亏损，但是公司管理层从责任意识出发，直面困难，着力于平稳推进主业运营、有效盘活存量资产、完善内控管理制度和提高风险防范意识等各项工作，从而摆脱了公司经营业绩连续两年亏损之局面。
（一）立足自身游戏主业，平稳推进业务运营
游戏媒体资讯业务。公司运营团队坚持走“精品化”路线，持续推出优质内容，主要体现于组建原创作者团队，推送游戏热点资讯和游戏攻略等内容，并分发至微博、DNF助手、今日头条等平台，反响热烈；同时在微博、今日头条、B站、抖音、快手等平台发布自创的游戏报道、视频和短视频，全年自媒体阅读量突破6000W，多次获得今日头条青云奖等奖项；在短视频领域拥有15个账号，粉丝数量已突破800万人。而游久网运营平台除孵化自营账号外，还与优质外部红人、MCN等长期保持合作，合作对象超2000个，打造了游久网在短视频领域强大的红人矩阵。如今，公司媒体资讯业务凭借自身的资源优势和对内容的把控力，已形成一套成熟的媒体营销推广体系，为网易、腾讯、任天堂、莉莉丝等游戏厂商的数十款游戏提供定制营销方案，多次获得厂商的认可和称赞。
游戏电子竞技业务。在公司运营团队的带领下，成立于2018年末的游久电竞已步入正轨，2019年精心组织的现场深度报道赛事包括英雄联盟S9、DOTA2TI9、WCG2019、绝地求生PGC等200多个，产出的原创报导文章超3000篇，在PGC赛事中与蓝洞官方达成合作，制作了参赛战队纪录片，全网点击超1000W；与WCG2019开展的深度合作中，全面负责WCG的媒体宣发，在取得良好效果的同时，受到国内外机构的好评。
（二）有效盘活存量资产，合理调整资产结构
2019年，为确保公司全年实现经营业绩扭亏为盈的目标，公司通过公开挂牌方式，依据估价机构出具的估价报告的评估价值15,540.00万元，出售了位于上海浦东新区浦东南路256号建筑面积共计2,852.74平方米的八套房产；通过将持续经营能力差且近几年连续亏损的参股公司上海博胜佳益科技有限公司（以下简称“博胜佳益”）45%的全部股份和太仓皮爱优竞技网络科技有限公司（以下简称“皮爱优”）19%的部分股权,分别依据评估机构出具的资产评估报告的博胜佳益股东全部权益评估价值17,791.31万元和未经审计的2019年第三季度皮爱优净资产-1,235.87万元，以8,006.09万元和0元的价格进行转让。通过上述交易的实施完成，公司在实现全年经营业绩盈利的同时，有效盘活了存量资产、合理调整了资产结构，为下一步发展创造了条件、拓展了空间。
（三）完善内控管理制度，提高风险防范意识
报告期内，根据新颁布的《公司法》、《上市公司治理准则》和《上市公司章程指引》等相关规定，结合公司实际，董事会及时修订了《公司章程》、《公司股东大会议事规则》等10个内控管理制度，公司在不断完善内控管理制度的同时，有效促进了企业运营的合法合规。2020年，随着新《证券法》的正式实施，提高上市公司信息披露质量、加强对投资者合法权益的保护、加大对证券违法行为的惩处力度等均已提升到新的高度，在新形势下，公司将认真抓好日常经营管理工作，提高信息披露透明度和有效性，坚持规范与发展并重，同时，不断建立健全和完善内控管理制度，进一步提高风险防范意识。
二、报告期内主要经营情况
2019年，公司实现总资产184,712.94万元，归属于母公司股东的净资产170,463.29万元，分别比上年同期增加87.55%和109.19%；实现营业收入16,682.18万元，比上年同期增加97.10%；净利润和归属于母公司股东的净利润1,717.92万元，与上年同期相比，实现扭亏为盈。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
过去一年，中国游戏行业得益于游戏版号恢复发放，行业发展已重回正轨。据《2019年中国游戏产业报告》显示，2019年中国游戏用户规模达6.4亿人，同比增长2.5%；游戏市场实际销售收入达2,308.8亿元，同比增长7.7%，游戏行业整体收入虽增速小幅回升，但增长乏力。由于版号发放收紧倒逼游戏行业供给侧改革，行业整体已处于去产能阶段，而用户红利逐渐消失、市场竞争日益加剧、头部公司占据主导地位、运营成本居高不下等问题始终困扰着众多中小游戏企业，导致其生存面临种种考验。
中国游戏行业在监管趋严的大背景下，减量提质是游戏行业未来发展趋势，行业在逐渐步入规范化发展的同时，正在向精品化、细分领域转型，因此，自研能力已成为事关游戏企业生存发展的核心力，如何满足特定用户群体的需求已成为企业新的增长点。未来随着云游戏/5G/AR/VR等前沿技术的全面推广、海外市场的持续扩大、电子竞技渗透率的逐渐提高、知识产权保护机制的建立健全，中国游戏产业链将更加丰富，游戏行业生态环境将不断完善。
(二)公司发展战略
2019年，公司管理层在董事会领导下，沉着应对游戏行业监管政策趋严、竞争日趋激烈、中小游戏企业生存艰难的局面，经过不懈努力，通过采取盘活存量资产等措施，顺利实现了年初制定的全年经营业绩扭亏为盈的目标。2020年，在中国游戏产业整体保持稳中向好、稳中有升的环境下，公司管理层将在认真总结2019年经营成果的基础上再接再厉，找差距、补短板，在立足自身主业发展的同时，着力提升游戏产品的思想文化内涵，坚持主流价值观导向，传播向上向善正能量；在完善内控管理制度的同时，不断强化基础管理，进一步增强风险防范意识。公司将以坚持精品和持续创新为根本立足点，着力提升主业的盈利能力，并积极寻找新的利润增长点，从而实现企业效益发展的整体目标。
(三)经营计划
2020年，公司游戏发行与研发业务计划将游戏产品的重点孵化布局于休闲养成、放置数值、IO等类型，着力于垂直细分领域，将在细化产品结构和优化产品内容基础上，优选具有思想文化内涵的游戏产品进行打磨并及时推向市场，目前正处于研发制作阶段的新款游戏包括：简单易上手的恋爱养成游戏《恋爱跳舞梦》（暂定名）和细腻精制欧美卡通画风的放置类动作游戏《咕咕塔时光》（暂定名）等手游产品。
公司游戏媒体资讯业务将坚持“精品化”路线，有效发挥自身资源优势，持续推出具有文化内涵的原创作品，凭借自身成熟的媒体运营能力，为游戏厂商提供精心定制的营销方案，更好地提升游久媒体资讯的品牌影响力。
随着电子竞技游戏的异军突起，电子竞技已逐渐成为游戏产业的新亮点，2020年公司电子竞技业务计划在赛事上加大投入力度，除做好原有赛事报导外，新建如《游久有约》、《战队纪录片》、《赛事纪录片》等深度栏目，举办游久电竞联赛，并邀请各大知名战队及主播的参与；在专区业务上，除做好传统的DOTA、LOL、绝地求生、王者荣耀等热门游戏外，计划重点发展游久电竞APP，打造电竞玩家社区，结合赛事报道、赛事竞猜、赛事数据等内容，吸引更多电竞玩家的参与讨论；在内容推广上，计划全年微博粉丝量突破200W、自媒体阅读量突破1亿、短视频平台粉丝量突破200W，并新增投入运营知乎平台，大力产出有内涵、有深度的内容稿件，从而扩大游久电竞在电子竞技行业的影响力。
(四)可能面对的风险
1、政策风险
目前，国内网络游戏行业的监管政策不断趋严，一方面，游戏版号审批重启后，版号发放数量大幅低于停审前，延续了总量调控的方针，体现出审批标准的趋严；另一方面，未成年人保护将成为监管工作的重点。在此背景下，游戏公司要更加注重游戏产品的文化内涵，着力推动高质量的精品化战略；同时，要坚持主流价值观导向，主动承担社会责任，积极传播向上向善的正能量。随着《关于推动北京游戏产业健康发展的若干意见》等政策的持续出台，中国游戏行业将会持续、稳定、健康发展。
2、竞争风险
随着游戏版号发放的收紧例逼游戏行业供给侧改革，从手游发行和研发市场的竞争格局来看，龙头企业竞争优势不断增强，集中度明显提升，但中小游戏企业普遍存在着生存空间狭小，研发能力薄弱，因产品不达标导致难以获取版号等现象，如今，行业整体已处于去产能阶段，市场竞争风险持续加剧。因此，中小游戏公司要在适应市场竞争升级的同时，着力于游戏产业的细分领域，在注重产品内容品质的同时，将产品做精做细来吸引和留住用户，以新技术发展带来产业链延伸为契机，从而提升企业抵御竞争风险的能力。
3、运营风险
游戏产品的运作包括一款游戏推入市场，通过对产品的运作，使玩家从认识、了解到上线体验、最终成为游戏的忠实用户的过程，在此过程中，游戏企业若出现无法准确把控市场方向、对玩家喜好的理解出现偏差等情况，均将导致产品上线后盈利不及预期，甚至亏损；此外，由于外部环境发生重大变化，如受疫情影响，企业的流动性压力、经营压力和劳动力压力不断上升，使得中小游戏企业的运营面临极大风险。因此，中小游戏企业一方面在产品运作过程中应以市场需求为导向，不断尝试新技术，通过新技术推动新功能、推出新玩法，在做好产品更新、版本升级和市场推广的同时，为广大玩家提供良好的游戏体验；另一方面在外部环境发生重大变化时，企业经营者要及时调整心态，正视现实，积极应对，最大限度将企业所面临的运营风险降到最低。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司管理层始终坚持实现企业全年经营业绩扭亏为盈的目标，积极开展各项工作。
一方面，业务管理团队以游戏行业供给侧改革为契机，立足游戏主业，充分发挥游戏媒体资讯等业务的资源优势，在游戏市场竞争持续加剧的环境下，坚持主流价值观导向，深化产品的文化内涵，努力以打造高质量的游戏产品作为主业发展的核心，提升自身的核心竞争力。另一方面，管理团队通过建立较完善的内控管理制度，确保企业规范有效运营；通过推进文化建设，营造和谐企业氛围；通过盘活存量资产，优化资源配置，在合理调整资产结构的同时，实现了企业全年盈利之目标，为企业今后发展创造了有利条件、拓展了更大空间，从而确保了企业的可持续发展能力和核心竞争力。
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