記者 | 趙陽戈
眼看他起高樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了……
中潛股份（300526.SZ）在2020年是有多麼耀眼，翻翻K線圖就能清楚，今年以來截至4月2日，中潛股份的累計漲幅高達256.5%，這顯然是無法忽視的打榜般的存在，如果從2019年6月股票開始起漲算起，累計漲幅更是驚人地超過10倍不止。
不過，自4月3日中潛股份創出歷史高位219.48元之後，股票便出現掉頭，趨勢一壞便接連出現數個“一字跌停”，股價迅速回落到120元一線。截至目前，中潛股份的股價仍在這一帶徘徊，看其每天1%不到的換手率，直令人大氣不敢出喘一口。
低換手率
縱觀中潛股份的平日交易，其詭異的地方，就在於換手率。
盤面顯示，從1月2日至4月2日共計60個交易日裡，中潛股份日換手率超過1%的天數只有4天，大多數情況是買賣都很少。趨勢變壞之後，除了一字跌停不提，4月10日至4月28日共計13個交易日裡，也只有4月10日和14日兩天達到了1%的換手率，4月10日是因為有資金去撬開跌停板，4月14日是因為當天中潛股份衝擊漲停，有一定的跟風盤，其餘時間這隻票都鮮有人關注。
隨時翻開委託買賣數據都能看到，中潛股份無論買賣前幾檔位置上，排隊等待交易的，大多情況不到10手，就如同散戶在過家家。比如4月28日這天，中潛股份當天的換手率為0.67%，成交額為1.34億元，收盤時買盤1-5檔排隊的手數分別是2手、5手、2手、3手、3手，賣盤1-5檔排隊的手數分別是8手、13手、21手、1手、4手。
有分析稱，中潛股份此前上漲時因換手率太小莊家不好出貨，只好不斷拉高股價吸引人氣，那麼，在下跌時也同樣因為沒有人氣，而不敢放貨，一口氣放太多而沒有承接盤的話，股價也只會是跌跌不休。這一說法實際上從中潛股份4月3日的表現可以有所體現，當天的成交量稍一放大，換手率提升到1.18%，盤面就經受不住，最終股價衝高回落當天下挫3.83%。
從龍虎榜前後表現來看，遊資對中潛股份的熱度也降了不少，最近一次登榜是4月13日，中潛股份因“三日跌幅偏離值累計達20%”而登榜，三日的交易中，買賣雙方還算形成了對壘，中山證券河南分公司、長江證券天津分公司，還有一家機構專用席位等主張是買，平安證券福州長樂北路營業部、中信證券北京國貿營業部等主張的是賣。最戲劇性的是4月3日的龍虎榜，中潛股份當天形成了走勢的拐點，但當天買入席位最多的是東興證券上海虹口區廣靈二路營業部，動用了9080.46萬元的買入金額位列第一，買入第二的銀河證券深圳深業上城營業部的買入資金也才503.12萬元。從後續的走勢來看，東興證券海虹口區廣靈二路營業部那批買入資金應該是接了擊鼓傳花最後一棒，後續應該是三個一字跌停板之後的4月10日才有機會得以脫身。
股東戶數增30%
那掛單如此清淡之下，有沒有人在高位脫身呢？實際上是有的。
4月29日公司披露了一季報，其中顯示，截至3月31日時中潛股份的股東戶數為5103戶。沒有對比不成書，據通達信數據顯示，在3月20日時該數據為3900戶，在2月10日時該數據又系4600戶，去年年底是為4905戶。從盤面來看，3月20日至3月31日這段時間，正是中潛股份加速上漲的最後階段，區區8個交易日裡的累計漲幅為63.36%，而實際上也是在這段時間裡，中潛股份籌碼鬆動得厲害，這才使得3900戶股東數，能在8天裡直接增長了3成至5103戶。
但最新的股東名單顯示，也有不少大佬仍然堅持持股到3月31日。2019年11月4日公司披露稱收到北京澤盈投資有限公司（下稱北京澤盈）的相關函件，北京澤盈於2019年5月9日至2019年10月30日期間通過旗下16家基金，以集中競價方式合計增持公司股份974.4761萬股，佔公司總股本的5.71%，增持均價29.88元。
從股東名單上看，北京澤盈投資有限公司－順勢1號私募證券投資基金和北京澤盈投資有限公司－順勢2號私募證券投資基金，仍然保持著349.16萬股和153.76萬股的持股。不過想想現價和持股成本之間的價差，至少賬面浮盈是很美的。
2019年8月2日，有6482萬股限售股獲得了流通，佔總股本的37.98%，規模甚為壯觀。其中，爵盟投資（香港）有限公司（下稱香港爵盟）持有的5775萬股（佔總股本的33.839%）全部獲得解禁流通，深圳市爵盟管理諮詢有限公司（下稱深圳爵盟）獲得流通的股份有707萬股（其持股量5429.17萬股，佔總股本31.813%）。當時香港爵盟與深圳爵盟互為一致行動人，後來香港爵盟與深圳爵盟一致行動人的關係解除掉了。
香港爵盟隨即將1600萬股轉讓給了劉勇，轉讓價格設定為24.498元/股。之後，香港爵盟股東方平章、陳翠琴（夫妻）與“濟州島賭王”仰智慧簽署轉讓協議，方平章、陳翠琴將香港爵盟合計100%股權，轉讓給仰智慧，轉讓價款總計為4873.7萬美元（約3.45億元）。轉讓完成後，仰智慧將持有香港爵盟100%股權，從而間接持有上市公司24.464%的股權。方平章、陳翠琴完成套現置身事外，仰智慧成了中潛股份的第二大股東。如果光算香港爵盟持有的上市公司股份的話，均價也就是8.26元/股左右。由上可知，新入局的諸位持股成本有多低，賬面浮盈就有多高。
當然，堅持到3月31日，不等於進入二季度就不會有所變化，但具體也只有等到上市公司下一次更新名單時，才能進一步研究了。
一季度虧損
4月29日，中潛股份披露的2020年一季報顯示，公司一季度實現營業收入4602.19萬元，同比大幅下滑了55.02%；歸屬於上市公司股東淨利潤則為-1689.37萬元，同比更是下滑了1059.37%；基本每股收益為-0.1元/股。
中潛股份表示，受國內外新冠病毒疫情影響，造成公司復工復產的延遲，公司各板塊業務均受不同程度的影響，其中影響較大的有：潛水裝備生產方面，因上游供應商及下游客戶均受到疫情不同程度的影響，特別是現在歐美疫情致使公司出口業務造成較大下滑；子公司深圳市中潛潛水運動有限公司的潛水體驗服務業務，因屬於人員聚集型，直到四月中旬都未能復工，因此公司2020年第一季度的營收產生較大下滑。 另外，在2020年2月，北海中潛的主要人員已遞交辭呈，北海中潛公司的業務已處於停滯狀態。
另一方面，中潛股份還曾打算通過併購切入到新的高科技產業領域，標的為大唐存儲科技有限公司（下稱大唐存儲）84.116%的股份。這個大唐存儲，成立於2018年6月7日，註冊資本21990.297萬元，公司致力於固態存儲控制芯片開發、安全固件算法研發，並提供技術領先的安全存儲產品解決方案。併購毫無疑問也是這波上漲的助推之一。不過據公開信息看，大唐存儲2019年以及2020年前兩個月的淨利潤為虧損。
故中潛股份在一季報中也提醒，公司因為戰略發展需要，通過兼併收購等方式拓展公司業務範圍，會增大財務壓力和增加財務風險，這對公司財務管理和風險控制提出了更高的要求。
兼併收購的財務風險主要有：對被併購企業價值評估不當的定價風險， 能否足額籌集併購資金的融資風險，在現金支付方式的收購中會尤其突出的償債風險和交易完成後對被併購企業的業務整合風險。而在整體經濟相對疲弱的大環境和疫情影響下經濟尚待修復的背景下，被併購企業經營及盈利狀況不達預期風險也相應增大，這會對上市公司盈利增速造成拖累，兼併收購中產生的商譽也將面臨計提減值的壓力。
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