有一道題，你有兩個選擇，
A、拋硬幣決定，猜贏了給你100元，輸了什麼都得不到
B、直接給你46元
你選擇什麼？
大部分人都會選擇B，因為B是無風險收益。
而A雖然收益更高，看起來沒有風險，但其實是有成本的，其成本就是B選項的46元，這就是A的機會成本，如果你沒猜對，就意味著你損失了46元。
一、預期收益公式
經濟學是一門關於選擇的學問，它的衡量標尺就是風險與收益。
經濟學家一般用概率和收益率相乘，來計算風險和收益的關係。
比如，80%的概率贏得100美元，20%的概率贏10美元。
那麼，你的風險收益預期值就是0.8×100+0.2×10=82元。
上題中A選項擲硬幣，50%贏得100元，50%是零，預期收益=50%×100+50%×0，最後你的風險預期值是50元，顯然比46元要更大。
所以如果是搞投資的人，他們會選擇一直把這個遊戲玩下去，肯定要比每把都得到46元，收益更大。
投資其實大多數時候，是一門數學，對數字和概率不敏感的人，很難做好投資。
將這個話題延展開來，企圖在股市精準抄底和逃頂，跟彩票的中獎概率差不多，連續成功的概率就更小了。
但估值基本很清晰，美國、歐洲市場的長期市盈率均值就是15倍，所以一個市場的市盈率低於15倍，就是低估了，應該加倉；而高於15倍就是高估了，應該隨著上漲減倉。
這個笨辦法並不能保證總是正確的，但大概率的事情反覆做，長期下來他卻是最有效的。
二、兩害相權取其重：買指數止損
有的時候選擇不僅來自於收益，痛苦也需要選擇，我們常說兩害相權取其輕。
比如，有這麼一項投資，
A、50%的概率損失掉一半的錢，但也有50%的概率一分錢都不損失。
B、直接讓你損失30%的錢，你會選擇哪個？
理性的人都知道，應該選擇搏一把。
但現實中並非如此，大部分人都會做出錯誤的選擇。
你肯定想說，怎麼會有那麼傻的人呢？
這樣的人不僅傻，而且數量眾多。
想想那些買指數止損、底部割肉的行為，其實就是這麼一道選擇題：
A、1%的可能股市完蛋了，你損失了100%的本金，而99%的可能你會賺到翻倍的錢。
B、現在割肉，直接損失掉一部分本金。
想想看，選項A的最大損失其實就是1%，而選項B的損失已經超過了選項A。
所以底部割肉是一個因為恐懼和損失厭惡情緒，而做出的愚蠢的行為。
正確的做法是什麼呢？
不但不該割肉，反而應該不斷的買買買，因為越跌，你損失的概率就越小，未來收益的概率就越大。
注意，我們這道題說的是指數，個股上面就會更復雜，還要看基本面的情況而定。
三、面對損失，人們傾向於選擇冒險
隨著財富的增加，我們對財富的觀念是不一樣的：
一個月賺3000塊錢，發給你500塊錢的獎金，你很開心；
但如果一個月賺30000塊錢，再發給你500塊錢獎金，你就沒那麼開心了。
如果你有1000萬的財富，對這500塊錢，似乎就更加麻木了。
但是現在有一個選擇題了，進行一項投資，
A、肯定得到900元，
B、有90%的機會得到1000元。
你選擇哪一個？
第二題，
A、必定損失900元，
B、有90%的機會損失1000元
你又選擇哪一個？
大多數人第一題都會選擇肯定得到900元，他們覺得900和1000元的效用差不多，沒必要去冒風險。
但是第二題，大家都會選擇90%的風險損失1000元，因為大家會心存僥倖，萬一是那10%呢？就不必損失了。
每個人都討厭損失，你撿到100元和丟掉100元，心理感覺是完全不同的。
在投資市場上，我們也經常會出現這樣的情況，賺1倍也沒什麼感覺，反而暫時虧損個20%，就難受得不行了。
明白了吧，指數定投越是到了虧損的時候，就越要堅持住。
意識到沮喪的情緒是直覺思維在騙你，心理就會舒服好多。
在獲得收益的時候大家選擇規避風險，而在損失的時候則選擇冒險，這就是大家對於收入和損失的態度差異。
參考資料：丹尼爾·卡尼曼，《思考，快與慢》，中信出版社，2012年
齊俊傑，解讀《贏得輸家的遊戲》，老齊的讀書圈，知識星球app
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