有一道题，你有两个选择，
A、抛硬币决定，猜赢了给你100元，输了什么都得不到
B、直接给你46元
你选择什么？
大部分人都会选择B，因为B是无风险收益。
而A虽然收益更高，看起来没有风险，但其实是有成本的，其成本就是B选项的46元，这就是A的机会成本，如果你没猜对，就意味着你损失了46元。
一、预期收益公式
经济学是一门关于选择的学问，它的衡量标尺就是风险与收益。
经济学家一般用概率和收益率相乘，来计算风险和收益的关系。
比如，80%的概率赢得100美元，20%的概率赢10美元。
那么，你的风险收益预期值就是0.8×100+0.2×10=82元。
上题中A选项掷硬币，50%赢得100元，50%是零，预期收益=50%×100+50%×0，最后你的风险预期值是50元，显然比46元要更大。
所以如果是搞投资的人，他们会选择一直把这个游戏玩下去，肯定要比每把都得到46元，收益更大。
投资其实大多数时候，是一门数学，对数字和概率不敏感的人，很难做好投资。
将这个话题延展开来，企图在股市精准抄底和逃顶，跟彩票的中奖概率差不多，连续成功的概率就更小了。
但估值基本很清晰，美国、欧洲市场的长期市盈率均值就是15倍，所以一个市场的市盈率低于15倍，就是低估了，应该加仓；而高于15倍就是高估了，应该随着上涨减仓。
这个笨办法并不能保证总是正确的，但大概率的事情反复做，长期下来他却是最有效的。
二、两害相权取其重：买指数止损
有的时候选择不仅来自于收益，痛苦也需要选择，我们常说两害相权取其轻。
比如，有这么一项投资，
A、50%的概率损失掉一半的钱，但也有50%的概率一分钱都不损失。
B、直接让你损失30%的钱，你会选择哪个？
理性的人都知道，应该选择搏一把。
但现实中并非如此，大部分人都会做出错误的选择。
你肯定想说，怎么会有那么傻的人呢？
这样的人不仅傻，而且数量众多。
想想那些买指数止损、底部割肉的行为，其实就是这么一道选择题：
A、1%的可能股市完蛋了，你损失了100%的本金，而99%的可能你会赚到翻倍的钱。
B、现在割肉，直接损失掉一部分本金。
想想看，选项A的最大损失其实就是1%，而选项B的损失已经超过了选项A。
所以底部割肉是一个因为恐惧和损失厌恶情绪，而做出的愚蠢的行为。
正确的做法是什么呢？
不但不该割肉，反而应该不断的买买买，因为越跌，你损失的概率就越小，未来收益的概率就越大。
注意，我们这道题说的是指数，个股上面就会更复杂，还要看基本面的情况而定。
三、面对损失，人们倾向于选择冒险
随着财富的增加，我们对财富的观念是不一样的：
一个月赚3000块钱，发给你500块钱的奖金，你很开心；
但如果一个月赚30000块钱，再发给你500块钱奖金，你就没那么开心了。
如果你有1000万的财富，对这500块钱，似乎就更加麻木了。
但是现在有一个选择题了，进行一项投资，
A、肯定得到900元，
B、有90%的机会得到1000元。
你选择哪一个？
第二题，
A、必定损失900元，
B、有90%的机会损失1000元
你又选择哪一个？
大多数人第一题都会选择肯定得到900元，他们觉得900和1000元的效用差不多，没必要去冒风险。
但是第二题，大家都会选择90%的风险损失1000元，因为大家会心存侥幸，万一是那10%呢？就不必损失了。
每个人都讨厌损失，你捡到100元和丢掉100元，心理感觉是完全不同的。
在投资市场上，我们也经常会出现这样的情况，赚1倍也没什么感觉，反而暂时亏损个20%，就难受得不行了。
明白了吧，指数定投越是到了亏损的时候，就越要坚持住。
意识到沮丧的情绪是直觉思维在骗你，心理就会舒服好多。
在获得收益的时候大家选择规避风险，而在损失的时候则选择冒险，这就是大家对于收入和损失的态度差异。
参考资料：丹尼尔·卡尼曼，《思考，快与慢》，中信出版社，2012年
齐俊杰，解读《赢得输家的游戏》，老齐的读书圈，知识星球app
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