本週回顧
回顧本週的行情，技術面上我們從日K線的細節看，在本週一小幅上漲後，本週二直接低開收了一根帶下影線的K線，跌幅和成交量都比周一要大一些。週二指數在下探後有一個被拉回的動作，說明週二盤中下探時是有一些資金承接的，多空雙方小博弈了一把。
本週三的反彈成交量還是無法有效放大，說明資金追漲意願並不強。本週四週五連續下跌，且週五開盤就是最高點，還留下了一個跳空缺口，缺口幅度很小但當天居然沒能收復，當天最低點還擊穿了週二的最低點，說明當時接盤的資金基本都被埋了。因此，本週指數層面雖然沒有跌太多，但從整體盤面反映的趨勢看並不理想，下週有可能要開始步入調整節奏了。
從板塊層面看，券商已然形成了徹底的空頭排列走勢，券商是行情啟動的風向標，如今的走勢也預示著行情後面難有機會。其他權重板塊走勢也差不多，前期強勢的大消費品種，如食品飲料和醫療醫藥板塊明顯上攻乏力，很多個股都出現了一定幅度的調整。即使近期一些一季報業績披露還不錯的個股也未能逆勢上漲，當然我們認為這些個股受全球疫情影響較小，需求層面相對比較穩定，確定性最強，因此值得投資者中長期逢低佈局。
市場現在正處於一種弱平衡，風險偏好大幅下降，資金由於種種擔憂在當前位置進場意願並不強。需要多加註意的是，當市場始終無法有效形成合力放量突破壓力位，部分多頭最終可能會選擇暫時撤退，從而形成多殺多的局面。因此，我們判斷這一輪自2646點以來的反彈已經基本宣告結束，後面的行情或再次步入慢慢調整的節奏。
那麼當前階段，我們在具體操作和個股選擇上又該如何把握？
我認為在弱勢行情下，我們首先要做的就是控制倉位，做好整體性的防禦準備，不可操之過急，耐心等待是為了後面更好的進攻。當前上市公司一季報披露已經接近尾聲，食品飲料和醫療器械等大消費板塊中的一些個股業績增速超預期。大消費板塊由於受海外疫情以及全球產業鏈分工的影響較弱，隨著國內復工復產的加快推進，需求會出現明顯反彈，對上市公司全年業績都會產生積極影響。因此，我們可以在總體控制倉位的基礎上，重點挑選一季報表現亮眼的內需消費板塊中的優質上市公司進行逢低佈局 。
最後還是一句話，股價的中長期漲跌只取決於企業的業績增長。
經濟增速下行時，我們依然要堅守這個投資理念，另外還要學會拉長持股週期，伴隨好公司業績增長獲得投資收益，千萬不要一著急經不住誘惑而迷失了正確的方向。
【國金證券 王辰 SAC執業編號：S1130519010002】
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