4月20日，全國銀行間同業拆借中心公佈了最新一輪的市場報價利率。與實體經濟相關的一年期利率降息了20個基點，從4.05%降低到3.85%。與房貸相關的5年期利率降息10個基點，從4.75%降低到4.65%。
這是2020年央行力度最大的一次降息。以一年期利率為指標，今年一共30個基點。其中20個基點是在今天宣佈的，從3月下旬G20召開視頻峰會之後，再加上一季度經濟數據逐步明確。
一季度gdp增速為負6.8%，這是改革開放40年以來的最低值。為了保就業，保民生，勢必就要加大逆週期調節力度，而中國的宏觀政策在3月末出現了一次調整。3月31日逆回購利率下調20個基點，4月15日中期借貸便利的利率同樣下調20個基點，於是才有了這次市場報價利率20個點的降息。在基準利率改革之前，存貸款基準利率，隨著利率市場化的推行，貸款基準利率被改革為市場報價利率。從央行制定變成了授權全國銀行間同業拆借中心進行統計。由這8家銀行報價，提出一個最高價，一個最低價，算出平均值。利率公佈之後，各銀行根據自己的實際情況，可以給客戶加點或者減點。
近年來，央行對降息非常謹慎。歷史上每次標準降息是25個基點，但近期最多也就10個基點甚至5個基點的降息。與之形成鮮明對比的是，美國在3月份兩次降息，就降了150個基點。力度相當於6次常規降息，直接把聯邦基金目標利率降低到零附近。央行如此謹慎，和諸多因素有關。例如國內物價指數偏高，中小銀行風險壓力等等。
那麼對樓市有什麼影響？我們可以看到，5年期直降70個基點，這其實就是不對稱降息。雖然對房地產市場構成利好，但這利好並不明顯，為的就是一個“穩”字。為什麼會議要重提房住不炒？因為4月16日中國統計局發佈數據，3月份70個大中城市房地產市場價格出現微漲，3月新房銷售價格環比上漲的城市數量達38個。比2月的21個明顯增加，二手房價格環比上漲的城市數量為32個，明顯高於2月份的14個。70個大中城市中，西寧，杭州，銀川等10個城市新房價格環比漲幅居前。北上廣深4個一線城市，深圳領漲，上海微漲，北京持平，廣州下降。房價總體來說有向上趨勢，導致剛需壓力越來越大。
對於炒房客來說，國家經濟向好的時候，炒房也無可厚非。但是現在危機尚未結束，數以百萬計小微企業等待輸血，這些企業背後是無數個家庭，投機賺錢沒問題，但起碼也要知道唇亡齒寒的道理，這個時候騙取國家專項貸款去炒房，無論如何也說不過去了。
我們回到降息的話題，4月17日召開的會議提出，要繼續運用降準降息再貸款等手段，保證流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行。未來政策力度應該還會加大，降準降息將延續。所以在今天的市場報價利率下降之後。今年內估計還會有30個點左右的降息空間，至於降準，未來將以定向降準方式為主，具體還得看各個銀行支持實體經濟的力度，至於中國的赤字率，今年肯定會超過3%，甚至達到3.5%~4%。
此外，可能還將發行特別國債，規模估計在2萬億以上。但涉及到對金融市場的影響上，本次市場報價利率下調已經進入資產價格。市場將關注接下來更多的政策空間是否有超預期的可能，而這些政策的具體設定，包括財政赤字率gdp目標等，這些都將在兩會上給出更具體的指引，有興趣的朋友可以持續關注。
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