分析結論：
總體來看，疫情持續蔓延已經對全球汽車產業鏈造成巨大打擊，汽車製造業的崩潰直接
導致上游有色金屬原材料的市場需求崩塌。在疫情爆發之前，有色金屬行業的市場信心就已
顯不足。疫情全球大流行之後，有色金屬行業的境遇更是雪上加霜。事到如今，只能期望疫
情早日過去，否則，更多的壞消息會接踵而來。（ALEQ）
分析過程：
日前，法國的Recylex宣佈臨時關閉其德國的鉛冶煉廠和兩家電池回收廠，這兩家電池
回收廠一家位於德國，另一家位於法國。該公司表示，這一決定是由於“在金屬價格急劇下
跌的背景下，需求下降引發的必要行動，尤其是汽車領域的金屬需求大幅下降”。鉛酸電池
依舊是內燃機的首選電源，鉛對汽車生產活動的依賴性是所有金屬中最高的。即便是金屬鉛
對人體有一定危害，但大多數汽車都使用它來啟動、照明。當然，上述兩個工廠不是最後一
個封存其生產設施的主要生產商。
鉛與汽車行業緊密相連。鉛酸電池約佔全球鉛金屬用量的80%。受新冠疫情影響，國外
方面幾乎所有的汽車製造商生產線都陷入停滯狀態。實際上，每種工業金屬在製造飛機、火
車和汽車時都會被以某種形式使用。尤其是汽車行業。汽車生產和銷售的崩潰正在產生需求
衝擊，它在價值鏈中通過零件供應商傳播到金屬製造商，再到金屬生產商，例如Recylex。
其他工業金屬在汽車領域也同樣有一定的影響。近年來，汽車製造商一直專注於輕量化
以滿足日益嚴格的環境標準，這一直是鋁用量的核心驅動力。全球鋁需求的四分之一以上來
自運輸行業。根據歐洲鋁工業協會的數據，發達國家的這一比例更高，在歐盟達到40%。目
前來看，全球汽車行業按年計算的鋁需求量減少了1600萬噸。全球金屬分析師依舊對金屬
消費表示出悲觀預期，例如，花旗預測今年的金屬消費量將減少6%。另外，根據世界鋼鐵
協會的數據，鋼鐵企業也同樣面臨著風險，鋼鐵佔全球汽車生產量的12%。
銅用於汽車的馬達、電線、散熱器、連接器和制動器。根據國際銅業研究集團的數據，
每輛內燃機汽車使用約22.5公斤（50磅）的銅，而豪華車平均包含約1500根銅線，總計約
1.6公里，汽車用銅大約會佔全球銅需求的13%左右。鋅鎳亦是如此。汽車運輸行業使用的
鍍鋅鋼板中的鋅和鎳佔全球鋅鎳需求的13%左右，與汽車用銅需求大致相同。在混合動力汽
車和電動汽車（EV）生產不斷增長的背景下，諸如銅和鎳之類的金屬在汽車領域的需求正
在穩步增長，而混合動力汽車和電動汽車需要更多的銅用於電路，更多的鎳作為鋰離子電池
技術的輸入。但是，電動汽車製造商並沒有比他們的內燃機競爭對手有著更多抵禦病毒的辦
法，近期特斯拉和電池合作伙伴松下都大幅削減了活動。在工業金屬市場方面，汽車行業金
屬需求在短短几周內從“頂峰”變成了“零蛋”。
雙重打擊汽車行業產生的需求衝擊分為兩部分。首先是全球汽車裝配線的物理關閉。大
眾汽車已經關閉了幾乎所有工廠，並且沒有在中國以外進行任何銷售。通用汽車計劃無限期
關閉工廠，並進入現金保留模式。菲亞特克萊斯勒汽車已暫停其整個北美業務的活動，直到
下個月。福特希望重啟一些工廠，只是為了賺錢。然而，關鍵問題是，是否有人會購買它的
皮卡。即使可以重新開始生產，銷售額也有可能下降。
美國勞工部最新報告顯示有330萬份新的失業救濟申請，這讓未來的銷售情況也蒙上一
層陰影。原本全球汽車銷售已經疲軟，病毒導致車企發展受限是對金屬行業的第二次打擊。
據穆迪最新預計顯示今年全球汽車銷量將下降約14%，而此前2月份的預測是下降2.5%。這
表明該病毒正在以極快的速度改變汽車領域情況。預計今年西歐的汽車銷量將下降21%，美
國的銷量將下降15%，中國的銷量將下降10%，而中國正是全球銷量最大的汽車市場。
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關鍵字: 工業金屬 有色金屬 原汁原味的德系SUV
