梁信軍，復星集團副董事長兼首席執行官，在一次演講中，他詳細講訴了復星投資的多個階段，從投資礦業和鋼鐵，投資重資產，到側重高端製造、升級消費和移動互聯網，目光也更放眼全球。
復星轉型的邏輯
復星的發展可以分為幾個階段，不同階段中國動力不一樣。第一階段是1992年創立初，當時環境下中國主要的成長動力還是製造業成長跟內部改革，我們叫內部開放。具體來說，就是允許農村勞動力轉移，知識分子創業，允許銀行貸款，還有允許土地流轉，土地可以做商業地產。我1992年畢業，正好抓了那個機會。
復星在1999年前，做房地產、醫藥，包括做一些小製造，我認為都是對的。到2000年後，低端製造業逐步轉成了高端製造業，特別是轉成了重化工業。重化工業解決的是基本的交通設施的問題、自身的原材料供應問題以及自身的裝備製造的問題。2000年後的10年，中國的電、鋼鐵、水泥、銅、鋁、港口碼頭、鐵公機的產能建設都搞完了。所以那個階段，復星聚焦在基礎原材料供應，比如鋼鐵、礦業，我認為是非常正確的。
到了2008年前後，消費起來了。我最大的感受是，復星醫藥和豫園商城從前利潤一直徘徊在小几個億，在2008年前後，突然就到了8、9億。到了2010年左右，供應短缺的年代過去了，消費開始講究品牌，有品牌的消費和奢侈品消費起來了。
再到2012年和2013年，體驗式的消費爆炸性增長。比如電影、醫療、教育、旅遊。十八大後反奢侈、反公款消費後，貝恩的報告指出，奢侈品2013年上半年增長率只有7%，2013年全年據說增長率只有2%，換句話說下半年在衰退。但是相反的，2013年旅遊是暴漲的。
我認為中產階級起來以後，他們的消費有兩個主要特徵。第一，就是個人金融需求會快速增長。他們更加考慮理財跟安全。普通老百姓比較多的是存款，有餘錢的中產階級是為長遠的舒適考慮的。這將導致過去銀行主要盈利依靠對公業務，而將來好的銀行將變成，對公業務還是不錯，但是對私業務成長更快。對私業務的增速以及未來在銀行的盈利佔比會快速上升。中產階級的崛起，會導致個人金融快速崛起，導致金融業徹底轉型。
第二，就是體驗式的消費會快速上升。包括健康、養老、醫療、美容、旅遊、俱樂部、文化消費都會起來。復星一直順應這個潮流，在2011、2012年之後，投資開始大量的轉往體驗式消費，如互聯網。所以復星的轉型，是契合中國動力的轉變。
復星消費領域的投資思路
復星在中產階級這個消費方面的投資，轉型力度是相當大。比如旅遊，復星2013年做了幾個大的動作。第一，我們發起對Club Med的私有化。這是一筆大生意，涉及到幾億歐元。第二，我們計劃跟全球最大的養老機構之一Fortress，各投90億人民幣，在大中華地區發展大規模的養老基礎設施。第三，我們跟美國的柯茲納公司合作，在三亞海棠灣的中心地區，建了全球第三個亞特蘭蒂斯。
另外，我們還投資了中國國旅。投國旅第一個是看重他的出境遊業務，第二是因為他的免稅店做得非常好。在旅遊領域我們還投了兩三個手機自助遊和境外遊的網站。最近我們還繼續增持了和睦家，這是一個高端醫療，我們希望高端醫療還能夠覆蓋更多的中國人群。同樣我們還投資了Alma Laser，他是一個激光美容裝備企業，佔全球15%市場份額，是全球老大。但是以後我們不會單單賣裝備，我們鼓勵他跟各個醫療機構合辦激光美容中心。
以上都是針對體驗式消費的，另外，復星也沒放棄在奢侈品的投資。之前已經投資了Folli Follie，Links of London，後來，復星又繼續投資了美國最大的奢侈品女裝St. John，意大利高級定製男裝Caruso。Caruso過去他不太開連鎖店，現在我們鼓勵他學習傑尼亞。
最近我們還投了一些歐洲的金融企業，是私人銀行，他是歐洲過去幾年來最好的私人銀行之一。再過幾個月會宣佈，因為目前歐盟還沒有批。我們投這傢俬人銀行的意義，2013年以來就看得很清楚了。第一，它可以對接一些中國人在海外的資產，第二可以對接在中國未來可能的許可證，比如拿個牌照回中國發展。一旦允許人民幣出境投資，中國投資者會選最好的牌子。我們投資的那家公司，就是歐洲最好的公司之一，有了這個通道，中國的錢就會願意過來。第二個，這家公司本身就是歐洲最大的私人資產管理公司之一，管理了很多資產。如果將來允許境外資本往國內投，那不是盈利空間又大了嗎?
文 | 梁信軍
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