“新冠疫情本就是阶段性的，终会结束，产业创新的时代即将拉开帷幕。”
随着新生态的到来，企业如何洞察未来发展的底层逻辑？如何深刻理解这一片改变商业的“云”？如何锻造与之匹配的企业战略？这些挑战，都需要我们深入思考并做出实践。
近期，易居沃顿特邀独立经济学家金岩石博士，在线解析疫情后的产业升级机会。课程期间，金岩石博士幽默风趣，金句频出，博得满堂喝彩。
金岩石 博士 独立经济学家
新冠疫情拐点已经出现了，人们开始面对现实，我们的机会在哪里？
01 提升经济免疫力
如果简单分析第一季度的经济，尤其是餐饮、旅游、文化、娱乐等现代服务业，会看到2/3的业务蒙受毁灭性打击，1/3的中小企业或将一蹶不振。如果仅仅将这次疫情作为一次性事件，我们就没有得到教训。
四五十年前的中国医疗生态还是以江湖郎中和“赤脚医生”为主体的，医院的前身主要是战地医院。在这个阶段，既没有公共卫生，也没有健康免疫。而得益于光学显微镜我们才看到了新冠的样子，而显微镜也就百年年历史。
直到威廉·哈维解开血液之谜，我们才真正走进现代医疗体系，逐步建立起公共卫生体系，才认识到病毒的生态远比人类更古老。而我们今天能够识别的病毒，仅仅是全球范围内已知病毒的千分之一，还有更多我们不知道的病毒。
因此，
真正带我们走出疫情的唯一道路，就是提升免疫力，这不仅意味着提升生理的免疫力，更意味着要提高经济的免疫力。所谓经济免疫力，就是我们要先能活着。对于企业，活下来就是要有充足的的现金流。现在很多企业现金流三个月就断了，都活不下来，何谈免疫？
随着新冠疫情阶段性的结束，我们将会面对产业创新的新时代。
那么新冠疫情会带来怎样的结果呢？大规模生产，集群式娱乐和人际关系的交往方式都会加速升级，促使我们接受一种新的生态，就是人与人手拉手不见面。
如果说非典成就了电商，那么新冠疫情或将成就“云商”，云商背后是新的资源体系，也可以称其为“数字经济”——以知识和信息为关键生产要素的新经济体。
这样的新的生态会创造出新的机会，同时会消灭一些产业。所以从某种意义而言，旧经济“尸横遍野”，新经济“遍地黄金”。
在过去，爷爷的爷爷辈是以农业为生，财富的创造有限，可供开发利用的绝大部分都是地表资源。工业化加殖民地，在全球范围内去开发地下资源，我们的爷爷辈是依赖于地下资源生存的。从农业化步入工业化，然后经历城镇化，各个时期的第一产业、第二产业、第三产业在国民经济的占比不同，也意味着发展阶段的不同。
美国作为全球最成熟的经济体，第一产业仅占GDP的0.9%，第二产业占19%，80%都是第三产业，包括信息产业、消费产业、大健康产业、交通运输产业。中国目前GDP中的40%来自现代服务业，这是城市化进程给我们带来的财富机会。
每一次灾难都会促使经济向新经济转型、升级、提速。因此新冠疫情的经济后果就是两个关键词，淘汰，升级。淘汰旧经济，转型升级开创新经济。
在这样一个思想创造财富的时代，从互联网到大数据到智能化再到区块链，将我们带进一个全新的完整的资源体系。
如果说，爷爷的爷爷的时代，大家依赖地表资源；爷爷的时代，大家依赖的是地下资源；而今天这个属于我们的时代，则依赖的是云端资源。
新经济的基础资源是从地表、地下升级到云端资源的开发利用。互联网到区块链是新经济的底层技术服务体系。云商就是建立在这样的一个资源体系中，人与人手拉手不见面，创造出一种新的生态。
02 倡导波段价值投资
随着新生态的诞生，我们会看到一个是产业创新，就是证券化市场上的一级市场；另一个是二级市场，就是证券化产业链上的新金融。
通过超额货币驱动房地产驱动城市化的阶段结束了，但是现在我们仍然离不开货币，我们用超额货币驱动产业创新走进一个新时代，我称之为“证券化的时代”。证券化的一级市场驱动产业创新，这里边有很多机会。
然而很多没有那么多钱和时间的人会选择走进二级市场。 二级市场相比一级市场具有更高的流动性。这时就要明确“价值投资”的概念，理解价值投资就要清楚用28定律。
80%的人，通过地表资源、地下资源创造的财富和财富机会只有20%，这就是80%的人分享20%的财富机会。
而20%的人，通过云端资源，创造社会财富的80%，参与这个资源体系中的的财富分配与再分配。
这个定律带来的直接结果就是贫富分化，是我们不得不面对也不得不接受的趋势。20%的人参与的财富会越来越多，会达到80%甚至更高，这就是趋势。那么顺应这个趋势，才有了面向未来的“价值投资”。
接受这个趋势的时候，就会发现企业也在变化。中小企业做生意追求利润，大企业做生态创造价值，而创造价值在哪里呢？一级市场体现为产业创新，将思想财富转变为现实财富；二级市场体现为把钱投资给自己，做学习型投资者，做波段价值投资。
今天中国的M2是2000年的14.5倍，这意味着如果投资者无法将2000年的一万元人民币增值14.5倍，那么财富不仅在沉睡，更在缩水。
那么如何能够在新的生态圈里追求财富，创造价值，不让财富缩水？就是要把钱投给自己，追求可变现的自由现金流，提前实现财务自由。
我们倡导现金流导向的价值投资，追求成长性溢价（趋势价值）和波动性溢价（波段价值）两种投资回报的机会即波段价值投资，在控制风险的前提下，能够捕捉市场中的投资机会，追求可随机变现的自由现金流。
03 看好两大主题价值
成熟市场是“牛长熊短”长期成长，适合做长期价值投资。但是当你走进新兴市场，它的特点是“牛短熊长”长期震荡，更应该做波段价值投资。
新冠疫情，驱动着中产阶层选择的同时，无疑驱动了社会转型和产业创新。如果具体到股票市场，在被戏称“国家发票票，百姓吹泡泡”的当下，老中产和新中产在资产配置上存在较大差异。
在中国，老中产的家庭财富主流是房地产，而新中产的家庭财富主流是证券化资产，新中产目前仅占1.6亿股票投资人的5-6%，股票账户资产100-300万的约4%，300-1000万的约1.5%。
如果简单对比中国和美国会发现，中国家庭财富总量76%是房地产，美国家庭财富总量70%以上是证券化资产，当家庭财富70%以上是证券化资产的时候，就驱动了美国2011年的股市大牛市。
中国今天正处在这样一个转折点，也就是房地产财富的时代已经结束了，大拐点是2022年人口增长结束。取而代之的是家庭财富的证券化，家庭财富的证券化率将不断提升。
未来新中产家庭的资产配置中，房产占比会从现在的平均76%逐渐下降到50%-40%，而金融资产占比会从现在的10-12%逐渐提升到40%甚至更高。
未来我们可能要和病毒长期共生于同一个空间，那么我们应该想如何能够让自己的生活更有意义、更有价值。从疫情的恐慌中走出来，转变、放平心态，创造一种新的生活方式，让工作入生活，让财富融入快乐。不要把更多的精力集中在被动式的生活中，尝试改变这种生活方式。
在这样的概念下，投资就变成了生活的一部分。如果有长期投资的能力，可以投资于一级市场股权投资。如果没有长期投资的能力和偏好，就转向二级市场，逐渐提升中产家庭的证券化率，走出老中产的生态。
而当下什么最值得关注？首先看大科技板块。特斯拉在近日美股暴跌前，股价曾冲击至900美元是符合市场预期的。特斯拉超级工厂被列入2020年上海市重大建设项目清单，同时根据协议，今年特斯拉上海工厂的零部件本土化率将达到70%以上，短时间内进入量产的消息增强了市场对特斯拉的信心。
因此，近两年有两大主题价值值得关注，其一是以特斯拉供应链为主导的全球储能产业，其二是以抗病毒医疗医药为主导的新健康产业。
每个人要用自己最舒服的方式去追求财富，分享快乐。平台创造用户，用户创造价值，思想创造财富，快乐源于分享。不要去猜测政府要做什么，而是应该去创造能够给我们带来财富和快乐的新生活。
Q&A
Q：如何评估未来市场？哪些行业会有新的爆发？
A：2018年底我曾预言过牛市，中国的二级市场不仅是“牛短熊长”，而且还有“牛二熊五”的特点，牛市一来两三年，熊市一来就是四五年，所以2020、2021年大概率是牛市。
沪指三千魔咒的背后是旧实体经济，创业板叠创新高的背后新实体经济。是所以我认为，今年创业板将挑战3000点，所以还是聚焦“大科技”，跟上中国的“科技牛”，因为只有高科技，才能够让经济提升免疫力。
去年关注的是大消费、大科技、大健康、新金融四大牛群。但是消费这一次被重创，将重点不再关注大消费。
我们现在聚焦的是大科技、大健康、新金融。大科技中，聚焦特斯拉供应链；大健康中，聚焦抗病毒产业链；新金融中，聚焦区块链科技金融。
Q：疫情之后，企业主该如何把握产业升级的机会？
A：给大家最好的建议就是两个字，放下。
绝大多数中小企业，如果你的利润大部分依然来自于榨取员工的剩余价值，现在就应该把生意关掉。很多企业企业没有融入新经济，没有平台、没有数据，仍然按照传统方式去经营，而将来则是“云商”的新生态，很多时候人与人手拉手不见面。
所以看清方向，学会放下。
如果企业真的有创新能力，那是没有问题的。疫情正式推动着新旧经济交替，如果真正搭上了新经济的快车，数钱都忙不过来。新经济的特点就是轻资产、高成长，平台快速扩张，如果你仍然是重资产，靠劳动力赚钱，那还是尽快结束吧。
Q：5G概念的热度是否还会维持？
A：5G才刚刚开始。
我们的财富一半是1995年之后才创造的，那时很多人还没有接受互联网。移动互联是2012、2013年才开始的，把我们带进了智能化的时代，走进现在的新捷径。
从这个意义上讲，财富就在我们身边，而我们之所以视而不见，就是因为我们无法预测未来。
新经济从广义而言是数字经济、从狭义讲是互联网经济。我们未来的生活和我们留给后代的选择，就是三样东西——手上一只“机”（智能手机），头顶一片“云”（云端资源），中间一条“链”（区块链），这就是新经济最简单的图像。
分享 | 金岩石 编辑 | 唐高文欣
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