「票據日評」買方配置意願增強，國股票價小幅走低

資金市場上，央行稱目前銀行體系流動性總量處於較高水平，2019年11月6日不開展逆回購操作，因今日無逆回購到期，當日實現零投放和零回籠。月初資金面壓力較小，市場流動性較寬鬆。今日隔夜Shibor下行9.20個基點報1.7880%，7天Shibor上行4.80個基點報2.5460%，14天Shibor下行3.70個基點報2.4190%，1月期Shibor下行0.30個基點報2.7560%。不能把MLF利率下調簡單理解為“降息”，MLF利率變化會引起貸款利率的變動，但並不能直接傳導至票據利率，真正影響票據價格的是信貸規模的變動。因此，預計此次下調MLF利率對票據市場影響較小。

轉貼市場上，流動性寬鬆背景下，買方機構收票熱情逐漸提高，平安、招商等大行操作頻繁，市場上國股票、國股貼城商票較受青睞。國股票成交價格穩中小降，城商票價格大體持穩。受期限、價格不匹配等因素，市場成交量不高。今日郵儲2.80%收明年3-4月國股;農行足年、半年國股報價在2.80%、2.79%。

銀行

直貼市場上，開票量如期小幅回暖，昨日票據承兌金額和承兌張數均所有上漲。部分國股大行報價上調1-2個BP,今日工商銀行年內、跨年國股報價略漲至3.133%、2.983%;招商銀行足年國股報價略漲至2.90%、半年國股報價維持在2.90%。多數城商行報價維持相對穩定。買方配置力量相對較強，今日國股票價格穩中略降1-2個BP，城商票價格大體維穩。

從票交所數據可知，昨日市場規模數據延續“溫和”上漲態勢，票據承兌金額增加至562.28億元，票據貼現金額增加至380.17億元，票據交易金額增加至1726.90億元，貼現承兌比值在67%左右，市場活躍度在緩慢提升。