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一、价值分析(4月9日上市交易)
(正股：搜于特 - 002503 行业：纺织服装-服装家纺-休闲服装 )
搜特转债(128100)
二、正股简介
搜于特集团股份有限公司是“潮流前线＇服装品牌生产研发商,是集研发、设计、销售和品牌建设与推广为—体的服装企业。业务涵盖休闲服饰品牌运营、供应链管理、品牌管理、商业保理和对外投资等众多领域。
搜于特集团股份有限公司是一家主要从事"潮流前线"品牌青春休闲服饰产品的设计与销售的公司.公司主要产品分为淑女、校园、时尚3大系列,涉及男装、女装,具体包括T恤、衬衣、毛衣、便装等10大类上百个品种,多系列、多种类的产品基本可以满足目标市场不同消费者对于日常衣着的需求.公司在行业内具有较高的知名度和较强的品牌优势.公司品牌"潮流前线"先后被评为"中国著名品牌"、"广东省著名商标"、"广东省名牌产品"、"最具时尚影响力服装品牌"、"中国休闲服饰十大品牌"和"中国品牌500强".
三、公司发展历程
2005年12月 ，东 莞市搜千特服饰有限公司成立。
2006年11月 ，公司改制成为股份公司 ，变更为东莞市搜于特服装股份有限公司。
2007年12月，公司投资设立全资子公司东莞市潮流前线信息科技有限公司。
2010年11月，公司成功在深圳证券交易企业板挂牌上市。
2014年8月 ，公 司投 资 入股运营电商品牌＇纤麦＂（时尚大码女装）的广州市纤麦服饰贸易有限公司。
2014年8月 ，公 司 投 资 入股运营电商品牌”熙世界”（时尚民族风女装）的广东格致服装有限公司。
2014年8月 ，公 司投 资 入股运营电商品牌＇云思木想”（时尚中国风女装）的广州慕紫服装有限公司。
2014年12月 ，公 司 投资入股运营电商品牌＇欧芮儿＂（通勤淑女装）的深圳市欧芮儿服装有限公司。
四、公司品牌及经营
（一）主要经营业务
搜于特主要从事品牌服饰运营、供应链管理、品牌管理、商业保理等业务。在品牌服饰运营方面，主要从事”潮流前线＇及系列子品牌的设计与销售业务 ，通过集合10个潮流子品牌在“潮流前线＇专卖店销售，打造大型休闲服饰集合店。公司服饰品牌的消费者定位为16-35周岁的年轻人 ，价格定位为平价的时尚 ，市场定位为国内三、四线市场。
在供应链管理方面，以全资子公司东莞市搜千特供应链管理有限公司作为运作平台，在全国各纺织服装产业集群地区分别与各合作伙伴投资设立控股子公司，为时尚产业品牌商、制造商等客户提供高效、低成本的供应链服务，在全国构建—个覆盖范围广、供应能力强的时尚产业供应链服务体系。
在品牌管理方面，以全资子公司东莞市搜千特品牌管理有限公司作为运作平台，在全国服饰消费市场发达地区投资设立多家控股型项目子公司
在商业保理方面，以全资子公司深圳市前海搜银商业保理有限公司作为运作平台，围绕时尚生活产业开展商业保理业务，为时尚生活产业的上下游企业提供贸易融资、应收账款管理及催收、信用风险控制等综合服务。
（二）主要经营情况
与去年三季报相比，搜于特盈利能力有所削弱。处于一年中相对高位。其中，主营获利能力有明显提升，回报股东能力变弱.
五.开盘价预测
搜特转债(128100)-发行规模:8亿,转股价：5.36，转股价值：84.89元,纯债价值: 97.2741元元，到期赎回价112.00，股东配售率9.33%，债券评级:AA，网上中签0.0123%，因对比发行初期，正股价格下跌较多，综合安全垫一般，转股起始日: 2020-09-18,回售起始日: 2024-03-11,到期日:2026-03-11,正股价值尚可，
题材属于近期炒作的口罩、网红经济概念股，所有前期股价炒的较高，股价有下行风险；债券及公司评级较高AA；目前正股价格与可转债申购时的正股价格下跌较多，综合分析理论上市价格为106左右，预计开盘价最高110左右，具体看大盘及正股情况；鉴于转债价值较低，可能会出现盘中破发情况，跌破面值，谨慎参与博弈，长期走势可转债价格会横盘。鉴于最近可转债市场炒作成风，利用T+0及转账体量较小漏洞，无下限的割小白散户韭菜，鉴于不懂或者不了解的人员不要参与市场炒作；尤其是转股价值远远低于可转债市价的可转债，尽量不要参会无脑博弈；远离高价及快速大幅拉升的债券。
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