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一、價值分析(4月9日上市交易)
(正股：搜於特 - 002503 行業：紡織服裝-服裝家紡-休閒服裝 )
搜特轉債(128100)
二、正股簡介
搜於特集團股份有限公司是“潮流前線＇服裝品牌生產研發商,是集研發、設計、銷售和品牌建設與推廣為—體的服裝企業。業務涵蓋休閒服飾品牌運營、供應鏈管理、品牌管理、商業保理和對外投資等眾多領域。
搜於特集團股份有限公司是一家主要從事"潮流前線"品牌青春休閒服飾產品的設計與銷售的公司.公司主要產品分為淑女、校園、時尚3大系列,涉及男裝、女裝,具體包括T恤、襯衣、毛衣、便裝等10大類上百個品種,多系列、多種類的產品基本可以滿足目標市場不同消費者對於日常衣著的需求.公司在行業內具有較高的知名度和較強的品牌優勢.公司品牌"潮流前線"先後被評為"中國著名品牌"、"廣東省著名商標"、"廣東省名牌產品"、"最具時尚影響力服裝品牌"、"中國休閒服飾十大品牌"和"中國品牌500強".
三、公司發展歷程
2005年12月 ，東 莞市搜千特服飾有限公司成立。
2006年11月 ，公司改制成為股份公司 ，變更為東莞市搜於特服裝股份有限公司。
2007年12月，公司投資設立全資子公司東莞市潮流前線信息科技有限公司。
2010年11月，公司成功在深圳證券交易企業板掛牌上市。
2014年8月 ，公 司投 資 入股運營電商品牌＇纖麥＂（時尚大碼女裝）的廣州市纖麥服飾貿易有限公司。
2014年8月 ，公 司 投 資 入股運營電商品牌”熙世界”（時尚民族風女裝）的廣東格致服裝有限公司。
2014年8月 ，公 司投 資 入股運營電商品牌＇雲思木想”（時尚中國風女裝）的廣州慕紫服裝有限公司。
2014年12月 ，公 司 投資入股運營電商品牌＇歐芮兒＂（通勤淑女裝）的深圳市歐芮兒服裝有限公司。
四、公司品牌及經營
（一）主要經營業務
搜於特主要從事品牌服飾運營、供應鏈管理、品牌管理、商業保理等業務。在品牌服飾運營方面，主要從事”潮流前線＇及系列子品牌的設計與銷售業務 ，通過集合10個潮流子品牌在“潮流前線＇專賣店銷售，打造大型休閒服飾集合店。公司服飾品牌的消費者定位為16-35週歲的年輕人 ，價格定位為平價的時尚 ，市場定位為國內三、四線市場。
在供應鏈管理方面，以全資子公司東莞市搜千特供應鏈管理有限公司作為運作平臺，在全國各紡織服裝產業集群地區分別與各合作伙伴投資設立控股子公司，為時尚產業品牌商、製造商等客戶提供高效、低成本的供應鏈服務，在全國構建—個覆蓋範圍廣、供應能力強的時尚產業供應鏈服務體系。
在品牌管理方面，以全資子公司東莞市搜千特品牌管理有限公司作為運作平臺，在全國服飾消費市場發達地區投資設立多家控股型項目子公司
在商業保理方面，以全資子公司深圳市前海搜銀商業保理有限公司作為運作平臺，圍繞時尚生活產業開展商業保理業務，為時尚生活產業的上下游企業提供貿易融資、應收賬款管理及催收、信用風險控制等綜合服務。
（二）主要經營情況
與去年三季報相比，搜於特盈利能力有所削弱。處於一年中相對高位。其中，主營獲利能力有明顯提升，回報股東能力變弱.
五.開盤價預測
搜特轉債(128100)-發行規模:8億,轉股價：5.36，轉股價值：84.89元,純債價值: 97.2741元元，到期贖回價112.00，股東配售率9.33%，債券評級:AA，網上中籤0.0123%，因對比發行初期，正股價格下跌較多，綜合安全墊一般，轉股起始日: 2020-09-18,回售起始日: 2024-03-11,到期日:2026-03-11,正股價值尚可，
題材屬於近期炒作的口罩、網紅經濟概念股，所有前期股價炒的較高，股價有下行風險；債券及公司評級較高AA；目前正股價格與可轉債申購時的正股價格下跌較多，綜合分析理論上市價格為106左右，預計開盤價最高110左右，具體看大盤及正股情況；鑑於轉債價值較低，可能會出現盤中破發情況，跌破面值，謹慎參與博弈，長期走勢可轉債價格會橫盤。鑑於最近可轉債市場炒作成風，利用T+0及轉賬體量較小漏洞，無下限的割小白散戶韭菜，鑑於不懂或者不瞭解的人員不要參與市場炒作；尤其是轉股價值遠遠低於可轉債市價的可轉債，儘量不要參會無腦博弈；遠離高價及快速大幅拉昇的債券。
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