中公教育的上市是通過借殼方式登錄A股的，上市兩年來，公司給出了一份喜人的業績。公司主營業務為職業培訓，近幾年不斷提升科技化和互聯網化，業務不斷精進，2019年公司市值翻了18倍，全年業績預告淨利潤較2018年增長49%-58%，淨利潤10億-18億元。公司多年耕耘於職業培訓教育，以公職考試培訓結合多品類考試培訓，已成長為職業培訓教育龍頭企業。
公司的競爭優勢
公司業務：新老業務並進發展，
公司從公務員考試培訓發展到事業單位考試、教師招錄等公職類考試領域，目前新業務發展強勁，呈現新老業務齊頭並進的增長模式。
師資團隊特色：授課老師為全職，人數1萬，60%-80%為中高級教師。
授課教師大部分來自985、211重點院校，具有碩士以上學歷。公司注重教師隊伍的整體培訓，入職後有2-3個月的專業培訓。而且公司有嚴格的考核制度，考核未通過者不可以授課。非開課高峰期，對授課教師進行輪訓，使得師資團隊知識體系不斷更新和完善。目前教師隊伍人數高達1萬以上，其中中高級教師佔比高達60%-80%。
研發實力：研發團隊2000人，培訓課程2500種。
公司的專職研發團隊規模高達2000人，共有11個研究院來負責各類科目的研發工作。研發產品覆蓋了公務員、事業單位、教師等27種類型的考試，2500中以上的培訓課程。授課體系形成標準化的授課體系，授課老師必須按照教學產品的設計課程進行教學安排和講授。
網點佈局：網點遍佈31個省市，319個地市，直營分佈和學習中心共880家。且很多均位於高校附近，方便業務往來。
加速發展在線教育：公司改造提升在線教學平臺，線上培訓人次由2017年的58.36萬人次增至2018年的111.58萬人次，增幅高達91.19%。2018年線上培訓營業收入4.43億元，較2017年的2.81億元，提高了57.6%，是2017年的營業收入的1.5倍。
市場發展潛力支撐公司業務發展潛力：考研市場規模目前60億，2025年260億；MBA培訓目前7億，2025年34億。
在業務快速發展下，有幾個指標需要關注:
每股淨資產處於較低水平：公司每股淨資產0.411元，在18家同行業可比公司中，公司排名墊底，處於輕資產運營模式。輕資產的運營模式，對經營風險更為敏感。
毛利率略有下降：毛利率從2018年12月的59.08%降至2019年9月底的57.61%，屬於較小波動的範圍，值得專注的是，公司2019年上半年銷售費用6.9億元，較2018年同期的5.3億元增長了1.6億，銷售費用主要用來支付市場推廣費、房租物業以及差旅交通。研發費用也明顯提升，2019年上半年3.04億，2018年同期為2.03億，增長了約1個億。
資產負債率：2019年第三季度的資產負債率72.79%，較2018年底的58.98%，大幅度提高下，高負債的運營，風險需要更叫關注。
【投資小咖007觀點】
市場前景廣闊，公司業務穩定紮實：公司發展開始於公務員培訓，發展至今公務員培訓仍未公司的主營業務，營收規模超30億，佔總營收比例達49.41%，發展穩健；同時公司不斷加碼拓展新業務，包括事業單位招錄、教師招錄培訓等，營收佔比約30%，新老業務並駕齊驅，公司業務進入了發展的快車道。
專職教師隊伍，強大的科研能力，標準化教學，降低了教師資源容易流失的風險：擁有大批專職的優質師資隊伍，是公司的核心競爭力，另外，公司的研發團隊人數高達千人，具有強大的研發實力。公司進行標準化的課程設計，授課模式也是標準化授課，這就使得公司各網點的授課水準保持一致，規避了名師授課資源不均衡帶來的困擾，這讓公司的授課質量均衡，最求整體授課質量。這也弱化了名師模式帶來的經營風險。
完成了網點的全國佈局，校企合作較為穩定，佈局二三線城市普通高校：經過多年發展，公司的網點已經完成全國佈局，而且不斷加強校企合作，很多網點是從臨近高校設立，而且隨著普通高校的需求提升，公司正在加速佈局二三線城市的高校，為更多有需求的人群做到資源輸入，這也成為公司業務新的成長點。
在線教育發展快速，發展潛力大：關於教育的IT化，公司專門成立了IT培訓事業部，改造提升教學平臺，藉助公司已有的行業資源和口碑，公司的在線教育高速發展，參與線上培訓的人數已增至百萬以上，營收佔比也提升至7.11%。在線教育在我國仍處於初級發展階段，隨著互聯網+對行業的不斷滲入，未來會有更多的人接受在線教育的培訓，結合公司的資源優勢和規模優勢，在線教育或成公司業務發展新的增長點。
財務指標：公司處於輕資產運營模式，雖然總資產位列行業第一高達93.15億元，但是攤到每股淨資產公司僅為0.41元每股，而且公司的資產負債率處於較高水平，一般情況下公司的資產負債率高於65%就要小心了，如此的高負債下運營或存在經營隱患。另外就是市盈率，公司的動態市盈率已高83.60,雖然在可比上市公司裡算是最高，但是從絕對值來看，已經處於中高位了，存在估值過高的可能，但是市盈率高，也反映了市場對公司的信心比較足，主要還要看公司未來的盈利狀態，目前公司處於穩健高速發展的態勢，市場的信心較高
總體來看，公司多年經營職業培訓，從主營的公職類考試逐漸發展擴展到其他職業類考試，目前公司業務結構科學，市場佈局也較順利，而且公司具有大批的高水準專職教師隊伍和研發團隊，結合標準化授課流程，使公司發展穩健，抗風險能力較強。風險來看，建議關注毛利率變化、資產負債率的變化。
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