随着橡树资本中国子公司—OAKTREE（北京）投资管理有限公司在北京的成立，越来越多的外资AMC也在积极入华。截止目前，已有15家机构表示要参与北京市境外投资试点，春华资本、东方汇里、桥水基金等7家机构提出了近20亿美元试点额度需求。
AMC即资产管理公司，这些公司成立的原因就是管理和处置银行业的不良资产，在困境中攫取机会与利益是它们的根本目的。国外的"困境投资"对国内来说相对成熟。这些外资AMC进入中国，也将为中国带来真正的"困境投资"，中国不良资产处置市场将迎来快速的发展。
什么是"困境投资"？
"困境投资"与我们一般的股权投资不同，一般的股权投资都是寻找那些处于上升发展期，有巨大的生长潜力的标的，通过资金支持，推动企业快速占据市场获取巨大利益。而"困境投资"则与之相反，它是指战略性地投资有经营困难、违约或者接近破产的企业债权或者股权，通过资金支持、改善公司管理以及等待经济周期恢复等方式赢取价值的重估收益。
从事资产管理的企业很多，像美国的八大PE公司：3i集团、华平集团、KKR集团、黑石集团、凯雷集团、阿波罗资产、TPG集团、橡树资本。它们善于谋利，个个富可敌国。其中橡树资本虽然成立最晚，但发展迅速，从1995年成立，仅用十年的时间就跻身美国八大PE行列，而这正因为其优秀的"困境投资"能力，它在所有困境投资机构中综合实力排名第一，具有"困境资产投资之王"的称号。
困境投资的困难点？
- 机会难以把握；经济环境不好、企业自身经营不善、企业流动性资金不足等等，这些都是造成困境资产的原因，但是如何找出造成困境资产的原因是一个巨大的难题。这需要敏锐的市场洞察力与极高的市场反应速度。机会是一瞬而逝的，不能分析清楚其困境资产是由什么原因造成的，也就没办法提出相应的解决办法，也不清楚能够以什么价格买入该困境资产，在这种情况下，机会也就自然丧失了。
- 专业能力要求高；困境投资不是随随便便就能进行的，它必须建立在拥有一支具有专业知识能力的团队基础之上。因为困境资产可能涉及到多个方面，特别是那些跨国、跨行业的企业，它们的业务复杂度非常高，投资团队必须要熟悉不同国家不同行业的法律法规、诉讼程序和执行能力等多个方面，这不是一件简单的事情，找一个在某一方面的顶尖人才都非常难，何况是找一群这样的人。
- 投资周期长、不确定性高；困境投资一般都是逆周期的，这就会造成投资者的资金流动性差，所以投资者必须有强大的资金实力抵御周期寒冬，并且困境投资都是具有高度的不确定性，即使自身认为已经做好了各种准备，但在这么长的周期当中，任何事情都有可能发生，不知会因为什么消息，所投资的困境资产就彻底无用了。因此投资困境资产一定要做好相对应的风险对冲，即使发生风险，也能尽量减小风险对自身的影响。
国内的困境投资如何？
国内AMC格局主要为"4+N+银行系"，4大全国性AMC:信达、东方、长城、华融；56家地方性AMC和隶属于五大行的AMC。随着建投中信转型为全国性AMC和外资AMC入华，中国的AMC格局也将发生变化。
目前中国"困境投资"发展的比较缓慢，国内困境投资多以"纾困"的名义介入，通过纷纷成立以"纾困基金"为名义投资上市公司股票质押流动性风险的资管计划，但是实际真正投入市场的很少，真正投入市场的还是一些国资，它们的主要方法还是靠政府信誉为企业提供信心，协调银行支持，对于一些真正陷入大问题的企业依旧没有什么作用。国内对困境投资还是有相当大的顾虑，毕竟困境投资的困难太大，一不小心会拖垮自身。
希望随着外资AMC进入中国，能够带来"困境投资"的经验供中国的AMC学习，大力发展中国的不良资产处置市场，提升中国AMC的水平。当然，这也意味着中国AMC市场的竞争将会加剧，一些能力不强的AMC可能会在这场竞争中消失，但是有竞争才会有发展，我想这也是为什么中国愿意将外资AMC引入中国的原因，希望这样能够促进中国金融市场更好的发展。
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