第七章提到，市場單邊波動程度越強烈，時間價值越高。那時間價值的這個特點能不能用來交易獲利呢？答案是肯定的。
如果提前知道對標產品未來波動的方向，我們可以通過買入對應方向的虛值看漲期權合約或者虛值看跌期權合約來獲利。如果僅知道未來一段時間對標產品會大幅波動，但不確定波動方向，就要用下面的雙合約組合：同時買入一個看漲期權合約和一個看跌期權合約（一般稱為跨式組合），無論對標產品向哪一個方向大幅波動，都可以獲利。
那麼，同時買入一個看漲期權合約和一個看跌期權合約（跨式組合），一個合約獲利，另一個合約不就虧損了嗎？的確如此。但我們上一章也提到過，虛值期權合約的時間價值排列是等比數列。不考慮時間價值隨著時間流逝產生的損失，一個獲利的虛值合約時間價值增加50%，相應的虧損合約時間價值僅減少33%。兩個合約的時間價值之和1.5+0.66=2.16，比初始的時間價值盈利（2.16-2）/2*100%=8%。這個獲利並不多。
但我們的目的不在於此。買入一個跨式組合是為了做多單邊波動率。當單邊波動率增加的時候，看漲期權和看跌期權的時間價值都會有一定程度的增加。假設單邊波動率造成的時間價值增值為100%，那麼上面的公式就變成1.5*2+0.66*2=3+1.32=4.32，比初始的時間價值盈利（4.32-2）/2*100=116%。
上面只是一個大概的計算。具體每個期權合約增值或減值多少，單邊波動率對時間價值的影響多少，都是未知的，可能比上面的數字多，也可能比上面的數字少。但這個方法是可行的。
因此，我們就有了一個具體的策略：
1、選擇一個波動率即將增加的時候入場。
2、同時買入一個看漲期權合約和一個看跌期權合約。
3、買入的看漲期權合約和看跌期權合約的總金額均為賬戶權益的N/2%。
1、選擇一個波動率即將增加的時候入場。
這個就需要個人判斷了。也許是將要出現突破，也許是將要出現事件，總之市場將要面臨變化。
2、同時買入一個看漲期權合約和一個看跌期權合約。
有人喜歡買入兩個平值合約，也有人喜歡買兩個虛值合約，或者買一個平值一個虛值，都可以。
3、買入的看漲期權合約和看跌期權合約的總金額均為賬戶權益的N/2%。
如果你一筆交易最大允許虧損為賬戶權益的N%，比如2%，那麼你需要同時買入1%賬戶權益的看漲期權，和1%賬戶權益的看跌期權。首先保證這兩個合約購買金額相等。然後再控制總額在N%，保證即使這筆交易虧損，也不會超過單筆交易的上限。
有人喜歡買平值期權合約，因為平值期權合約兩邊的價格幾乎相等，直接1:1的買入就好了。實際上只要保證兩個合約總金額差不多，買任一個看漲期權合約和任一個看跌期權合約都是無關緊要的，雖然在其他細節上可能會有一些差異，但對於做多波動率的目的，沒有差別。
這個跨式組合在市場波動維持在較低水平的時候是會虧損的。原因是兩個期權合約的時間價值都在隨著時間的流逝而降低。
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