公司發佈2019年年報：收入907.36億，同比增長6.11%，歸母淨利潤51.47億元，同比增長197.44%，符合預期。每股收益1.22元，同比增長173.05%。基本符合此前預期。公司每10股派息2元。
19年經營管理全面提升
19年，公司對內實現了管理的全面提升。公司在經歷了制裁、芯片禁運等一系列風波後，生產全面恢復，收入實現了正增長，利潤率提升顯著，歸母淨利潤大幅扭虧，總體經營情況喜人。其中，公司不斷聚焦和突出主業，關聯子公司不斷減少，非經營性業績佔比貢獻呈下降趨勢。公司全面提升管理效率，人員精減明顯，費用率得到了較好的控制。在投入方面，全面加碼5G，研發人員和費用率持續提升，核心競爭力不斷加強。截止2019年底，公司賬面資金約333億元，同時定增約115億元資金將到賬。公司為即將到來的5G建設高潮做好了充分的準備。
20年將進入全面增長軌道
2020年，公司對外競爭力將不斷凸顯。公司三大板塊業務均做了全面儲備，其中，運營商業務聚焦核心能力和產品，2019年收入增速和毛利率都創了歷史新高，全球5G專利數上升至第三位，全球市場份額提升至10%；政企業務過去三年總體保持平穩，但公司在多個垂直應用領域均加強了5G示範項目的建設，20年開始有望開花受益；消費者業務公司主動收縮，後續將聚焦高毛利和有核心優勢的終端，注重有質量地增長。
看好公司作為核心設備商在5G時代的發展，維持“買入”評級
2020年國內運營商5G資本開支已大幅提升，全球都將進入建設高潮期，公司有望全面受益。當前位置，公司擬回購A股股份，也是對公司後續發展充滿了信心。
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