遵循國際電子分銷巨頭成長路徑，持續併購整合同行業優質企業。 公司遵循國際電子分銷巨頭美國安富利（Avnet）、美國艾睿（Arrow）和中國臺灣大聯大（WPG）等企業的成長路徑，通過對優質企業的併購整合，實現了對新的產品線的整合，快速切入下游新興領域，鞏固公司行業領先地位。公司營收在近五年來快速上升，2018年突破百億大關，達到121億，2015-2018年增速分別為260.83%、138.35%、75.27%、63.71%。
坐擁稀缺資源代理權，業務覆蓋行業廣闊。公司在電子分銷領域深耕近三十年，業務覆蓋雲計算、通信、汽車、家電、公共設施、工業等多個行業，積累了數以萬計的龐大客戶群體。公司擁有全球著名主控芯片品牌聯發科（MTK）以及全球三家全產業鏈存儲器供應商之一的SK海力士（SK Hynix）的代理權，是國內唯一一家同時擁有頂級主控和存儲芯片代理權的分銷商，佔據了智能化硬件產品最核心的元器件。公司陸續開拓了中國光模塊龍頭光迅科技、全球最大的第三方存儲器控制芯片群聯以及國內連接器龍頭立訊精密等知名原廠的代理權，持續豐富雲服務領域的產品線佈局。
DRAM產品覆蓋國內雲計算龍頭企業，充分享受行業增長紅利。在雲服務領域，英唐智控子公司聯合創泰的DRAM產品覆蓋了阿里雲和騰訊雲兩大雲計算龍頭企業，是同行業中市場佔有率最高的。根據 Gartner 預計，到 2020 年全球雲計算市場規模將達到4,114.00億美元，2016年至2020年全球雲計算市場規模複合增長率為 16.99%。
收購先鋒微技術，協同發展，打造半導體產業鏈。公司擬以30億日元現金收購先鋒微技術有限公司100%股權。先鋒微技術在光電數字信號轉換傳輸領域的長期積累，可將其在光電集成電路、光學傳感器、車載IC領域的技術應用轉換至當前快速發展的光通信市場和新能源汽車市場。通過與公司在國內的光通信行業及新能源汽車行業的客戶資源結合，由先鋒微技術快速響應完成定製化設計、最後交由代工廠完成生產製造並實現國內銷售的產業鏈條。
參股上海芯石，設立合資公司，切入SIC功率器件。碳化硅（SiC）功率半導體市場正在經歷需求的突然激增。根據中國產業信息網數據，2014年以來，碳化硅功率器件年產值保持高速增長，預計2020年將達到4.37億美元，增長率為11.48%。公司積極佈局SiC半導體功率器件，搶佔市場先機。
盈利預測與估值。公司作為國內電子分銷龍頭企業，併購整合行業資源，向上遊半導體領域縱向衍生，我們長期看好公司發展。我們預計19-21年，公司實現歸母淨利潤0.3/1.8/4.3億元，目標價9.30元，給予“買入”評級。
風險提示：行業競爭加劇；核心客戶流失；收購進度不及預期；匯率波動風險。
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