3月30日，央行開展了500億元逆回購操作，操作期限為7天期，中標利率2.20%，此前為2.4%，相比下降了20個基點。
這是時隔近1個月之後，央行再次通過逆回購向市場釋放流動性。利率下降20個基點，給4月份的LPR降息帶來無限想象空間。
逆回購利率下調預示央行降息
我國已經完成了LPR利率改革，這一利率正在取代存在已久的貸款基準利率。LPR利率每月20日發佈一次，這意味著央行即使要降息，至少也要等到4月20日。
儘管如此，逆回購利率下調，仍可視為降息的先行指標。
4月份LPR利率有望下調，至於會不會是小規模、非對稱降息，則要看接下來，更為直接相關的先行指標MLF利率釋放的信號。
眾所周知，3月份，無論是實體利率（1年期LPR）還是樓市利率（5年期LPR）均未有任何動作，出乎市場意料之外。
一下降20BP，非同尋常，最大預測點：LPR馬上也會同步降20-25個基點！
此次7天逆回購降息，就是政策利率降息。4月中旬以後存款基準利率下調的時機將逐漸成熟，4月中旬或是較為合適的下調窗口。 若4月份下調存款基準利率，則幅度會在25個BP左右，屆時LPR將跟隨下調20-25個BP。
降息是落實“一攬子宏觀政策”的舉措之一
值得注意的是，3月27日政治局會議表示，要抓緊研究提出積極應對的一攬子宏觀政策措施，積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度。降息是落實政治局會議的舉措，也是一攬子宏觀政策的措施之一。
一攬子宏觀政策措施
一、加大逆週期調節力度，經濟穩增長
受疫情影響，中國經濟下行壓力加大。國家統計局數據顯示，1-2月份，全國固定資產投資（不含農戶）33323億元，同比下降24.5%；同期社會消費品零售總額52130億元，同比名義下降20.5%。多家機構預計一季度經濟增速會很低，甚至有機構預計可能零增長、負增長。與此同時，國內即將迎來海外需求下降的第二波衝擊。在此背景下，降息是加大逆週期調節力度的重要方式，有助於經濟穩增長。3月26日召開的一季度貨幣政策委員會例會提出，加大宏觀政策逆週期調節力度，著力激發微觀主體活力，全面做好“六穩”工作。“已出臺的貨幣政策目標函數中，並未過多考慮海外疫情蔓延、海外需求下降對國內經濟的衝擊，毫無疑問這需要重新作出調整，加大寬鬆力度。”財信證券首席經濟學家伍超明表示。
二、4月是貨幣政策發力的黃金“窗口期”
在美聯儲3月初及3月中旬降息後，中國央行未降息，主要因為國內尚未全面復工，降息作用有限。而現在復工逐步提升，降息有助於拉動投資、消費。伍超明稱，當下尤其是4月份是貨幣政策發力的黃金窗口期，必須抓住、抓牢。目前海外疫情加快擴散蔓延，國內面臨疫情“倒灌”風險，但整體看國內疫情已步入尾聲，即國內政策重心已轉向支持企業復工復產、擴大有效需求。因此，抓住3、4月份這一關鍵窗口期，加大貨幣政策力度，對實現經濟社會發展目標尤為重要。
三、海外貨幣寬鬆，中國貨幣政策打開空間
美聯儲在3月3月、3月16日兩次降息後，將利率降至零，同時啟動各種資產購買計劃。美聯儲降息後，海外各國央行已跟隨降息。據不完全統計，截至北京時間3月30日，2020年以來，全球已至少有35個國家或地區先後宣佈了57次降息。本次美聯儲降息後，其他國家的貨幣政策打開空間——降息後，外部壓力不會太大，匯率也不會有太大的貶值壓力。在疫情影響之下，降息成為拉動需求、應對金融市場波動的重要措施。目前人民幣匯率穩定在7左右，存在降息的空間。同時，降息也是踐行G20會議“加強國際宏觀經濟政策協調，防止世界經濟陷入衰退”的重要舉措。
四、4月LPR將下調
在此次逆回購利率下調20BP後，4月新作MLF亦會跟隨降息，這將帶動4月LPR報價下行。3月27日的政治局會議指出，要引導貸款市場利率下行。2019年8月央行推進貸款利率市場化改革。改革後LPR參考MLF，貸款利率則錨定LPR。LPR下行的主要驅動因素為MLF利率下降、銀行資金成本下降等。3月LPR報價按兵不動。據中國貨幣網消息，2020年3月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為4.05%，5年期以上LPR為4.75%，報價與上月保持一致。此次政策利率下調後，有助於帶動4月LPR利率下行，進而降低企業融資成本。
直白一點來說，這次降息會促使LPR下調。一旦猛降，購房者的房貸也會變少！且將迎來房貸歷史新低點！
在房住不炒的原則下，降息有助於房地產市場的穩定。一方面降息會導致資金成本降低，真實購房者的購房成本降低，有助於剛需出手。
另外一方面，降息會降低銀行的放貸成本，信貸量會有所增加。
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