新潮能源（600777）2019年年度董事會經營評述內容如下：
一、經營情況討論與分析
（一）市場情況回顧
根據美國能源信息署（EIA）的統計，2019年美國地區石油日均產量約1,223萬桶，較上年增長約11%。其中，公司所在的二疊紀盆地地區石油產量約佔美國地區總產量的35%，日均產量達434萬桶，較上年增長約25%。天然氣方面，2019年美國地區日均交易產量1,653萬桶當量，較上年增長約10%。其中，二疊紀盆地地區日均產量約225萬桶當量，較上年增長約19%。
2019年國際油價持續震盪走勢。WTINYMEX全年月平均價格為57.02美元/桶，較2018年的64.79美元/桶，下降了7.77美元/桶,降幅約為12%。受美國國內天然氣供求關係的影響，天然氣價格持續下跌並創3年來的最低水平。2019全年天然氣月平均價格（HenryHub）為2.56美元/MBtu,較2018年平均的3.17美元/MBtu下降了0.61美元/MBtu.降幅約為19%。
（二）報告期內公司所做的主要工作
2019年，公司圍繞“充分釋放現有油氣資產產能，增儲穩產，降本增效，徹底解決歷史遺留問題”的中心任務，抓優化、降成本、控風險，統籌推進各方面工作，在原油和天然氣市場價格同比下降的市場環境下，取得了良好的經營成果。主要有：
1.科學規劃產能增長，行業地位鞏固提升。
報告期內，公司合理安排資本支出，科學規劃開發計劃，穩步推進資產和權益收購，油氣儲量獲得有機增長；油氣產能增長迅速，全年日均淨權益產量突破50,654桶油氣當量,進入北美中型油氣公司之列。
根據在美國油氣數據諮詢公司Drillinginfo(現名為Enverus)公佈的“美國100家最大的非上市油氣公司”排名報告中，公司在美全資子公司躋身“非上市作業者二疊紀盆地第3名”、“美國100家最大的非上市油氣公司”（作業產量第23名、原油產量第6名）。
2.科技開發助力降本增效，提高採收率。
報告期內，公司美國全資子公司成功完成二疊紀（Permian）盆地已知最長的水平井鑽井及壓裂完井，該井總水平進尺為5,467米，這標誌著公司在油田開發運營方面技術和管理的成熟。公司將技術創新、精細化管理作為降本增效的管控措施，公司採用工廠化鑽井的技術方案，推進WolfcampA和Spraberry的聯合開發，顯著降低成本、提高採收率。
3.境外成功發行債券，債務結構顯著優化。
公司境外主要的融資方式是循環信貸和發行高收益債，報告期內，在中美貿易摩擦升級，油氣價格低迷的環境下，公司美國全資子公司MossCreekResourcesHoldings,Inc在境外成功發行5億美元8年期的高收益債券。該項融資有利於利用長期且穩定的債務替換額度動態調整的循環信貸，能有效降低公司運營中的財務風險，優化債務結構，也為油田資產開發和潛在油氣資產收購提供資金保障。
4.加強治理內控建設，歷史問題穩步解決。
公司秉承法律至上、權責對等、遵守程序、誠實守信的現代企業法治理念，公司治理規範有序，內控機制健全有效。在董事會的指導下，公司積極探索可持續發展的道路，發展戰略逐步清
晰，同時，穩步推進歷史遺留問題的解決，影響公司發展的重大不利風險因素穩步化解。
報告期內，公司加強與相關方的協調溝通，解除了2.5億元到期債務的擔保義務，成功化解了重大風險。積極應對被訴案件，對侵害公司利益的糾紛，運用民事起訴和刑事報案等法律手段，維護公司合法權益。本年度，共收到18份對公司有利的一審判決。
5.履行社會責任，關注健康、安全、環境。
作為一家主要業務在境外的公司，公司嚴格遵守境內外關於職業安全和健康、危險廢物和物質管理、環境保護（HSE）等方面的法律法規。以人為本，為油田員工提供安全、健康的工作環境和公平的發展機會。推進落實供應商、承包商作業安全准入制度，強化現場安全監督管理。加強水汙染、空氣汙染等環境保護管理，避免對受保護物種及其生存環境產生不利影響。報告期內，公司未發生重大環境事故，無重大環境罰款和相關賠償責任。
二、報告期內主要經營情況
2019年，在產品價格持續走跌的不利情況下，公司著眼於未來，堅持長短期效益並重。不僅全面完成了年度生產經營任務，取得了良好的經營業績，也為未來的可持續發展打下基礎。同時，公司在行業內競爭力和影響力也得到了進一步的提升。
報告期內，公司日均油氣作業產量達70,590桶當量，較上年的60,481桶當量增長16.71%。其中，日均石油權益產量42,363桶，較上年增長19.48%；日均天然氣產量8,291桶當量，較上年增長69.60%。
報告期內，公司實現營業總收入為607,001.85萬元，比上年同期增長26.97%；2019年歸屬於上市公司股東的淨利潤為107,756.95萬元，比上年同期增長79.37%；2019年歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為108,167.95萬元，比上年同期增長40.40%；2019年度公司實現基本每股收益約為0.1585元，比上年同期增長75.56%。
報告期末公司總資產為2,844,588.71萬元，比期初增長14.94%；歸屬於上市公司股東的所有者權益為1,611,942.58萬元，比期初增長8.76%；2019年末股本為680,049.58萬元，比期初無變化；2019年末歸屬上市公司股東的每股淨資產為2.37元，比上年同期增長8.72%。
三、公司未來發展的討論與分析
(一)行業格局和趨勢
受經濟下行壓力加大，需求不振等影響，2019年原油價格同比走低。美國金融界在油氣上游行業不景氣的情況下收緊融資，油氣開發面臨投資減少、資金鍊偏緊、鑽機數下降、產量增速趨緩的情況。同時，上游行業集中度增強，一些小型油氣公司缺乏規模優勢被淘汰兼併，而資金充裕、作業能力強、行業領先的公司通過收購低價優質的油氣資產等方式不斷擴大規模，提高效益。
2020年開局，受新冠肺炎等事件影響，全球經濟預期疲軟，國際油價快速滑落，EIA等機構對全年油價持謹慎態度。在低油價預期下，整個油氣上游行業更加重視降低成本，增加效益，注意現金流平衡。美國對於環境保護的要求也越來越嚴格，上游企業尤其需要注意打井過程中的汙水處理及生產排放。
供給方面，頁岩油氣革命使美國一躍成為世界最大的油氣生產國，到2020年代中期，《BP世界能源展望》預計美國將成為世界上貢獻能源最多的國家。未來10年，美國頁岩油產量預計還將持續增長，到2030年產量見頂前，世界石油及其他液體類能源產量增長主要由美國的頁岩油主導。另一方面，分析普遍認為，由於上游勘探開發活動持續疲弱，預計美國原油產量的增長將放緩。
需求方面，《BP世界能源展望》預計石油及其他液體類能源的需求在未來10年還將保持增長，但增速降低，至2040年的增長率顯著低於過去20年左右的增速。未來20年全球經濟及能源消費的大部分增長將來自於亞洲國家，中國及印度是需求增加的主要國家。預測石油需求將繼續增長，在本世紀30年代達到頂峰，至2040年在一次能源消費結構中佔比約為30%，石油需求約為1.04億桶/日。
世界未來幾十年對於石油需求依然旺盛，而供給受投資不足、地緣政治等影響，未來石油供應仍有較大不確定性，不排除出現供給不足的可能性。
2020年我公司將抓住機會，在油田繼續進行技術改進及創新、優化降低成本、逐步縱向發掘潛力儲層、探求收購周邊高價值資產，提高油田開發效益和規模，在整個行業以及區域中保持優勢領先地位。我公司持續研究新工藝，提高經濟效益的同時可以減少排放，更加環保。
(二)公司發展戰略
公司以發展成為領先的能源企業為使命，專注於價值、安全、環境、技術和團隊。
近階段，公司將立足於美國德克薩斯州二疊紀盆地的頁岩油氣勘探開發業務，專注主業，精耕細作，增儲穩產，降本增效，充分釋放現有油氣資產產能，以經營業績成長和穩健的現金流表現來回報投資者。
保持穩健的財務策略的同時，主動捕捉油田資產和油氣產業鏈上的併購機會，關注產業鏈中下游延展性，積極探索具有境內外協同效應和符合公司當前需求的境內業務。
(三)經營計劃
2020年度，公司主要經營計劃如下：
1.繼續落實專注主業，提升公司抗風險能力。
受新冠肺炎疫情影響，國際油價波動加劇，價格下行增加上游油企經營風險。2020年，公司將進一步落實降本增效措施，增強經營的靈活性，根據市場環境合理安排資本支出，加強產量控制和風險管理。
2.加強公司流動性管理，確保公司生產所需資金。
2020年，公司將進一步加強流動性管理。除挖掘自身經營性現金流之外，公司將繼續通過各種渠道開展融資工作，支持生產經營所需資金。
3.關注低油價下的併購機會，增強公司可持續發展能力。
油價波動為公司提供了較好併購契機，2020年，公司將密切關注潛在併購標的，積極尋找潛在併購機會，以增強公司可持續發展能力。
(四)可能面對的風險
1．產業政策風險
美國鼓勵促進私人資本投資石油勘探和開採，其整體市場化程度高，涉及的境外政治、行業政策風險較小，但仍有可能因為美國國家或者地方政策、法規的變化或者中美關係的影響，對公司油氣資產的開發造成一定影響，進而影響公司的利益。
為此，公司將密切關注宏觀政策走向，順應各種政策導向，及時調整油田開發方案，合理安排生產進度。
2．跨國經營的風險
公司的油田資產均在美國，油田資產的運營受到美國聯邦和德克薩斯州當地法律法規的管轄。
由於國外與國內的經營環境存在巨大差異，且境外相關政策、法規也存在隨時調整的可能性，公司面臨不同的經濟、社會、文化環境，對境外子公司的經營、財務、稅務、人事、管理等帶來了不確定性，增加了跨國經營的風險。
公司將進一步完善內控制度，結合公司實際情況，建立和完善符合跨國經營的子公司管控體系。
3．國際原油價格波動的風險
全球石油產品的價格和供需狀況呈現較大的波動性，主要是由於受到各國政治、經濟、軍事等各方面因素的影響。如果未來油價繼續下調，或未來國際原油價格出現大幅波動，公司的盈利能力將受到影響。
公司將密切關注和預判國際原油價格走向，及時調整油田經營計劃；並採用套期保值的方式鎖定部分產量的原油銷售價格。同時公司將嚴格監控套期保值規模，確保被套保量與油田已探明原油儲量及產能相匹配。在業務操作過程中，公司嚴格遵守當地有關法律法規的規定，防範法律風險。
4．油氣儲量的變動風險
根據行業特點及國際慣例，公司所披露的原油和天然氣儲量數據均為評估數據。公司已聘請了具有國際認證資格的評估機構對公司所擁有的原油和天然氣儲量進行評估，但儲量估計的可靠性取決於多種因素、假設和變量，如技術和經濟數據的質量與數量等，其中許多因素是無法控制的，可能隨著時間的推移而出現調整。評估日期後進行的鑽探、測試和開發結果也可能導致對公司的儲量數據進行一定幅度的修正。
5．匯率風險
公司油田資產的日常運營中主要涉及美元等外幣，而公司的合併報表記賬本位幣為人民幣。
隨著人民幣匯率形成機制的市場化程度不斷提高，未來人民幣兌美元的匯率可能與現行匯率產生較大差異，公司可能面臨一定的匯率波動風險。
四、報告期內核心競爭力分析
(一)油田區位優勢
公司核心資產Howard和Borden油田，位於美國頁岩油核心產區Permian盆地的核心區域。Permian盆地是美國最重要的油氣產區之一，是美國頁岩油氣盆地中產量最多，增長最快的。盆地油氣生產歷史悠久，緊靠美國最大的煉油區，區域規模優勢明顯。目前，油田周邊的運輸管線和電力等配套設施均已十分齊全，煉油企業和油氣服務企業數量眾多，市場化程度高，大大降低了上游採購、中游運輸銷售成本。Howard和Borden油田開採成本低，儲量豐富，油產量佔比高，原油性質為輕質原油，油品質好，經濟價值高；地下儲層橫向分佈廣且連續，鑽探可控程度高，縱向發育多套含油層系，勘探潛力巨大。
(二)高效專業的本土化團隊
公司在美國擁有完整的從總經理、運營官、財務官等高管到普通油田工人的本土化專業團隊。
團隊擁有美國當地油氣行業管理運營的豐富經驗，熟悉美國商業規則，掌握頁岩油氣先進技術工
藝，執行力及自覺能動性強，通過高效運營、技術創新、活用美國稅務優勢及金融支持等方式，使公司油氣業務不斷增長，快速建立行業和市場信譽及口碑，確立及鞏固了公司在美國油氣上游
行業的領先地位。
(三)市場地位優勢
公司擁有不斷增長的優質油氣資源，形成市場規模，在所在地區處於領先優勢，利用市場地位及規模效應，持續優化降低採購成本。美國子公司公司營業週期較短，資金循環快，其石油產
量與銷量幾乎一致，僅有少量罐底油，庫存低至可以忽略不計。公司油氣銷售應收賬款和存貨周
轉率高，資產流動性強，經營風險較小。
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