來源貝瑞研究
PS: 文中觀點系歷史數據，文中觀點不構成投資建議
美股在一個月內從一個多年的牛市變成了一個全面的恐慌。與其他熊市相比，我們從未見過這種類型的迅速暴跌。如下圖，道指從2月份的高點至上週23日的最大跌幅接近30%。
圖注：綠線-2020病毒引爆的危機；灰線-互聯網泡沫熊市；黑實線-2008年金融危機；黑虛線-1987年大蕭條熊市。
我們不知道底在哪裡，熊市什麼結束，至少上面的圖看起來，90年代的互聯網泡沫熊市以及2008年的金融危機熊市歷時超過350天，1987年的大蕭條熊市歷時接近150天。
COVID-19的爆發正擾亂著人們的生活，衛生紙和洗手液都用光了，雜貨店的貨架光禿禿的，美國當地的企業都被停業了，人們把自己鎖在家裡以防止病毒傳播，經濟正在遭受嚴重的破壞，投資者依然比2008-2009年金融危機時更加恐慌……
美國國會和美聯儲都在迅速採取行動，努力刺激經濟，美聯儲前主席伯南克（Ben Bernanke ）和聖路易斯總統布拉德（James Bullard ）對經濟復甦持樂觀態度。兩者都有助於引導國家渡過金融危機。他們預計，第二季度將令人失望，第四和明年第一季度將出現大幅反彈。
流動性不足，整個系統不穩定，美聯儲正在拯救美國經濟，或許不僅僅是求美國，它需要支持全世界。上週的Weely，貝瑞表示：美聯儲將發佈一個刺激經濟的核彈。
明尼阿波利斯市聯邦儲備銀行行長Neel Kashkari在近期美國電視新聞節目《60分鐘》採訪中表示，“美聯儲會繼續印鈔，這是國會要求我們做的，這是他們給我們的權利。相比於2008年金融危機時的舉措，我們應對危機表現的太慢、太膽小。而當前情景下，我們哪怕犯反應過激的錯誤，也要盡力避免最壞的經濟後果。美聯儲持有無限量的現金，我們將竭盡所能確保銀行系統有足夠的現金。”
儘管以上的篤定令人難以置信，但這確實是美聯儲一位重量級人物的原話。Kashkari是2008年金融危機後的重要人物，曾監管政府7000億美元不良資產的救助計劃。現在他是12位地區聯邦儲備銀行行長之一，今年也是聯邦公開市場委員會投票委員的五位美聯儲主席之一。所以他對美聯儲的決策有很大的影響力，也知曉美聯儲的想法和計劃。
美聯儲明顯不想重犯Kashkari說提到的在2008年犯過的 “太慢、太膽小”的錯誤。美聯儲已經開始在行動，因為當權者都在說：“我們需要刺激經濟！印鈔機加油！”
本月迄今為止，美聯儲的總資產增長超過4000多億美元，增幅超過12%。美聯儲的資產負債表規模首次突破了5萬億美元。
3月23日，美聯儲火力全開,承諾無限量購買政府債券,以支持新冠疫情下的經濟。對比在2008-2009年的危機中的4萬億美元量化寬鬆支持， “無限”一詞顯然意味著超過4萬億美元。
3月27日，眾議員拉希達·特拉布介紹了《自動促進社區法案》。該法案將向每個美國人支付2000美元，外加每月1000美元，直到冠狀病毒危機結束。這項法案估計要花費2萬億美元。
當地時間3月27日下午，美國總統特朗普正式簽署了國會表決通過的2萬億美元經濟刺激法案，這也意味著該法案正式生效成為法律。這份美國史上最大規模的刺激經濟法案的內容包括加強失業保障、企業貸款補助以及向醫院、州政府和市政府提供更多醫療資源等等。
此外，美聯儲在上週每天購買750億美元國債和500億美元機構住房抵押貸款支持證券，每日和定期回購利率報價利率重設為0%。上上週美聯儲還每天隔夜回購5000億美元，加之降息了100個基點（1個百分點）。
而美聯儲並不孤單，歐洲央行（ecb）及其在亞洲的同行都在採取基本相同的措施——大幅降息，並向市場注入流動性。
美聯儲還與世界各國央行開通了10億美元的互換額度。澳大利亞、巴西、韓國、墨西哥、新加坡和瑞典獲得600億美元。丹麥、挪威和新西蘭得到300億美元。美聯儲正在向他們發放美元貸款，中央銀行可以發放給他們破產的公司。
美國政府也會盡自己的責任。取消學生貸款利息、帶薪病假和失業救濟金的計劃很有可能。甚至有人說只要給每個公民1200美元。對航空公司、郵輪、石油和其他行業的數十億美元救助也在進行中。
貝瑞認為：美聯儲被賦予了自由印鈔的權利，並可能將行使這個權利新印多到超乎想象的現金。沒什麼理由認為政府和美聯儲會就此罷休。為了穩定疫情期間的經濟狀況，有人預計美聯儲將印刷總計超過10萬億美元的鈔票，但可以肯定的是，無論最終印多少，都將是一個天文數字。而最終的結果是新印的鈔票令已流通的美元貶值。在某種程度上，幾乎肯定會引起通貨膨脹。
但這並不是美國政府現在關心的重點。美國經濟現在基本上停滯不前，他們更擔心的是經濟蕭條後的通貨緊縮或需求不足致使物價下降。最重要的是，經濟恢復正常所需的時間越長，美聯儲就會不停地印更多的錢。
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