大河報·大河財立方記者 吳春波
近年來，每年的年報季，都是金科股份為自己“正名”的時候。大股東黃紅雲、二股東融創之間頗多戲份，不過未對企業的業績發展造成負面影響。
日前，金科股份發佈了其2019年年度報告，實現營業收入678億元，同比增長64%，已連續9年保持增長；實現歸股淨利潤56.76億元，同比增長46%，毛利率高達28.84%。
然而，良好的業績增長，並未成為公司大股東和二股東關係緩和的潤滑劑，除了各自董事會決議中意見相左，就連中小股東也在一些事項表決中出現了分歧和站隊的情形。
加之疫情影響，金科股份今年第一季度的銷售和開工方面面臨較大壓力。如何解決兩個“股東”之間的爭議，可能將成為金科股份接下來需要考慮的問題。
預售回款1147億元，
河南新收購地塊17宗
對金科股份而言，2019年是一個不錯的豐收年，全年實現銷售金額1860億元，同比增長了57%，年度任務完成率達到124%，實現房產銷售面積1805萬平方米，同比增長42%，位居行業前列。
良好的房地產銷售情況，帶動金科股份其他指標向好。如期末貨幣資金規模接近360億元，完全有效覆蓋短期負債；經營活動產生的現金流量淨額也達到22.39億元，同比增長了68%，資產有息負債率同比降低4個百分點至33%，扣除預收款項後資產負債率同比下降2個百分點至48%。
創造良好業績的同時，金科股份全國化版圖有序展開，重慶以外市場增長不俗，銷售金額同比增長達82%，合肥、蘇州、南寧、成都等重點城市市場佔有率同比增長均超過50%。
土地方面，金科全年新增土地192宗，購置金額888億元，權益合同金額達到562億元，計容建築面積3333萬平方米。其中僅在河南收購土地就達17宗，分別涉及鄭州、洛陽、駐馬店、許昌、周口、漯河、商丘、安陽、南陽等地，其中權益比例超過50%的為7宗。
而與此同時，報告期內，金科股份在建項目為7個，分別位於洛陽、鄭州和駐馬店三個城市，新收購地塊與在建相比，金科股份對河南市場的熱切期望可見一斑。
值得注意的是，報告期內，金科股份經營活動產生的現金流量淨額為22.39億元，而在金科股份2019年三季度報中，其截至三季度末經營活動產生的現金流量淨額仍為-54.57億元，第四季度成為金科股份現金流“轉正”的關鍵。
但現金流的改善並未帶來現金及現金等價物增幅的提升，記者梳理發現，金科股份報告期內的新增現金及現金等價物54億元，較2018年113億元下降約52%。
分紅24億元，同比增長超24%
疫情中開啟2020年
良好的業績讓金科股份信心大增，其入股和諧健康保險股份有限公司（以下簡稱和諧保險）也獲得了監管部門的認可。
年報發佈當日，金科股份同時披露了新分紅計劃，擬向股東每10股派發現金紅利4.5元（含稅），預計分紅規模達到24億元，高出上期的19.22億元約24.86%。
與此同時，金科股份入股和諧健康保險的計劃也迎來了銀保監部門的放行。3月20日，和諧保險取得中國銀保監會關於其變更股東的批覆，批准安邦財產保險有限公司（以下簡稱安邦財險）將其持有的和諧保險13.761億股轉讓給金科股份，交易價格為22.57億元。交易完成後，金科股份將持有和諧保險9.9%的股份。
資料顯示，和諧保險成立於2006年，前身為瑞福德健康保險股份有限公司，是當時國內4家專業的健康保險企業之一，安邦財險於2010年成為其第一大股東。
金科股份表示，為了進一步完善產業佈局、提升產業協同效應，謀求合理投資回報，與福佳集團、揚子國投、珠海大橫琴、良運集團以228億元聯合受讓安邦保險集團股份有限公司和安邦財產保險股份有限公司共同持有和諧健康100%股份。
入股保險意味著金科戰略的轉變，其也將在現有的以地產為中心多元化業務基礎上，增加相對陌生的金融板塊業務。這筆投資能否對金科股份的地產業務帶來預期的“產業協同”效應，仍需要時間來驗證。
另外，值得注意的是，3月3日，金科股份發佈2019年存貨跌價準備公告，對旗下重慶、安徽、四川、山東、江西等地9個項目計提存貨跌價準備9.82億元。同時金科在公告中稱，存貨跌價影響歸母淨利潤減少9.56億元。
金科股份表示，這部分計提存貨跌價準備，將其2019年歸母淨利潤拉下了15個百分點，影響了淨利潤增幅24個百分點。
而去年持續的土地成本上升、限價措施及開發商衝擊銷售規模而進行的降價促銷行為，使得整個行業利潤水平出現不同程度下滑。
但實際上，這種大背景並未消失，今年第一季度，受疫情影響，各地房企近期的銷售及回款都受到影響，不少地產企業通過降價促銷的方式加速回款，金科股份亦未能倖免。
調用子公司資金引獨董擔憂，
頻繁擔保引中小股東站隊
良好的業績，讓金科股份對旗下子公司的資金有了新的“想法”，卻並未給金科股份的大股東和二股東之間的關係緩和帶來潤滑作用。
1月14日，金科股份董事會決議公告，其中包括新增擔保事項及調用控股子公司富餘資金兩個事項。
根據金科股份的公告，其將與項目公司其他股東即合作方根據合作協議規定，按股權比例同等條件為其提供股東借款。當該控股子公司存在閒置富餘資金時，為盤活其存量資金，加快資金週轉，因公平交易原則，該項目公司其他股東也有權調用該項目公司的富餘資金。
作為金科股份二股東代表、公司董事張強對該議案投了反對票，反對的理由則是“抽調資金加大了公司的財務風險，且如資金無法保證及時回收，將影響項目開發和上市公司發展，股東權益也將不能得到保障和受到損害”。
與此同時，金科股份獨立董事姚寧則投了棄權票。姚寧表示，2018年以來，上市公司開展大規模對子公司、參股公司進行擔保及合作方的財務資助，使得上市公司承擔了較大的償債風險，已經引發了監管部門的關注，交易所亦進行了針對性的問詢，證券監管風險也在加大，建議上市公司對此採取有效措施降低此項風險。
據悉，在營收和現金流大踏步改善的同時，金科股份對外擔保規模也較上年明顯增長。報告期末實際擔保餘額合計843.25億元，較上年的723.34億元增長了16.58%，但由於金科股份淨資產增長明顯，其實際擔保總額佔公司淨資產比例微調至308.13%。
除了董事的分歧，中小股東的“站隊情緒”也在今年逐步凸顯出來。
截至目前，黃紅雲控制的金科股份股權佔比達到29.98%，而融創方面的持股比例則為29.35%，兩者差距仍然不到1%，但在實際的股東會議投票中，儘管實際控制人的意圖也能獲得通過，但支持方卻並未取得對反對者的大幅領先。
2月29日，在金科股份2020年第三次臨時股東大會上，參會者代表股權數量佔金科股份總股權規模的61.84%，審議表決涉及新增擔保及對部分房地產項目提供股東借款進行授權管理等事項，表決同意者佔比分別為52.24%和51.65%，而反對者則分別為47.76%和48.28%。
值得注意的是，公告中還提到了持股5%以下中小股東的表決情況，同意者和反對者分別為86.8：13.2和60.57:36.03。
而在2019年2月份的一次臨時股東會議上，持股5%以下的中小股東對金科股份新增擔保及對部分房地產項目提供股東借款進行授權管理等事項的支持率均超過95%。
此前，關於金科股份的股權爭奪，金科集團曾公開表示，無論未來融創一方有何舉措，黃紅雲都會盡全力守衛自己在金科股份的控制權。融創方面則表示，除了繼續在二級市場增持，其也有意使用二股東的身份，用投票的方式去影響金科股份。
責編: 陶紀燕 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉
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