自2020年2月中旬以來，國際金價漲勢強勁。特別是在意、韓、日等國疫情日趨嚴峻時，避險情緒導致黃金現貨、期貨一度突破1700美元/盎司，創2012年以來新高↑。
讓我們看下今日國際金屬市場情況：
隨著投資者風險偏好減弱，鉑金創歷史最大跌幅，白銀價格觸及十多年來最低水平，鈀金創1993年以來最大六日跌幅。銅價跌至三年多最低↓↓↓
COMEX期金下跌2.0%↓，報1,486.50美元/盎司
COMEX期銀下跌11.6%↓，報12.8160美元/盎司
NYMEX鉑金期貨下跌11.6%↓，報657.70美元/盎司
LME期銅下跌3.1%↓，報5,290.50美元/噸
LME期鋁下跌0.3%↓，報1,675.00美元/噸
LME期鋅下跌2.2%↓，報1,942.00美元/噸
COMEX期銅下跌2.9%↓，報2.3925美元/磅。儘管近日金價隨股市暴跌大幅回調，但相當一部分投資人相信黃金將在2020年有很好的表現。
[我國] 目前境內疫情已得到有效控制，新增確診21例，其中境外輸入20例，境內新增湖北僅為1例，根據2003年抗擊“非典”的經驗，許多人以為隨天氣轉暖“抗疫”將取得勝利。
但世界衛組織警告說“疫情不會像流感一樣在夏天自動消失”。即便天氣轉暖能抑制病毒在北半球擴散，南半球卻有可能成為它的肆虐之地。截至3月16日，南半球確診病例約為1500個。最不幸的情況是，2020年底病毒“主力”可能再度轉戰北半球。
2020年金價上漲的根本原因是人們對疫情蔓延的擔憂，3月上旬回調主要出於“技術性因素”，如獲利了結，股市搶“超跌反彈”、追加抵押股票融資的保證金等。
我國是黃金儲備的後起之秀，2001年達到500噸、2009年突破1000噸、2019年末達到1948噸，位列世界第七。
2020年更加動盪，需要黃金來“壓驚”的不僅央行，還有廣場舞跳遍天下的“中國大媽”。今年爸媽不收禮，收禮就買大黃金！
2020年，金價有相當大概率會創歷史新高，接近甚至突破2000美元/盎司。購買現貨或黃金ETF（交易所交易基金）份額是動盪中讓財富保值的手段。
買啥股好呢？
如何選一支再創新高的高成色黃金A股？
紫金礦業（601899.SH）
山東黃金（600547.SH）
中金黃金（600489.SH）
是A股著名的三支“黃金股”，2018年三家黃金業務銷售收入分別為885億、547億和304億。
1、誰最“單純”？
山東黃金營收結構按品種分為黃金、小金條、外購金。其中黃金和小金條原料來自旗下金礦，2018年處理礦石2784萬噸，外採黃金126.4萬盎司（39.32噸）。2018年山東黃金營收成本為499.4億，剔除270億外購金，自產金業務毛利潤為44億，毛利潤率16.1%。
現金流看起來不錯，2018年經營活動現金淨流入29億，但投資活動現金淨流出38億。2017年經營活動淨流入37億，投資活動淨流出104億，主要用於收購金礦。
2、誰“名不其實”？
中金黃金，叫黃金但不只賣黃金還賣銅。018年，黃金業務毛利潤19.7億，利潤率6.5%；銅業務毛利潤12.2億，利潤率8.3%。中金黃金經營活動現金流不及山東黃金，最近兩年投資活動趨於保守，2018年投資現金流出10億，約為山東黃金的四分之一。
3、誰“最全面發展”？
紫金礦業從事金、銀、銅、鐵、鋅等金屬的開採及冶煉。2018年，黃金業務銷售收入佔營收的50.8%，毛利潤貢獻率21.4%。2018年，礦山金紫菜銷售收入91億，冶煉金外購銷售收入381億；礦山金、冶煉金銷量分別為36.1噸、205噸。
選誰不選誰呢？投資價值取決於資源儲備！
在金價看漲情況下，黃金股的投資價值與以往的盈利能力無關，完全取決於資源儲備。
2013年黃金儲備達到1200噸之後，紫金礦業年開採量保持在30噸以上，同時不斷增持礦產權益，到2018年末黃金儲備達到1728噸，相當於中國人民銀行同期黃金儲備的93%。對價值投資者而言，紫金礦業是這個版塊的最佳標的。
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