外匯天眼:基本面支持穩中有升,人民幣匯率將趨於走強

 3月23日,美聯儲宣佈了開放式的資產購買計劃,即本週每天都將購買750億美元國債和500億美元機構住房抵押貸款支持證券。

  美聯儲表示,將致力於在這一充滿挑戰的時代,使用其全部工具來支持美國經濟,從而促進其最大就業和價格穩定的目標。聯邦公開市場委員會正在採取進一步行動,通過解決國債和代理抵押支持證券的市場壓力來支持信貸向家庭和企業的流動。美聯儲將繼續購買必要數量的國庫券和機構抵押支持證券,以支持平穩的市場運作以及將貨幣政策有效地傳導至更廣泛的金融領域。

  推出兩大最關鍵的措施——PMCCF(一級市場公司信貸融資),用以支持新發債券和貸款融資。PMCCF主要針對投資級公司,並提供4年的過橋融資;另一個則是SMCCP(二級市場公司信貸融資),主要購買投資級公司發行的二級市場債券,同時購買在美國上市的、投資範圍是美國投資級債券ETF基金。


外匯天眼:基本面支持穩中有升,人民幣匯率將趨於走強


  美聯儲還建立了第三個機制,即定期資產支持證券貸款設施(TALF),以支持信貸流向消費者和企業。TALF將允許發行由學生貸款、汽車貸款、信用卡貸款、小企業管理局(SBA)擔保貸款支持的資產支持證券(ABS),以及某些其他資產。

  23日晚,美元指數回落,人民幣匯率出現較快反彈。截至北京時間23日22:50,離岸人民幣對美元即期匯率較日內低點一度反彈超過600點。

  面對近期美元指數異常上揚,人民幣匯率在波動加大的同時,展現出更強韌性。機構認為,在全球貨幣當局與美元流動性危機的反覆較量中,金融市場仍可能面臨較動,中國市場無法置身事外。不過,穩固的基本面因素及有效的政策託底機制將在較大程度上使人民幣匯率維持有序運行狀態。隨著經濟企穩預期逐漸增強,將支持人民幣匯率在消除貶值壓力後趨於走強。


外匯天眼:基本面支持穩中有升,人民幣匯率將趨於走強


  多位專家表示,隨著人民幣匯率形成機制逐步完善,匯率彈性不斷增強,外匯市場調節能力和市場成熟度也在持續提升,能夠更好地防範和應對跨境資金流動風險。

  曹源源認為,在全球主要貨幣均不同程度面臨下行壓力的情況下,相較於歐元、英鎊、日元,人民幣貶值幅度相對有限,中國經濟基本面企穩預期以及未來政策空間在全球範圍內的比較優勢均對人民幣匯率提供較強支撐。

  中國人民銀行副行長陳雨露日前表示,總體而言,預計人民幣對美元匯率將在7元附近繼續雙向浮動,當下外匯市場運行平穩,市場對匯率預期也保持穩定。

  中金公司分析師易峘預計,經濟基本面將支持中國維持相對其他國家較高的無風險利率,人民幣匯率也將得到有效支撐。

  民生銀行首席研究員溫彬強調,隨著逆週期調控加大力度,穩外貿、穩外資等各項政策措施落地見效,有助於保持外匯市場平穩運行,促進跨境資金流動保持平衡。


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