大安九年（1083年），李乾順出生，其祖母梁太后晚年得孫，十分鐘愛，常親自照顧。
天安禮定元年（1086）七月，梁太后和李秉常先後去世，李乾順即帝位，年僅3歲，由母后梁氏和舅父梁乙逋共同輔政。天安禮定元年（1086年）八月，改元天儀治平。次年（1087年）正月，宋朝遣使冊封李乾順為夏國王。天儀治平四年（1089年）七月，遼朝也派遣使臣冊封李乾順為夏國王。
李乾順即位早期，出現了又一次梁氏母黨勢力專權的局面。梁後與梁乙逋兄妹依仗梁氏家族“一門二後”的威勢，對內擴大母黨勢力，牢固地控制朝政大權；對李秉常舊時親信和老臣，都設事陷害，打擊排擠。為了緩和矛盾，效法前朝，仍推行窮兵黷武的戰爭政策，用不斷地對宋朝的用兵，以轉移國內危機。
從大安十一年（1085年）到永安二年（1099年）的13年時間內，夏對宋朝發動的大小戰事達50餘次，有的一年內達六七次以上。梁乙逋一邊頻繁進攻宋朝，一邊還同宋朝貢使交聘，往來不絕。他往往在集兵進攻宋朝時對部下聲稱：“我之所以連年興兵南下，是想讓宋朝怕我，想要為國家求得安寧啊。”梁乙逋擅權，到後來逐漸發展到企圖控制太后，甚至圖謀篡奪太后的權，兄妹之間展開了一場爭奪權力的鬥爭。
天祐民安三年（1092年）十月，宋夏懷慶之戰中，梁太后親自領兵作戰，不授予梁乙逋的統兵權，梁乙逋心懷疑慮與不滿，遂更加緊了篡權活動。天祐民安五年（1094年）十月，梁太后得到了梁乙逋陰謀叛亂的報告，她在皇族大臣嵬名阿吳和仁多保忠的支持下，逮捕誅殺梁乙逋及其家屬。梁太后消除異己勢力，親自掌權，挾持年幼的李乾順，繼續對宋朝用兵。天祐民安七年（1096年）十月，李乾順在其母梁太后的聖命下，侍母御駕親征，集兵號稱50萬，進犯宋朝的鄜延路，攻陷金明砦。此戰還把擄獲的宋俘獻給遼。
永安元年（1098年）十月，梁太后又使李乾順認可，由她親率號稱40萬之眾與宋朝爭奪平夏城（今寧夏固原境），強攻十三日，城終未攻下，梁太后在糧草缺乏的情況下，又遭暴風襲擊，大敗潰逃。又派人向遼求援。永安二年（1099年），遼道宗看出梁太后擅權專恣，已經不得人心，不能給予支持，遂遣人至夏，鴆殺梁太后，命李乾順親政，時年16歲。
永安二年（1099年）二月，李乾順出兵幫助遼平息了拔思母部的起義。李乾順希望同宋朝講和，宋哲宗不許。在遼朝出面斡旋的情況下，李乾順又處死曾為梁太后策劃擾宋邊境的嵬保沒、結訛遇二人，並遣使向宋朝上謝罪表，宋朝才答應與夏議和，恢復“歲賜”。
永安三年（1100年）十一月，李乾順向遼請婚，意在消除因梁太后之死而造成的夏遼隔閡，再次用聯姻的方式鞏固夏遼關係，但遼道宗終未允許。遼道宗死後，天祚帝在位之時，貞觀二年（1102年）六月和三年（1103年）五月，李乾順又兩次遣使向遼請婚，夏使臣李至忠等對天祚帝一再稱頌李乾順， 遼主才答應了婚事。貞觀四年（1104年）三月，遼主封宗室女南仙為成安公主，嫁給李乾順。
宋徽宗繼位後，宋朝起用蔡京為相，開始對西夏用兵。貞觀四年（1104年）五月，宋陝西轉運使、知延州陶節夫，出兵進攻石堡砦，奪其糧食窖藏，築城堡以守。李乾順憤然說：“宋朝奪走我們的金窟堝！”進而出動鐵騎與宋朝相爭，夏軍被宋軍擊退。六月，夏軍與宋將折可適戰於靈州川，又敗。十月，李乾順遣使向宋朝請和，遭到拒絕後，被迫集聚四監軍司兵力，向宋朝涇原等州發動進攻，包圍平夏城，又攻鎮戎軍。
貞觀五年（1105年）後兩年內，宋軍多次進攻夏，夏軍一再被擊敗。李乾順兩次遣使向遼求援，遼朝為此遣使向宋朝入貢，請求罷兵，並請歸還所佔西夏的土地。
貞觀六年（1106年）二月，迫於遼的壓力和權宜之計，宋徽宗答應歸還崇寧以來所佔領的西夏邊地，與夏議和。但是宋朝權臣蔡京、童貫集團對西夏用兵，實行開邊以邀功的方針並沒有改變，在經過七年多的準備之後，又重新開始對西夏的戰爭。
從雍寧二年（1115年）至元德元年（1119年），宋軍多次攻入夏，宋熙河經略使劉法軍深入夏都城興州、靈州腹心地區，李乾順命晉王察哥率步騎萬餘人迎戰，夏軍奮勇力敵，全殲劉法所部，宋軍死傷數萬。夏軍乘勝攻破宋統安城，進圍震武城。元德元年（1119年）六月，李乾順在對宋作戰大獲全勝的情況下，又以遼的名義再次向宋朝請和，宋朝被迫接受與夏議和。其時，女真族的金國建立，南下進攻遼朝，攻克遼中京，又進至西京。
元德四年（1122年）三月，李乾順派出5000兵馬援助西京，西京失守遂還師。五月，李乾順得知遼天祚帝逃入陰山，乃遣大將李良輔領兵3萬救援，與金將完顏婁室戰於宜川河畔，夏兵大敗。七月，李乾順遣大臣曹價向天祚帝恭問起居，並饋贈糧餉。
元德五年（1123年）正月，李乾順再次出兵救遼，被金軍阻擊不能前進。五月，天祚帝偽降金朝，西遁雲內州（今內蒙古吐默特左旗），李乾順遣使於夏邊境迎駕，請天祚帝入夏境。六月，天祚帝遣使冊李乾順為夏國皇帝，且詔命發兵救遼。這時，金朝也派遣使臣入夏，向李乾順提出：如天祚帝逃入夏境，應將其擒捕送金；夏如能以事遼之禮事金，金允許將遼西北一帶地割讓給夏。李乾順見遼朝滅亡已成定局，為了保全夏國的割據地位，遂答應了金的條件。
元德六年（1124年）三月，李乾順向金朝上誓表，表示依附於金。遼滅亡後，李乾順妃遼成安公主知故國已亡，悲痛不已，在宮中絕食而死。
元德八年（1126年）三月，李乾順乘金兵進攻宋朝的機會，派兵將原來宋朝在夏邊境修築的城堡陸續攻佔。他根據金朝對夏的許諾，進佔天德、雲內、武州及河東八館地帶，以及宋邊境震武城（今陝西榆林境）。又攻佔宋朝西安州、麟州建寧砦、懷德軍，乘勝攻克天都寨，圍蘭州，大肆擄掠後撤軍而還。不久金將完顏宗弼又派兵強佔天德、雲內等州，李乾順向金朝提出質問。
正德元年（1127年）三月，金朝與西夏劃定疆界，金朝把陝西北部約數千裡之地劃給西夏，以此作為天德、雲內等地的抵償。
正德二年（1128年）九月到次年七月，李乾順出兵攻佔宋定邊軍（今陝西吳旗境）與德靜砦（今陝西榆林境）。大德二年（1136年）七月，又攻佔西寧州（今青海西寧）。
大德三年（1137年）四月，宋朝知西安州任得敬投降西夏，並將17歲的女兒獻給李乾順為妃。李乾順擢任得敬為靜州防禦使。
大德四年（1138年）八月，由於李乾順對任妃非常寵愛，命御史大夫芭裡祖仁持冊立為皇后，同時升任得敬為靜州都統軍。九月，李乾順遣使攜帶重金到金，請求熙、秦河外諸州地歸夏，金允將樂州（今青海樂都）、積石州（今青海貴德境）、廓州（今青海化隆境）等三州割讓給夏國。 至此，李乾順取得了湟水流域之地，夏國形成了前所未有的廣闊疆域。
大德五年（1139）六月初四日，李乾順卒。
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