近日，中国证监会公告显示，第十八届发行审核委员会定于2020年3月26日召开发审会，审核南京科思化学股份有限公司（以下简称“科思股份”）等4家企业的首发申请。
招股说明书显示，科思股份本次拟登陆深交所创业板，计划公开发行股票的数量不超过2,822万股，拟募集资金6.42亿元投入马鞍山科思化学有限公司25000t/a高端日用香原料及防晒剂配套项目（一期工程）、安徽圣诺贝化学科技有限公司研发中心建设等项目。公司IPO保荐机构为民生证券。
尽管科思股份披露出的业绩表现较为靓丽，但是公司不仅存在过分依赖海外市场、环境污染问题重重等诸多风险，还在高管任职、募投项目等方面遭到质疑。
海外市场面临风险，环保问题警钟长鸣
科思股份成立于2000年4月，主要从事日用化学品原料的研发、生产和销售，产品包括防晒剂等化妆品活性成分、合成香料等。
招股说明书显示，2016年-2019年上半年，科思股份实现营收6.09亿元、7.11亿元、9.72亿元和5.71亿元，净利润分别为4348.89万元、4278.35万元、8675.45万元、6786.04万元。
业绩表现靓丽的同时也暗藏隐患。报告期内，科思股份外销收入占比高达90%，前五大客户贡献公司收入的7成，其中，美国客户贡献了科思股份约20%的收入。
由于中美贸易摩擦，科思股份的产品大部分品种在加征关税的清单内，公司业绩或面临严重的威胁，如何保持业绩稳定，是公司不得不面对的挑战！
不仅如此，科思股份还因环保问题遭受质疑。科思股份在招股说明书披露，科思股份子公司安徽圣诺贝化学科技有限公司自2016年1月1日至今，未受到环境保护方面的行政处罚。
但公开资料显示，2016年1月6日，由于圣诺贝化学涉嫌废水超标排放，被马鞍山市环保局罚款23589元。
另据相关媒体报道，2017年7月，江苏当地一家法院公布了《张贵、孙敏儿等污染环境罪一审刑事判决书》显示，科思股份全资子公司宿迁科思化学有限公司安全环保科主任尹某被法院判决犯污染环境罪，判处有期徒刑一年三个月，缓刑一年六个月，并处罚金四万元。
科思股份在招股说明书中提示，公司生产经营中部分存货属于危险化学品，在运输、储存、生产环节均存在发生危险化学品事故的风险；在证监会的反馈意见中，也关注科思股份环保投入问题。屡次违规受罚，不知能否给科思股份敲响警钟。
高管任职资格存疑，募投项目前后不一？
招股说明书显示，科思股份董事长周旭明与其父亲周久京二人，通过直接和间接持有公司85.11%的股权；周久京女婿杨东生现为科思股份董事、副总经理，持有公司1.18%股权，同时还通过多只股权基金持有公司部分股权。
从股权结构来看，科思股份是一个名副其实的“家族企业”。有专家表示，高管团队的家族属性对企业绩效会产生重要的影响，一旦实控人家族利用其控制地位，通过行使表决权及管理职能对公司人事、经营、决策进行影响和控制，将对公司和其他股东的利益带来一定的风险。
据招股说明书披露，科思股份董事长周旭明曾是南京恒桥化工有限公司（以下简称“恒桥化工”）法定代表人。但经鉴上市公司研究课题组了解到，该公司已被吊销营业执照。
《公司法》规定，担任被吊销执照公司法人，自执照被吊销三年内，不得担任新公司负责人。不知恒桥化工是何时被吊销执照的？是否与周旭明担任科思股份董事长的经历有重叠？这些问题如果没有合理的解释，让人难免对周旭明的高管任职资格产生质疑。
无独有偶，科思股份的另一位高管任职资格也值得关注。据招股说明书披露，科思股份独立董事崔荣军，同时还兼任银邦金属复合材料股份有限公司、上海全筑建筑装饰集团股份有限公司、浙江万盛股份有限公司、许昌金科资源再生股份有限公司、浙江三维橡胶制品股份有限公司独立董事。
据《深圳证券交易所独立董事备案办法（2011年修订）》第八条显示：独立董事候选人最多在五家上市公司（含本次拟任职上市公司）兼任独立董事。崔荣军显然超出了这个规定的任职家数，不知公司该作何解释。
此外，科思股份的募投项目也存在前后矛盾的地方。
据招股说明书披露，公司上市募集资金之一是投资马鞍山科思化学有限公司25000t/a高端日用香原料及防晒剂配套项目（一期工程），投资总额4.3亿元。建成后主要产品是香豆素、阿伏苯宗等。
但该项目的备案公示显示，项目总投资5.9亿元，一期建设内容第一条是建设年产2000吨AVB（99%对叔丁基苯甲酰基-对甲氧基苯乙酮）生产线。科思股份是否对投资金额和内容进行了修改？目前未见答案。
科思股份存在诸多疑问和挑战，给上会前景蒙上了阴影，若不认真面对，未来发展前景也将不容乐观。
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