23日九州通、陽泉煤業等非公開發行優先股過審。據Wind統計，今年3月以來，滬深兩市有108家公司再融資方案有新進展，其中部分公司已經順利拿到核准批文，部分公司的方案已經停止實施。監管部門表示，再融資制度部分條款調整，並不是放鬆監管要求。
再融資監管未放鬆
據Wind統計顯示，3月以來有108家公司發佈再融資進展情況，美芝股份、蘭太實業、華正新材獲證監會批文；貴陽銀行獲銀監會批准；新城控股再融資方案獲發審委通過。
其中，建投能源終止收購張河灣公司45%股權及秦熱公司40%股權。“經審慎研究，公司決定不再繼續以發行股份購買資產形式推進此次交易事項。上市公司後續將進一步與建投集團協商，論證可行方案，積極解決同業競爭問題。”建投能源表示。
3月20日晚間，證監會發布《發行監管問答——關於上市公司非公開發行股票引入戰略投資者有關事項的監管要求》，對再融資新規中關於戰略投資者的範圍、參與認購的程序及信息披露要求等作出了詳細規定。市場有觀點認為本次制度調整是否意味著再融資制度的全面放鬆。
“再融資制度作為資本市場的一項基礎性制度，在促進上市公司做優做強，支持實體經濟高質量發展、服務國家戰略等方面發揮著重要作用。”對此，證監會相關負責人表示，本次再融資制度部分條款調整，並不是放鬆了再融資的監管要求。
引入戰投難度將變大
針對再融資新規後定增市場的變化，新時代證券分析師樊繼拓認為有四點，“第一、2020年隨著增發預案數量的不斷增加，募集金額達4000億元，後續仍將大幅提高；第二、國防軍工行業在定增資金聚焦行業中位居第一；第三、創業板的融資比重快速提升至21%;第四、在定增募集資金的使用中，上市公司用於補充流動性資金的佔比顯著提高到33%。”
需要提及的是，關於上述上市公司非公開發行股票引入戰略投資者有關事項的監管要求，明確“戰略投資者”是指具有同行業或相關行業較強的重要戰略性資源，願意長期持有上市公司較大比例股份，幫助上市公司顯著提高公司質量和內在價值，具有良好誠信記錄，最近三年未受到證監會行政處罰或被追究刑事責任的投資者。
“未來定增市場將以6個月競價定增為主，再融資市場行將分化。”對此，中銀國際分析師王君認為，“上市公司市場化引入戰略投資者難度將變大，且呈現低頻現象；未來定增市場將以6個月競價定增為主，供需兩端都會增加，這將加劇再融資市場分化，部分缺乏募投項目的上市公司以及小市值公司將出現融資受限情形。”
記者 張曌
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