2020年3月23日，雅居樂集團（03383.HK）在香港召開2019年度線上業績說明發佈會。集團管理層就外界關注的業績變化、土地儲備、投資計劃以及2020年業績目標做出解答。
毛利率：成敗海南
“2018年出臺的海南限購政策給公司業績帶來的影響有一定的後置性”，對於毛利下滑，雅居樂副總裁王海洋表示，這導致此前重倉海南的雅樂居業績在2019年上半年有明顯影響，原本毛利貢獻較大的海南項目確認收入減少，導致毛利下降了31.6%，整體毛利率較去年同期下跌19.3個百分點。
據當日發佈的雅居樂年報顯示，截至2019年12月31日止年度，雅居樂集團控股有限公司營業額為602.39億元，較去年增加7.3%。毛利為人民幣183.58億元，較去年下跌25.6%。整體毛利率為30.5%，較去年下跌13.4個百分點。淨利潤增加10.5%至人民幣92.33億元，淨利潤率亦較去年上升0.4個百分點至15.3%。而股東應占利潤則為人民幣75.12億元，較去年增加5.4%。
但雅居樂方面也表示，海南限購之後，公司之後的投資和銷售策略都積極做出調整，海南項目的影響未來會愈來愈小。但畢竟海南是公司多年重點投資，區域每年貢獻依然是最大的，未來仍將長期是公司業績的支撐。
王海洋分析，海南限購政策在2019年已逐步做出調整，如海南島在去年10月份完全取消了落戶限制，憑居住證、社保就可以在所屬社區落戶；此外，限購政策對人才引進上也逐步放開，符合條件的人才憑藉 一年社保或個稅都可以購房。另外，隨著海南大批量引進企業總部，企業總部員工有將為海南樓市帶來新的需求。因此，對企業而言海南市場有望穩步提升。
土地儲備：力爭均衡佈局
“拿好地，不拿錯地是公司投資的關鍵“，王海洋透露，公司重點關注的36個城市目前已進入了29個城市，2020年，公司在購策略上會持續推進2+3+N模式。今年359億元的投資有40%的投資額放在珠三角、長三角，另外43%的投資額分佈在標準聚焦的城市群類，即83%的新增土地建築面積分佈在戰略深耕和標準城市群。
“隨著中央政府對推進大灣區建設計劃逐步實施，未來將受惠於該地區巨大的發展潛力。王海洋表示，公司在粵港澳大灣區擁有土地儲備約為834萬平方米，佔土地儲備總量的21%。
公告顯示，2019年，雅居樂透過招標、拍賣、掛牌、勾地及股權收購等方式增添42幅新地塊，新地塊的預計總建築面積達1090萬平方米，新地塊的總土地金額為人民幣472億元。截至2019年，雅樂居在全國75個城市，擁有權益預計總建築面積3970萬平方米土地儲備，其中10個城市為集團新開拓市場。
雅居樂管理層透露，公司在京津冀的儲備項目2020年將進入銷售期，未來對公司的貢獻也將進一步加大。 王海洋補充表示，未來公司還將加大對上海、無錫、合肥、南通等城市的投資力度，加大長三角的可持續支撐作用。從而讓土地儲備在全國重點城市的佈局將會更加合理，區域之間能夠協同互補，對於公司未來的良性發展可以起到抗風險能力和有效支撐作用。
目標：可售貨值2200億元
“今年能實現1200億左右的銷售額，我認為算很有收穫了。”雅居樂主席兼總裁陳卓林表示，在談到2020年業績時分析，疫情對前三月銷售影響很大，一季度整個行業受影響都比較大，希望能夠快一點復工，恢復正常營銷。
陳卓林表示，今年業績實現與2019年持平還是有信心的。畢竟公司已儲備有2200多億元的貨值。此外，按目前公司3000多元/平方米的土地成本，以及2019年預售均價12688元/平方米對比來看，未來企業多盈利空間也比較可期。
年內， 雅居樂集團於華南、華東、海南及雲南、華北等區域締造了良好的預售成績，全年可售資源貨值逾2000億元，在售項目達178個，當中推出55個全新項目。
據2019年年報，年內雅居樂集團連同其合營公司及聯營公司以及由本集團管理並以雅居樂品牌銷售的房地產項目之累積預售金額為1179.7億元，較去年增加14.9%，累積預售建築面積為891.1萬平方米，較去年增加11.7%，預售均價為13240元/平。年內，預售目標完成率達104%，再次突破人民幣千億關口。
多元業務方面，雅居樂管理層表示，公司將持續推動區域多元化營銷策略。統計顯示，雅居樂物業發展業務收入與多元化業務收入的佔比分別為89.9%及10.1%，其中多元化業務收入的佔比較去年增加3.6個百分點。
年內，物業管理服務、酒店營運及環保收入分別較去年增加67.7%、11.1%及146.1%。年內，雅生活的營業額為人民幣51.27億元，較去年增加51.8%。
債務結構 ：現金與短債持平
資金方面，據雅居樂年報披露，年內雅居樂發行於2022年到期的5億美元6.7%優先票據及合共14億美元的優先永續資本證券，並分別獲授一項為期24個月的18.54億澳門元定期貸款信貸及一項為期36個月包括兩筆金額11.7億港元及1億美元的定期貸款信貸。
截至2019年，雅居樂現金及銀行存款總額425.5億元，其中受限資金90億元，可用現金及存款335.5億元，與上年末持平。 從負債情況看，雅居樂計入權益工具的永續債餘額達到135.6億元，比2018年末83.3億元新增高達52.3億元，總借款餘額543.7億元，比2018年末增加約12億元，其中一年期流動負債約423億元，比2018年末新增近70億元。 從現金與一年內到期有息負債對比分析，現金剛好可以覆蓋短期債務，但也表明企業還會面臨一定壓力。
雅居樂表示，公司還有未使用銀行授信810億元，延續了穩健的財務策略。
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