【東吳證券】
農林牧漁 ：根據豬易通數據，月21日全國生豬均價36.34元公斤， 周變動0.66元公斤。當前市場處於消費淡季，加之新冠疫情影響下游多地餐飲、企業及學校食堂仍多處於停業狀態，且較高的豬肉價格亦限制消費，市場整體處於需求偏弱狀態。同時，政策壓力也是短期影響豬價 的因素，月20日年內第11批中央儲備凍豬肉投放，今年累計投放量達到23萬噸。後續來看，隨著新冠疫情影響減弱，下游餐飲復工增加，消 費將逐步增長，有望帶動豬價上行。上市公司來看，龍頭優勢將不斷凸顯。經過一年多的非瘟應對經驗，上市公司不斷強化生物安全防控體系，在防疫有保障的前提下產能快速擴張，對於出欄量有較好的支撐，預計出欄量後面逐季放量。我們持續推薦在20年進一步釋放業績彈性，且長期 伴隨行業一同成長、市佔率不斷提升的頭部企業：雙匯發展，生物股份，新洋豐。
電新：大眾新能源車19年銷12.33萬輛，同比+56%，主要增量來自中國市場， 純電佔比大幅提升20pct。根據Marklines數據，19年大眾集團電動化率 1.1%，其中純電車型銷量6.94萬輛，同比+187%，主要增量來自奧迪tron的推出；插混車型銷量5.38萬輛，同比+16%，主要增長來自新版帕薩特 和途觀的推出。分市場來看，大眾在中國市場的鋪開貢獻主要增量，主要車型為帕薩特、途觀、朗逸。歐洲市場基本持平，美國市場增速較高， 但份額仍遠小於特斯拉。2020年高增長確定，龍頭海外訂單預期增長倍，強烈推薦各環節龍 頭：電池龍頭（寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、欣旺達等）；中游材料龍 頭（科達利、璞泰來、恩捷股份、新宙邦、天賜材料；關注：星源材質、 當升科技、杉杉股份、天奈科技、嘉元科技）；核心零部件（匯川技術、 宏發股份，三花智控）；同時推薦處於底部的優質上游資源鈷和鋰（華友 鈷業，天齊鋰業，關注贛鋒鋰業）。
【國海證券】
新基建：左手特高壓，右手充電樁，國家電網發力新基建。全球經濟下行壓力加大，多個產業供應鏈可能會受到潛在影響， 新基建有望持續發力，發揮穩經濟和穩就業的效用，其中特高壓和充電樁為重要的方向。國網董事長毛偉明表示，除了抓好特高壓在建項目建設以外，要加快研究推動新能源汽車充電樁建設。國家電網成立“新基建”領導小組， 在加快特高壓發展、推動充電樁建設方面持續發力、取得突破，我們認為，新基建加快推動的時代背景下，充電 樁行業有望進入發展紅利期。短期解決車樁比失衡，長期帶動能源互聯網。截至2019年末全國充電基礎設施累計數量為121.9萬個，全國新 能源汽車保有量達381萬輛。車樁比約為3：1，距離《電動汽車充電基礎設施發展指南（2015-2020）》中規劃的“車樁比1：1”的要求有很大差距，隨著新能源車保有量快速提升，車樁比失衡問題更加突出，充電樁加速 建設顯得尤為重要。能源互聯網是未來幾年國網重要的戰略目標，充電樁是重要的高頻數據入口，長期來看，充電樁建設對於推動能源互聯網具有重要意義。投資建議：國家電網發力新基建，充電樁有望加速建設，建議重點關注特銳德、科士達、盛弘股份、中恆電氣。
傳媒行業：本週上證綜指、深證成指、創業板指漲跌幅分別-4.9%、-6.3%和-5.7%。細分到傳媒各子行業來看， 所有細分子板塊均下跌，漲幅居前為網遊指數、網紅指數及在線教育指數，周漲跌幅個股中，漲幅Top3分別為 完美世界、辛福藍海、三七互娛，分別上漲13.4%、13.2%、13%，受益於3月19日完美世界研發國產魔幻 MMO《新神魔大陸》首測，播出電視劇《冰糖燉雪梨》熱度（出品公司為完美世界影視、幸福藍海等）；跌幅 Top3分別為貓眼娛樂、北巴傳媒、天龍集團，跌幅分別為-20.5%、-18.9%、-16.5%。本週重點推薦個股及邏輯：給予行業推薦評級。重點推薦橫店影視、新經典、視覺中國、藍色光標、奧飛娛樂、 新媒股份、芒果超媒。奧飛娛樂（旗下歡樂世界逐漸開放並推出優惠活動）；新經典（再迎東野圭吾全新長篇小 說《沉默的巡遊》簡體中文版首次出版）；視覺中國（2月4日公司網站試運營，3月20日公司官網正式恢復， 截至目前整體運營平穩）；橫店影視（院線產業鏈中從電影到院線均有望受益疫情後消費的回暖，大片的定檔與 院線的回暖相輔相成）；新媒股份（成立產業研究院卡位超高溫視頻產業鏈，全國IPTV用戶2.97億，同比增加 11.2%）藍色光標（關注公司SAAS藍標在線五月正式商用）。
【新時代證券】
宏觀策略：從股市估值來看，股市已經進入底部區域，股市相比債券性價比已經達到2018 年Q4水平。但如果看1-2個季度，還需要明確是V形底還是震盪底。出現V形底的關鍵 是，負面衝擊已經人盡皆知，雖然很差，但可以“預知”，同時能夠找到至少一個 季度的資金or政策寬鬆期抬升估值。我們認為，出現V形底的關鍵是，經濟利空衝擊已經人盡皆知，雖然很差， 但可以預知，同時能夠找到至少一個季度的資金or政策寬鬆期抬升估值。當下最 大的問題不是疫情沒有人盡皆知，而是這一次利空的衝擊幅度和時間難以預測。這 比2017年去槓桿、2018年中美貿易衝擊更加難以度量和預測。政策利多是領先指標，但要想產生效果估計要三季度以後。國內疫情已 經告一段落，但是對各行業資金、商品價格、庫存的影響還沒有結束。股市底介於政策底和經濟改善之間。當然如果完全等到經濟大幅改善， 再參與股市，可能就太晚了，股市底一般介於政策底和經濟改善之間。未來的重點是觀察各行業從疫情中恢復的速度，考慮到國內經濟可能會領先全 球經濟的復甦，建議關注國內消費。近期多個地方政府出臺了穩定消費的政策，我 們認為，類似的政策可能會繼續出臺，對消費的正面影響大概率還沒結束，建議繼 續超配。金融板塊依然可以繼續關注，其整體的估值會慢慢吸引到長期配臵資金， 建議關注銀行和券商。
通信行業：2019年，面對流量紅利快速釋放、同業及跨界競爭不斷加劇等嚴峻複雜的經 營環境以及網絡“提速降費”持續推進等政策性因素的影響，中國移動全面實施 “5G+”計劃，通過發力四大市場：C（移動市場）、H（家庭市場）、B（政企市場）、 N（新興市場），實現融合融通協同發展，公司整體經營業績趨勢向好。中國移動 積極參與5G國際標準制定，牽頭5G國際標準關鍵項目61個，5G專利超2000件， 穩步實施“5G+”計劃，加快技術升級、網絡升級、應用升級、運營升級和生態升 級，推動5G在更廣範圍、更多領域應用，創造更大綜合效益和社會價值。據賽迪顧問測算，5G商用後，5G產業2020年將帶動約4840億元直接產出， 2025年、2030年將分別增長到3.3.萬億元、6.3萬億元，年複合增長率為29%。在 “大基建”等政策驅動下，2020年5G建設、IDC數據中心等將成為投資熱點，也 是中國移動等運營商的投資主要發力點。 投資建議：“新基建”政治高度不斷上升，5G建設持續加碼，我們長期看好 5G建設產業鏈，受益標的：中興通訊、烽火通信、光環新網、寶信軟件。
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