隨著跨品種投資的廣泛出現，全球投資者都在遵循同一份“題庫”的標準答案。
在過去，不同資產的投資者之間有著十分明顯的界限：做股票的安心做股票，炒石油的專注炒石油。
但隨著跨品種投資的廣泛出現，原本多樣化的投資，邊界已經變得越來越模糊。越來越多都投資組合涵蓋了股票、債券、原油、黃金等主要品種，對沖基金、平價基金這些品種尤其明顯。他們利用這些資產之間的內在漲跌關係，不斷平衡資產配置，在相當長時間裡取得了很大成功，最為典型的就是橋水基金。
不過當大家都採取類似策略後，就好像全球投資者都在遵循同一份“題庫”的標準答案。各個資產間的內在漲跌聯繫最終也失效了。
不只股票和債券，大多數資產價格都顯示出越來越高的一致性
儘管全球主要國家和地區已經迅速採取了財政和貨幣措施，但投資者對此似乎並不買賬。
投資者的情緒仍然沉迷於全球各國的負面新聞不能自拔，負面情緒伴隨著“賣賣賣”的恐慌性拋售。
而這種拋售瀰漫到了幾乎所有資產中，過往不同資產間的內在聯繫也被破壞殆盡。以股票和債券為例，自3月12日起，美國、歐洲和日本市場的股價和債券價格開始同時下跌。
期貨市場上的高頻交易數據表明，同時進行股票和債券賣出的行為已變得越來越普遍，尤其是在歐洲市場——疫情最嚴重的地方，恐慌也是最高的。
3月以來，全球跨市場的拋售行為也開始發生。不僅是股票和債券，商品和貨幣的價格都顯示出越來越高的一致性。
原油是受到風險資產拋售影響的第一個市場。
實際上今年年初的原油的表現十分堅挺。特別是美國對伊朗採取軍事行動，以及罷工的消息傳出，讓布倫特原油在1月初的價格就超過70美元——中東緊張局勢加劇的情況下通常就是這樣。
但隨後沙、俄展開價格戰，油價迅速崩塌。
在過去，CTA（商品交易顧問）對石油價格有非常大的影響力，從此前CTA的建議頭寸來看，油價的跌幅遠超過了他們的建議價格。
（CTA中DJIA期貨和原油期貨中的空頭頭寸以及美元多頭頭寸的偏好）
而這種額外的拋盤，就來自其他跨資產交易的玩家：包括長線投資者、風險平價基金和宏觀基金。這些玩家的投資組合同時覆蓋了市場的所有主要品種，包括股票、債券、黃金、石油等。
都用“全國卷”，答案千篇一律
持有跨資產品種的投資者數量逐年擴大，並逐漸產生了兩個問題：
首先是投資組合多元化效應的下降。
以前你用北京卷、他用江蘇卷，同樣的命題會有不同的解答。現在大家都用一樣的“全國卷”，答案就變得千篇一律。
具體到投資來說，隨著參與跨資產品種投資的人越來越多，每種資產類別的波動性也大幅增加，投資組合風險也不斷增加。當風險來臨，需要降低槓桿率的時候，大家的選擇都變成一致性的賣空，這種賣空操作往往還會加劇交易的趨勢。
第二是個體投資策略的相互依賴性增加。
以往，對沖基金的策略都相對獨立。但現在已經開始表現出很高的相關性。
具體來說，由於跨資產相關性很高，CTA、宏觀基金和風險平價基金的策略也開始變得趨同。這意味著貝塔策略（被動跟蹤指數類）方法的崩潰似乎也對阿爾法策略參與者（如股票多空基金，事件驅動型基金和固定收益相對價值基金）產生了影響。
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