全球股市阴雨连绵，转债市场晴天霹雳
疫情冲击导致的“恐慌”性交易弥漫全球股市，其风险偏好回升不是一朝一夕，当情绪拐点出现时，恐慌将从阴天转向晴天。在3月17日，可转债板块再度大涨，其中模塑转债盘中涨幅一度超过50%，收盘涨幅41.8%.值得注意的是有8只个券换手率超过10倍，其中新天转债换手率达50.55倍，通光转债换手率42.13倍，晶瑞转债、模塑转债换手率都超过30倍，新莱转债换手率28倍，此外，尚荣转债、盛路转债、再升转债换手率都超过10倍。
而就在前一日3月16日，沪指受外围影响跌幅超过3%，但转债市场仍然火爆，新天转债单日暴涨超过90%，特别注意的是两只新债上市首日均大涨15%以上。
海大十年荣光，发行可转债机会大于风险
随着可转债的火爆机会也随之而来，3月16日晚间海大集团发布公告将于2020年3月19日在网上发行28.3亿元可转债,并以海大转债命名，代码为128102（评级 AA+，发行规模 28.30 亿元）的下修条款较为严格，债底保护尚可。
1.海大转债基本条款
2.海大转债打新分析
海大转债仅设置网上发行，目前权益市场风险偏好有所降低但转债打新热情仍高，假设海大转债网上申购500万户，则全额申购时中签率在0.023%左右。静态看，预计目前平价下海大转债上市首日获得的转股溢价率在25%-29%区间内，价格为120-124元。
3.投资建议：打新参与没有异议。考虑到海大集团基本面稳定，业绩确定性较高，因此也是市场情绪波动中值得长期关注和配置的品种，海大转债定位也将提升。
4.转债与正股息息相关
海大集团作为全产业链布局的饲料领先企业，饲料和养殖景气度较高目前居国内饲料行业前三，全球前十，水产饲料产销量全球第一
基本面：
（1）十年发展根深蒂固，其多元化规模优势显著，直至成为水产饲料龙头。
- 海大集团位高效的运营系统和配方研发能力，构成公司饲料业务的核心竞争力，占据国内市场显著地位。
- 正股估值适中，股价弹性灵活，机构关注度较高。
技术面：
同一水平线超跌反弹品种，目前处于多头趋势，早上开盘后连穿4条均线，目前已经站稳生命线，后市可期。
个人意见：今天的上扬是为明天的可转债发行做铺垫，且“1+1>2”效应明显，初步测评明日的海大转债申购打新不在少数。
风险因素：恶劣天气、自然灾害和养殖疫情突发，原材料价格波动。
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