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千呼萬喚始出來，年報季終於到了。

2020年3月16日，新奧能源召開2019年業績發佈會，成為四大城燃集團裡首個發佈年度業績的上市燃氣集團。

總體而言，新奧能源的業績還是非常亮眼的。

2019年，新奧能源零售加批發天然氣銷量達269.63億方，同比增長15.6%，股東應占溢利56.7億元，同比翻番！

1、銷氣量增速超全國平均，綜合能源售電翻番

2019年，新奧能源城市燃氣經營範圍零售天然氣銷售量增長14.7%至199.24億立方米，高於全國增長9.4%的水平。

在城市燃氣領域，最令人感興趣的是新奧又推出了一個全新的APP「新奧慧用能」。

這個APP簡單來說是為了工商業而服務的，部分也是為了響應各地政府現在力推的優化營商環境，加快燃氣報裝進度。

對於已安裝普表、物聯網表、藍牙卡之工商業用戶可以快速實現在線自助繳費和電子發票自助開具功能，新報裝的用戶亦可實時接收工程施工進度消息、在線查看服務進度，APP亦配備用能解決方案綠色通道供客戶隨時於在線連接專業顧問作出諮詢。

另外，在LNG貿易方面繼續保持高速增長。

向小型燃氣分銷商、城市燃氣經營範圍以外的工商業客戶、LNG加氣站及電廠等下游用戶銷售LNG 70.39億立方米，同比增長18.1%。折算下來差不多500萬噸，這一貿易規模在國內排名應該數一數二了。

更亮眼的還是在綜合能源方面。

年內新投運的36個綜合能源項目，加上在運的項目負荷率日漸提升，綜合能源包括冷、熱、電、蒸汽等的銷售量大幅增長137.2%到68.47億千瓦時。

除了傳統的天然氣綜合能源外，新奧也嘗試了一些新玩法。

比如以生物質熱解技術切入的綜合能源項目——黑龍江牡丹江經開區一號泛能站項目，這個項目是充分利用當地稻殼、玉米芯、木屑等生物質資源，採用分佈式生物質能源熱解技術和多聯產裝置，產生生物油、燃氣及炭，進而為下游存量及增量用戶提供蒸汽及多品類能源產品。

2、小型燃氣集團和單體燃氣項目均有斬獲

在項目併購方面，首先是收購了一家小型燃氣集團-宣燃天然氣股份有限公司。

宣燃天然氣股份有限公司大本營在安徽宣城，目前分別成立了宣城市安捷天然氣運輸有限公司、宣城市安捷燃氣管道安裝公司、郎溪郎川天然氣公司、涇縣涇川天然氣公司、寧國港口天然氣公司、廣德宣燃天然氣有限公司、上海金捷能源有限公司、上海宣燃天然氣有限公司等8個子公司，及宣州經濟開發區分公司、水東分公司、狸橋分公司3個分公司。

值得注意的是宣燃股份不僅僅是單純運營城市燃氣，旗下還有運輸液化天然氣（LNG）及壓縮天然氣（CNG）的專用車輛100餘輛。這點估計也是新奧收購的重要著眼點之一，在被新奧收購之前，宣燃股份還曾在2016-2017年短暫的登上了新三板。

在宣燃股份之外，新奧還收購了一些單體燃氣項目。

2019年共獲取30個城市燃氣項目的獨家經營權，新增人口覆蓋401.5萬人，未來幾年累計可拉動超過25億方天然氣銷售量。

3、增值業務有聲有色，燃氣具增長較快

近幾年在燃氣主營業務盈利能力受限的背景下，各大燃氣集團都在大力開展增值業務。

「格瑞泰」的燃氣器具及各種家居產品於年內的銷售量達到431,268臺，按年上升75.7%。

增值業務收入達人民幣19.88億元，增長38.8%。受惠本集團為客戶提供更多元化的增值服務，以及大力推廣高端和智能型產品，毛利同比大幅增長125.5%至人民幣12.36億元。

4、應占溢利翻番，財務數據亮眼

看完業績公告，好幾個財務數據比較有意思。

一個是毛利率。

2019年綜合毛利率為16.1%，在接駁工程毛利率下滑的情況下，還同比上升了0.4個百分點。

新奧做了個解釋，毛利率上升主要因為綜合能源銷售及服務業務及增值業務佔收入的比重增加及毛利率提升所致，加上毛利率較低之燃氣批發業務佔收入之比重下降，抵銷了工程安裝業務毛利率下降對本集團的影響。

擁有人應占溢利錄得人民幣56.70億元，同比大幅上升101.2%。零售天然氣量及綜合能源銷售量的增長，加上盈利能力高的增值業務迅速發展，帶動利潤顯著增長。

當然，這其中LNG貿易還是在拖後腿。

由於2019年天氣和暖導致旺季需求不明顯，加上LNG市場競爭越來越激烈導致下游市場價格走低，因此，燃氣批發業務收入僅上升2.0%至人民幣184.65億元，毛利同比下降27.2%至人民幣1.66億元。

5、疫情的衝擊影響

此次新冠疫情對燃氣行業影響還是不小的，這也是眾多投資者關心的問題。

根據新奧能源總裁的介紹，

隨著2月底全國各地開始逐步推進復工復產計劃，目前已有90%的客戶復工，預計通過努力，全年業務不會受到大影響。

據瞭解，疫情期間，新奧能源大部分服務已經引流到了客戶端APP和線上平臺應用，這也為公司後期大力發展增長業務奠定基礎。

至於2020年目標，新奧能源總裁表示零售氣量增長目標為12%至15%，全年核心利潤增長目標為15%。

這個目標在目前經濟下行、疫情衝擊之下，還是比較有挑戰性的，當然，這其中的增長部分應該還是會來自於新的併購項目。

再接下來，就等著看新奧股份收購新奧能源的蛇吞象大戲，能否如期上演了。

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