长江商报记者徐佳
成功扭亏为盈之后，去年主业利润再实现超三倍增长，星湖科技（60086.SH）打了场不错的翻身仗。
3月16日晚间，星科科技披露年报，2019年公司实现营业收入10.5亿元，同比增长22.17%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）1.5亿元，同比增长252.72%；扣除非经常性损益后的净利润1.45亿元，同比增长305.5%。
长江商报记者注意到，除了2019年年初完成对四川久凌制药科技有限公司（以下简称“久凌制药”）100%的收购之外，星湖科技主动优化产品结构，压缩核心产品营业成本，也是实现业绩飞升的重要原因。
年报显示，在2017年和2018年均完成业绩承诺后，去年久凌制药实现净利润5148.21万元，约占上市公司净利润的34%，扣非归母净利润更是达到5981.95万元，业绩承诺完成率高达157.84%。
另一方面，报告期内，星湖科技原有的食品添加剂业务在当期营收提升8.24%的情况下，营业成本下降5.95%。同时随着产品行业售价提升，带动公司该业务毛利率同比增加增加9.69个百分点，达到35.79%。
去年收购标的贡献34%净利
作为食品添加剂行业的老牌企业，2011年至2017年，星湖科技曾连续七年扣非净利润亏损，直至2018年，在优化产品结构和市场布局以及加强成本控制和内部管理等举措下，公司成功扭亏为盈。
2018年，星湖科技实现营业收入8.59元亿，同比增长25.06%；净利润和扣非后净利润分别为4228.03万元、3565.74万元，同比增长126.71%、122.1%。
顺利扭亏之后，星湖科技也开始筹划通过对外并购进一步拓展业务规模。2018年初，星湖科技因筹划重大事项停牌，此后确定公司拟以发行股份及支付现金的方式，作价3.94亿元收购久凌制药100%股权。此笔收购在当年年末顺利通过证监会审核并在去年年初拿到批文。
久凌制药的并表，让星湖科技整体盈利实力再次提升。年报显示，2019年星湖科技实现营业收入10.5亿元，同比增长22.17%；净利润1.5亿元，同比增长252.72%；扣除非经常性损益后的净利润1.45亿元，同比增长305.5%。
长江商报记者注意到，彼时由于对久凌制药为溢价收购，标的公司原股东作出业绩承诺，久凌制药2017年至2020年实现的扣非归母净利润将分别不低于3020万元、3200万元、3790万元、4350万元。
从完成情况来看，2017年和2018年久凌制药分别实现净利润3445.83万元、3533.35万元，扣非后归母净利润分别为3293.17万元、4127.76万元，完成率分别为109.04%、128.99%，均顺利达标。
去年久凌制药业绩完成情况更胜于从前。报告显示，2019年久凌制药实现净利润5148.21万元，占星湖科技2019年净利润的比例达到34%，同时标的当期扣非归母净利润5981.95万元，完成率达到157.84%，大幅超过当期业绩承诺数。
控制主营业务成本提升利润
通过完成对久凌制药的收购，星湖科技现阶段业务架构也在发生变化。
年报显示，目前星湖科技主要从事食品添加剂、饲料添加剂、化学原料药、医药中间体的研发、生产和销售。2019年，公司食品添加剂、化学原料药及中间体等两大业务的销售收入分别为6.62亿元、3.8亿元，同比增长8.24%、63.48%，占营业收入的比例为63.06%、36.23%。
长江商报记者注意到，除了并购标的扩大公司医药原料药中间体业务之外，星湖科技原有的食品添加剂业务也通过提升销量、压缩成本等方式，使得公司利润空间得以进一步释放。
年报显示，2019年星湖科技营业成本总计为6.81亿元，同比增加6.94%，低于当期22.17%的营收增速。
具体来看，2019年星湖科技食品及饲料添加剂合计实现营收6.63亿元，同比增长6.49%；营业成本4.26亿，同比减少8.23%；毛利率35.72%，同比增加10.31个百分点。
其中，食品添加剂业务在同比提升8.24%的情况下，营业成本不升反降，增幅为-5.95%。同时由于行业内呈味核苷酸类产品销售价格较去年同期升幅超过15个百分点，上述原因共同带动当期公司食品添加剂业务毛利率增加9.69个百分点，达到35.79%。
而久凌制药所在的生化原料药及医药中间体业务板块当期共计实现营业收入3.8亿元，同比增长63.48%；营业成本2.49亿元，同比增长47.42%，增速低于营收增速；该业务对应毛利率34.43%，同比增加7.14个百分点。
星湖科技同时指出，久凌制药医药中间体产品销售毛利率高于公司其他生化原料药及医药中间体产品的平均毛利率，有效提升了公司该行业产品的毛利率水平。
随着产品结构调整，星湖科技期间费用支出也得到了有效管控。2019年，公司销售费用、管理费用、财务费用分别为2512.49万元、10207.45万元、1155.53万元，同比增长-19.7%、37.09%、-16.37%。其中，三大费用中仅管理费用提升，主要系报告期内公司业绩增长计提绩效奖励相应增加以及久凌制药并表所致。
值得一提的是，报告期内星湖科技研发费用达到5355.09万元，同比增长46.85%，研发投入力度显著提升。
此外，随着盈利能力提升以及回款力度加强，星湖科技资金流动性目前也达到了近年来的最优水平。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为2.13亿元，同比增长320.57%。截至2019年末，星湖科技资产总额21.16亿元，负债总额仅5.96亿元，资产负债率28.16%，较上年末减少5.67个百分点。
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