文 | Nial Fuller
譯 | Jerry Ma
這可能是你讀過的最重要的外匯交易文章。這聽起來似乎非常狂妄大膽，但當你考慮到恰當的資金管理是成功進行外匯交易最重要的因素時，你就不會覺得這句話非常大膽了。
外匯交易中的資金管理是用來描述管理每筆交易的風險和收益相關方面的術語。如果你不完全瞭解資金管理的含義以及如何在交易中實施這些資金管理技巧，那麼你幾乎不太可能成為持續盈利的交易者。
我將在本文中解釋資金管理最重要的方面：風險/收益、頭寸規模、固定美元風險與百分比風險。所以，抓住你最喜歡的一點去不斷深入，因為我幫助你瞭解一些最關鍵的概念，這些概念可以幫你開啟不斷盈利的外匯交易生涯...
風險：收益
風險收益是交易中資金管理最重要的方面。但是，許多交易者並沒有完全掌握如何充分利用風險收益的力量。市場中的每個交易者都希望實現收益最大化，同時把風險降到最小化。這是成為持續盈利交易者的基本組成部分。風險收益的正確認識和實施為交易者提供了實現這一目標的非常實用的框架。
許多交易者沒有充分利用風險收益的力量，因為他們沒有耐心持續執行足夠大的一系列交易來實現風險收益實際上本可以實現的事情。風險收益並不僅僅意味著計算交易的風險和收益，而是意味著通過在所有獲勝的交易中實現2到3倍風險或更高倍數風險的收益，這樣即使你大多數交易失敗了，你也應該能夠在一系列交易中最終賺錢。當我們將1：2或更大的風險/收益的風險管理進行一致性執行，同時與價格行為等高勝率的交易優勢相結合時，我們就會制定出一個非常有效的外匯交易策略。
讓我們來看一下黃金的4小時圖表，瞭解一下如何利用pin bar信號入場然後計算風險/收益。我們可以在下面的圖表中看到，在一個上漲的趨勢當中，在支撐位處形成了一個明顯的pin bar信號，因此這個價格行為信號時穩定的。接下來，我們需要計算風險；在這種情況下，我們的止損設置在pin bar的低點下方，因此我們可以根據止損距離計算我們可以交易的手數。在這個例子當中，我們假設100美元的潛在風險。我們可以看到這樣入場之後，到目前為止已經獲得了3倍風險的回報，即300美元。
現在，有了3倍風險的收益，我們可以從25筆交易中輸掉多少筆交易，而仍然賺錢呢？答案是18筆交易或者說是72%。沒錯；你可以以1：3或更高的風險/收益，在一系列交易中即使輸掉了72%的交易，你仍然可以賺錢...
下面是簡單的數學計算：
每筆交易的風險是100美元，18筆交易失敗虧損是-1800美元，7筆交易以3倍的風險獲勝，收益是2100美元。因此，25筆交易之後，你會賺到300美元，但你也不得不承受18次虧損的交易...而訣竅是你永遠不知道失敗什麼時候會到來。在贏得7筆交易之前，你可能會連續遭遇18次交易失敗，這看起來是不太可能的，但實際上是有可能的。
因此，風險/收益基本上可以歸結為一個要點；你必須要有足夠的毅力來參與和忘記你所執行的一系列大量交易，從而發揮風險/收益的全部力量。現在，如果你使用像價格行為策略這樣的高勝率的交易方法，你不可能遭遇72%的交易失敗。因此，想象一下，如果你通過有效的交易策略（如價格行為策略），正確並持續地利用風險/收益去進行交易，你可以想一下，最終結果會是怎樣。
不幸的是，大多數交易者要麼在情感上缺乏紀律，要麼沒有正確地實施風險收益，要麼他們不知道該如何做。他們通過移動止損來干預交易，或者不採取合理的2R或3R的利潤來干預交易，這是大多數交易者所犯的兩大錯誤。他們也傾向於獲得1R或更低的利潤，這隻意味著，從長遠來看，你必須贏得更多的交易才能夠獲得盈利。請記住，交易是馬拉松，而不是衝刺，而贏得馬拉松的方式是通過持續實施風險收益並結合你掌握真正有效的交易策略。
頭寸規模
頭寸規模是指調整交易手數來滿足預先確定的風險金額和止損距離的過程。對於新手而言，這是一個信息比較多的句子。所以，讓我們來一塊一塊地分析它。這是你在每筆交易中計算頭寸規模的方法：
1）首先，你需要決定每筆交易你所能夠接受虧損的最舒服的額度，並且以美元（或者你本國貨幣）進行來衡量。這是你不應該掉以輕心的事情。在任何一筆交易中即使失敗了對你來說也都沒問題，因為正如我們在之前的部分所說的那樣，你確實可能輸掉任何一筆交易；你永遠不知道哪筆交易最終會獲勝，哪筆交易最終會失敗。
2）找到最合理的止損點。如果你正在交易一個pin bar信號，通常會把止損設置在pin bar尾部的高點或低點的之外一點位置。類似地，我所教得其他入場信號通常都有比較理想的止損位置。基本的想法是將止損設置在一個支撐位或阻力位，如果它被擊穿說明入場失敗，或者在明顯的支撐區域或阻力區域的另一側；這是合理的止損位置。你永遠不應該做的就是為了增加更多的交易頭寸，而把止損位置放在距離入場比較近的任意位置，這是貪婪的，它會比你想象地更加傷害到你的交易。
3）接下來，你需要根據你所能承受的虧損以及你設置的止損距離，來計算開倉的數量，當然你可以分批開倉。一個最小持倉單位通常每個點差不多1美元，所以如果你的預定風險額度是100美元，而你的止損距離是50個點，那麼你可以開兩個單位的頭寸；每個點2美元x50個點止損=100美元的風險。
上面的三個步驟描述瞭如何正確使用頭寸的大小。要記住的最重要的一點就是，你永遠不要調整止損來滿足你預期頭寸的規模；相反，你應該總是調整頭寸的規模，以滿足你預先定義的風險以及邏輯止損的位置。這非常重要，請你再次閱讀一遍。
你需要了解頭寸規模的下一個重要方面是，它允許你在任何交易中暴露的風險額度是相同的。利潤，僅因為你必須在交易中有更寬的止損，但這並不意味著你需要冒更多的風險，相反，僅因為你可以在交易中設置比較窄的止損，也並不意味著你冒更低的風險。無論你的止損有多寬或者多窄，你都可以調整頭寸規模來滿足你預先確定的風險金額。許多交易新手對此感到非常困惑，並認為寬止損就一定冒更大的風險，低止損就一定冒很少的風險，情況不一定如此。
讓我們來看一下下面的這種圖表，它是當前歐元兌美元的日線圖表。我們可以看到兩種不同的價格行為交易入場信號；一個是pin bar入場信號，一個是inside bar入場信號。這些入場信號需要不同的止損距離，但正如我們在下面圖表中看到的那樣，通過倉位調整，我們仍然會對兩個交易暴露完全相同的風險：
固定美元風險模式vs百分比風險模式
固定美元風險模式=交易者預先決定他們在每筆交易中可能損失多少錢，並且在他們改變這個虧損額度之前，每筆交易所冒的風險都相同。
固定百分比風險模式=交易者選擇一個賬戶的百分比來計算每筆交易的風險（通常為2或3%），並堅持該風險百分比。
在我之前撰寫的關於資金管理的文章中，題目為“外匯交易資金管理——一篇讓你打開眼界的文章”中，我認為使用固定金額的風險模式比使用賬戶百分比風險模式要好。我對這個主題的主要論點是，雖然百分比模式會在交易者遇到一系列獲勝的交易中較快地實現賬戶資金增加，但實際上在交易者遇到一系列失敗的交易之後，則會減緩賬戶資金的增長，並且很難講賬戶恢復到最初的水平。這是因為在百分比模式中，隨著你賬戶權益的下降，你交易的手數會減少，而這可以很好地限制你的損失，但這實際上也會讓你陷入一種難以翻本的困境。我們需要的是掌握一個交易策略，結合固定美元的風險，你對任何交易的損失都不會感到不適，當你將這些因素與風險/收益進行一致性結合交易時，你就會有很好的賺錢機會。
百分比模式本質上會使得交易者“慢慢失敗”，因為交易者會開始認為“由於我的頭寸規模在每次交易中不斷減少，如果我交易頻率更高”...而他們可能沒有特別想到那句話...通常會發生什麼。我個人認為百分比模式會讓交易者變得懶惰...這使得他們採取了原本他們不會參與的入場信號...因為他們現在每筆交易的風險都會降低，他們不會那麼重視這些錢...這就是人性。
此外，百分比模式在專業交易中實際上沒有真正的用途，因為賬戶資金規模大小是任意的；這意味著賬戶規模並不反映每個人的真實風險狀況，也不代表他們的全部淨資產。賬戶大小實際上是一個保證金賬戶，你只需要在賬戶中存入足夠的金額來支付頭寸的保證金...所以你可以將其餘的交易資金存入儲蓄賬戶或共同基金甚至貴金屬...許多專業交易員並未將其所有潛在風險存入其交易賬戶。
固定風險模式對於希望從交易中獲得實際收入的專業交易者來說是非常有意義的，這是我的交易方式，而且我知道的其他一些專業交易者也是如此。專業交易者實際上每月從他們的交易賬戶中提取利潤，然後他們的賬戶又回到了最初的“基準”水平。
固定美元風險vs百分比風險的例子
讓我們來看看假設有25筆交易的一個例子，我們將固定風險模式和賬戶2%的百分比風險模式進行比較。注意：我們選擇了2%的風險，因為它是交易新手和許多其他外匯交易網站中非常受歡迎的百分比。在這個例子中，這只是為了表明一個對自己的交易技巧有信心，並且像狙擊手一樣交易的交易者，如何能夠比一個2%風險的交易者更快速地讓自己的賬戶不斷增長。實際上，固定美元風險將因交易者而異，交易者可以根據自己的情況來決定每筆交易允許損失多少。對我來說，如果我交易的是一個小的2000美元的賬戶，我個人覺得每筆交易最大的風險大約是100美元，所以這就是我下面的例子中所要展示的情況。
在分析這一系列隨機交易時，固定風險模式是更好的，這是非常明顯的。當你使用固定美元模式遭遇了一系列失敗時，你的賬戶肯定會快速回落，但另一方面，當你遇到一系列獲勝的交易時，你的賬戶權益會快速增加（從虧損中快速恢復到盈虧平衡狀態）。關鍵是，如果你真的像狙擊手一樣交易，並掌握了你的交易策略...你不太可能連續虧損很多，所以固定的風險模式對你更有利。
在下面的示例圖中，我們可以看到固定風險模式與百分比風險模式的對比：
現在這個例子有點極端，如果你正在交易價格行為交易策略，並真正掌握了這些策略，你不應該輸掉68%的交易；你的勝率可能接近50%。你可以想象50%的勝率下結果會有多好。如果你在25筆交易中獲勝50%，而在這2000美元的賬戶中每筆交易冒險100美元，那麼你將獲得4500美元。如果你在25筆交易中獲勝50%，同時採取2000美元的2%的風險模式，那麼你最終只能獲得大約3300美元。
許多專業交易員都使用固定美元風險的方法，因為他們知道他們已經掌握了自己的外匯交易策略，他們沒有過度交易，並且他們也沒有過度使用槓桿，因此他們可以安全地承擔他們感到舒服的一定數量的風險，他們也知道任何一筆交易都可能失敗，但風險在自己承受範圍之內。
交易百分比模式的人更加可能過度交易，並認為因為每筆交易的美元風險隨著每次交易失敗而下降，所以參與更多交易是可行的（因此他們因為參與了更多成功率較低的交易而輸掉了更多的交易）...然後隨著時間的推移，這種過度交易使他們遠遠落後於固定美元風險的交易者，因為後者更加謹慎，更加像一個狙擊者。
結論
要想在外匯市場交易中取得成功，你不僅需要徹底瞭解風險收益、頭寸規模和每筆交易的風險額度，還需要始終如一地執行資金管理的這些方面，並結合高效而簡單且易於理解的交易策略，如價格行為。
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