過去數十年間，美國經濟一直沉醉在養尊處優、提前消費的狀態下。表面看似較高的福利背後一直隱藏著高額負債，與此同時，也形成欠債上癮的習慣。一旦離開債務，其經濟幾乎難以正常運轉。截至3月17日，美國聯邦債務總額高達近23.5萬億美元。
過去三年多時間內，這一數值由不到20萬億美元，輕鬆實現了三級跳。但是，美國經濟依然還是不滿足於現在的債務規模。美國財政部不久前公佈將發行新的20年期美國國債以彌補赤字飆升。雖然目前美國國債最長週期是30年，但美國財政部早在1986年時就停止發行20年期債券。而本輪再度重啟20年期美國國債，則意味著，美國經濟或將向全世界借更多的債。
應該說，美國經濟的許多運轉，都離不開全球多個美債主的青睞，亦如億萬富翁吉姆.羅傑斯認為，全球大買家擁有美債和美國經濟的主動權。例如，BWC中文網兩天前獨家提出的觀點，在新冠病毒在美國更大規模擴散的背景下，美國聯邦提出的500億美元應對疫情計劃，這一資金亦需要債務的支撐。美國聯邦預算委員高級政策主管馬克·戈德魏因曾表示“美國已永久性進入一個(年)萬億美元赤字的時代。”也就是說，美國赤字所花出的每一分錢，都是由債務來對沖的，顯然，這裡麵包括上述500億美元的計劃。
因此，從這一角度而言，美國經濟能否最終拿出500億美元，以應對美國大規模新冠疫情幾乎取決於美債的全球主要買家能否持續青睞美債。而事情的最新進展是，根據美國財政部於美東時間3月16日發佈的最新一期國際資本流動報告TIC（美債數據延後兩個月慣例），全球央行對美債的持有情況正在發生變化。其中，美債僅有的兩個萬億級別的海外買家-中國(內地)和日本在1月分別增持了87億和568億美元的美債（中國為去年6月份以來首次增加），分別持有1.0786萬億美元和1.2117萬美元。
值得注意的是，排在第三位的英國持有美債的規模為3727萬億美元，而全球所有央行持有的美債總額也僅為6.857萬億美元，顯然，中國和日本佔據美債持有份額的比例非常高。這就進一步說明，全球主要大買家擁有美債和美國經濟主動權這一觀點。
值得一提的是，在2019年5月之前，中國連續多月都是美債的第一大海外買家，而自2019年6月起，則被日本超過，成為美債第二大買家。這一變化的根本原因正是在於中國在過去數月大幅拋售了美債這一美元核心資產。從2018年6月至2019年12月間，中國已共拋售了約1236億美元的美債。累計拋售逾千億美債的數量已遠超加拿大持有的1159億美元，更遠超德國持有的836億美元。而目前作為美債第一大海外買家的日本，自2019年9月至12月間，累計拋售了420億美元美債。
也就是說，在1月中國和日本持有美債情況發生變化之前，共累計拋售了1656億美債。俄媒RT和美國媒體CNBC都曾報道分析，一旦主要買家大手筆拋棄美債，對美國經濟的衝擊或將是“核”級別的。顯然，根據目前持有美債的體量來看，美國經濟擔心的一件事或莫過於美債被大買家大手筆做空，或無人接盤。
億萬富翁雷.達里奧三週前預期表示，不排除中國大幅削減更多更龐大的美國國債的可能。這將是美國經濟非常擔心的事，我認為或成為現實。而俄羅斯衛星通訊社不久前援引觀察人士估計，中國完全可能還將拋售規模高達7000億美元的美國國債。俄媒進一步稱，如果說市場已經習慣了美國國債小規模減持的話，那麼短時間內多個主要持有者，大量拋售則會引起市場震動。進而，如本文前成提及的，包括美國500億美元應對新冠病毒計劃在內的美國經濟一系列動轉模式或都將陷入被動困境。
因此，從債務的角度而言，負債累累的美國經濟能否最終應對新冠病毒或取決於全球大買家。而通過美股市場最近8天以來的表現來看，華爾街似乎對此持悲觀的態度。例如，3月16日，美股大幅低開，道指跌約2200點，科技股、石油股與中概股板塊重挫。標普500指數跌7%，觸發本月第三次熔斷，美股暫停交易15分鐘。而這也是美股自1987年引入熔斷機制以來，史上第四次熔斷，也是兩週以來，繼3月9日、12日以來的第三次熔斷。顯然，當下的美聯儲用降息和0利率，祭出的大招，卻正在成為華爾街莫大的諷刺。
BWC中文網獨家分析認為，或許此時能夠保佑美國經濟的，並不是華爾街上的精英，而是美國經濟多年以來的大債主。亦如中國在去年6月就從美債第一大海外持有者的位置被日本超過，一旦美債的主要債主持續不再大規模光顧美債市場，在美國股市已進入理論上熊市的情況下，美國債市或也將風雨飄搖。屆時，美國金融危機和債務危機或將同時爆發。
與此同時，一旦沒有充裕的資金支持，美國的醫療危機或也將爆發。Zerohedge日前援引專家查爾斯·休·史密斯撰文稱，美國許多被認為是健壯的系統實際上是脆弱的。突發疫情或使美國醫療體系崩潰。我們幾周來一直多次強調，這背後的邏輯之一在於，美國經濟過去多年的大多數財富都集中在華爾街等領域少數精英的手中，而當突發病毒擴散到全美各個階層時，美國經濟的多個領域顯然是無力應對的。
比如，美國不能將重症監護病房每位患者250,000美元或以上的費用視為免費醫療。也就是說，美國人或因為無力支付高昂的醫療費用，一旦染上突發病毒，或面臨無法得到有效醫治的可能。再比如，一項三年前的研究發現，美國40％的成年人難以為基本必需品如食品，醫療保健，住房和公用事業付費。而在醫療層面，據美國癌症協會的令人震驚的調查結果，2018年有1.371億美國居民遭受了醫療財政困難。美國人在2018年不得不求助於總計880億美元的借款，僅用以支付基本醫療費用。值得注意的是，美國只有前10％的人在醫療緊急情況下在財務上是安全的。
顯然，美國經濟或陷入醫療危機的根本原因在於“沒有錢”用於真正的公共衛生事業。而此時，舉債則顯得更加關鍵了。分析認為，美國經濟基本上回到了咆哮的上世紀二十年代，同時也是美國經濟大蕭條時期…這也是美國經濟過去數十年間，欠債上癮，過度依賴美元地位，美聯儲不斷人為編織膨脹美元，在全球製造不公平貨幣現象所要付出的代價。從債務到華爾街再到美國行將崩潰的醫療體系，可以看出，欠債上癮的美國經濟或正在收到“病危通知書”。（完）
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