深圳市特辰科技股份有限公司是新三板創新層上市公司（股票代碼：831242），是一家專業建築機器人公司，是集研發、建築機器人投資、建築機器人推廣租賃、專業服務為一體的高新技術企業和深圳市領導掛點服務企業，專注細分行業深耕細作近20年。
公司為中國建築(SH:601668)、中國中鐵(SH:601390)、華潤建築等著名建築商和萬科(SZ:000002)、萬達、碧桂園(HK:02007)、綠地控股(SH:600606)、中國恆大(HK:03333)、中海、華潤置地(HK:01109)等著名開發商項目提供爬架、機器人爬架設備租賃及專業服務，產品推廣應用到國內60多個城市和香港、澳門、新加坡、阿聯酋等地區。
簡單的說，公司的業務就是研發建築機器人，然後租賃出去，然後給建築公司蓋房子用。
建築機器人是個高大上的稱呼，本質上就是升級版的腳手架：附著升降腳手架。
附著升降腳手架（爬架）是指搭設一定高度並附著於工程結構上，依靠自身的升降設備和裝置，可隨工程結構逐層爬升或下降，具有防傾覆、防墜落裝置的外腳手架；附著升降腳手架主要由附著升降腳手架架體結構、附著支座、防傾裝置、防墜落裝置、升降機構及控制裝置等構成。
附著式升降腳手架設備是本世紀初快速發展起來的新型腳手架技術，對我國施工技術進步具有重要影響。它將高處作業變為低處作業，將懸空作業變為架體內部作業，具有顯著的低碳性，高科技含量和更經濟、更安全、更便捷等特點。
爬架的出現使傳統的腳手架技術徹底改觀。
一是：不必翻架子；二是：免除了腳手架的拆裝工序(一次組裝後一直用到施工完畢)，且不受建築物高度的限制，大大節省了人力和材料。
無論樓層高低，一次性組裝4.5層高的腳手架，然後只需進行升降操作，中間不需倒運材料，與同落地式腳手架相比一次安裝可節約鋼材60%以上，並節省人工50%以上。
1.從安全角度看，爬架組裝後一直用到施工完畢，用升降作業代替普通腳手架的臨空搭設作業，腳手架操作由臨空作業環境變為在全封閉的環境中進行，安全操作風險大為降低
附著式腳手架的高度一般為4.5樓層高，這一高度剛好覆蓋結構施工時支模綁筋和拆模板支承的施工範圍；伸縮式防護踏板把牆邊到走道板間形成無洞連接；每層間都有樓梯，工作環境猶如室內。
每道機位上都安裝有2-3個卸荷限位鎖，架體施工荷載通過卸荷限位鎖傳遞到樓層上，多樓層分擔架體重量，避免了單層集中承載對建築結構的破壞：且每一個點位上安有卸荷導向裝置和防傾裝置，均可獨立承受水平和豎向荷載，並且卸荷導向失效，架體均不會發生墜滑和傾翻。
另外，防墜裝置、導向系統和提升系統分離設計，相互獨立，獨自承受架體荷載並直接傳遞給建築結構，整個架體更安全、更可靠。
2.工效顯著提高，爬架組裝完成後，不再需要其他工種和塔吊設備的配合，因而工時大幅度減少，有利於縮短工期。
3.不受建築物高度的限制，只需搭設四層左右，大的降低了材料消耗，與傳統的腳手架相比，經濟效益明顯。
4.爬架順應了綠色施工的理念，整潔美觀，文明環保。
5.適用廣泛。適用於剪力牆、框剪、框架、懸挑大陽臺等結構，並且不受建築層高變化的影響，既能分片升降，又能整體升降，以適應不同工作要求。
不過，爬架一來只適用於30層以上的樓，而來初始投入很大。這限制了其使用，目前市場佔有率不超過10%。
據統計，國內現有建築施工企業約 3 萬家，而爬架企業只有約 100 家。
傳統腳手架憑藉成本低廉的優勢，長期佔據市場中絕大多數份額。但近年來，由於搭設人工成本逐年增大，傳統腳手架其單價優勢在高層建築中逐漸減小；而爬架和機器人爬架隨著人工費的增加、原材料價格上漲、建造速度加快以及國家對安全、環保的重視，社會越發展越文明，其優勢越來越明顯。
未來 20 年，仍然是中國城鎮化建設的高峰期，隨著土地價格的不斷上漲，高層建築會越來越多，隨著社會的文明進步，隨著工業化建築的推進，爬架和機器人爬架的需求將越來越多，而爬架和機器人爬架在巨大的市場中屬星星之火蔓延階段，基本不受房地產波動影響。
從商業模式來看，特辰科技(OC:831242)主要是自產然後租賃出去。
客戶主要是一些建築工程機械租賃服務企業、建築公司。
公司提供的設備租賃服務包括公司的附著式升降腳手架和新型鋁合金模板的出租。公司為具有施工資質的建築施工總包方提供設備租賃時，與租賃相關的銷售與技術服務由派出的管理部提供，公司對管理部進行績效考核。
設備租賃服務業務的流程與工程分包服務業務類似，主要區別在於項目承接和技術支持服務兩方面：
①項目承接：公司市場部或管理部負責收集業務信息並聯系業務，然後由公司管理層組織內部評審。評審通過後，公司即與承租方簽訂經營租賃合同。
②技術支持服務：租賃項目不需要組建項目團隊進行施工管理。但由於公司的附著式升降腳手架及新型鋁合金模板屬於專業建築施工設備，對操作人員的要求較高，承租方難以自行管理，因此通常需要公司為其提供相應的技術指導。
經營租賃業務模式通常為：前期設備採購->設備管理及服務->租金及設備出售。經營租賃的回報可以拆解為兩部分 1）二手設備出售（殘值）；2）租金回收（出租率 x 租金價格）。經營租賃可以分為"幹租賃"與"溼租賃"兩類。
市場容易混淆融資租賃與經營租賃的概念，兩者的區別在於 1）融資租賃本
質是一種融資行為，是分期付款購置固定資產的一種變通方式，而經營租賃
是租借物品的使用權。2）所有權，承租人對融資租賃的設備具有所有權；
承租人對於經營租賃的設備不具有所有權。
換言之，融資租賃更多是"類信貸"業務，融資租賃商的利潤取決於息差，
且回報通常固定；經營租賃業務屬於服務性行業，其利潤取決於租金回收（出
租率 x 租金價格）及設備殘值（設備維護），回報存在波動。通常情況下，
經營租賃商採購設備的部分資金來源於融資租賃商
"溼租賃"與"幹租賃"的區分，在於前者提供"操作工+設備"，而後者
僅提供"設備"，但這一解釋並不能反映兩者商業模式的本質。
"溼租賃"實際是專業分包商、服務商，其回報 來源為"服務"，設備只是
其所提供的服務的必要生產資料。" 幹租賃"實際是設備供應商，其回報來
源為設備使用效率的提升。這一角度來看，"幹租賃"是社會分工精細化的
產物，其與"溼租賃"（專業分包）是產業鏈上下游協同之關係。
於經營租賃商而言，其商業模式可以簡化為提高收入貢獻（設備出售、租金
回報率），降低運營成本（主要是人工成本）。
其收入來源中，設備出售價值取決於：1）殘值處理。如鋼支撐、腳手架等
殘值較高（廢品回收）；2）二手設備出售。二手設備出售則取決於 a)設備
維護情況；b）設備廠商的市場認可度（通常情況下，設備廠商的市佔率越
高，其二手設備的價值亦越高）。
其收入來源中，租金回報率取決於不同設備的 1）出租價格；2）出租率。通
常情況下，設備的散租價格遠高於長租價格，但散租的出租率也會低於長租
價格。 因而，優秀的租賃商需要基於對市場需求的判斷，對散租、長租的比
例作出權衡，進而提高綜合租金回報率。另一方面，不同設備面臨的供需情
況有不同，租賃商需要優化設備配置以達到最佳的風險收益比。
成本結構中，租賃商主要面臨固定成本及人工成本兩大類。固定成本可以分
為折舊、財務費用及其他固定成本三大類，其中折舊通常佔成本比重較大；
人工成本可以拆分成為生產人員及其他人員工資，其中"溼租賃"以服務計
費，設備只是其所提供的服務的必要生產資料。
"設備"與"人"的分離，將引發租賃行業商業模式的變革 ，也將帶來工程
機械設備銷售渠道的變革 。正如上文分析，租賃商對經銷商替代的前提是在
於其規模足夠大，並且能夠形成全國性的網點佈局。"溼租賃"由於"人"
的重要性大於"設備"，擴張難度較大；"幹租賃"僅提供設備，並不提供
操作工，能夠實現規模的快速增長。
設備廠商傳統的分銷渠道可以分為經銷與直銷兩類。設備終端客戶（購買者）
可以分為兩類 1）租賃商；2）終端用戶。由於租賃商非常分散、採購規模通
常也較小，因而無法繞過傳統的經銷商體系與廠家直接對接。
租賃商為何分散？部分設備操作有較強專業性，導致業主（終端用戶）或者
自身配置操作人員或者要求租賃商提供操作服務。在這種情況下，操作工的
重要性被放大（人>設備），大概率出現操作工單幹的現象，致使租賃商規
模難以擴張、行業分散。這一情景下， 租賃商 通常 是"溼租賃"，在工程領
域屬於專業類分包商 ，本質上是提供相關工程的服務，而非設備。
特辰科技(OC:831242)顯然屬於"溼租賃"，本質上是提供服務，因為要佈局大量的網點和服務人力，規模難以快速擴張。
目前，特辰科技的競爭對手有大連瑞峰佳建築科技有限公司等專業爬架研發與租賃企業，也有提供多項建築機械租賃服務的綜合型企業。
建設機械(SH:600984)旗下子公司龐源租賃，專業從事建築工程、能源工程、交通工程等國家和地方重點基礎設施建設所需工程機械設備的租賃、安拆和維修業務
上海宏信是遠東宏信（3360.HK）在中國建設領域設立的設備綜合運營服務商，致力於為建設領域各類企業提供設備租賃、工程施工、代理銷售、備件銷售、二手處置、維修與再製造等一站式解決方案。其設備租賃涵蓋週轉材料（鋼支撐等）、模架系統（腳手架、鋁膜、爬架等）、工業設備（高空作業平臺、叉車、牽引車等）、道路工程設備（壓路機、攤鋪機、銑刨車等）、電力設備（發電機、電纜、負載箱、變壓器等）。根據其公司網站數據（2019 年 12 月），其擁有 93 家營業店，資產規模達 75 億元。2018 年，遠東宏信經營租賃收入約 15.4 億元（主要由上海宏信貢獻），毛利率 51%。
華鐵應急(SH:603300)，主營業務為應急設備租賃、支護設備租賃；公司的主要產品為應急設備租賃、支護設備租賃、商業保理、融資租賃；公司擁有的支護設備規模在中國基建物資租賃承包協會的會員中處於首位，鋼支撐支護設備的擁有量居全國第一。
從財務上來看，特辰科技(OC:831242)的營收和利潤較高，但是ROE低於8%，達不到精選層的標準。
根據2019第三季度財報，營收大幅增長，但是利潤增長很少，主要原因是淨利率不斷走低。
這說明公司產品的競爭優勢不是很強。
近幾年公司的扣非淨利潤增幅都非常小，顯示盈利水平一般。
綜上，雖然特辰科技的產品不錯，但是還沒有迎來爆發期，盈利水平一般，且短期內無望進入精選層。
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