野馬和尚

我零九年秋季退休，一零年開始每年在美國長住。感覺裡，這十年美國物價有結構性上漲。食品漲的少，汽油有漲有跌，總體沒漲，交通票價漲了些，住房汽車價格漲了些，扯下來，大約總體上漲了百分之二十吧。

牛小歪

朋友們好！

現在的美元與十年前的美元相比，購買力肯定是下滑了不少了。畢竟美國也在實施溫和的通貨膨脹政策來刺激經濟的發展，美元購買力肯定是會下滑的。下面來分析一下。

溫和通貨膨脹導致美元購買力下降

美國在經濟發展過程中，也是採用了溫和通貨膨脹的刺激手段來刺激經濟更好的發展。一般來說，通貨膨脹水平在3%左右的水平，都算是溫和通貨膨脹。

一般溫和通貨膨脹對於國家經濟的發展是有利的，溫和通脹可以刺激企業能夠更好的發展，能夠讓就業率增長，也能夠讓企業有更多的錢來發工資，也願意僱傭更多的員工。而消費者在錢不斷貶值的預期之下，也會更加踴躍的進行消費。

這樣的溫和通脹，可以說是經濟發展所需要的，不僅能夠提高就業，而且工作人員工資水平也能夠不斷增長。

因此，這樣的通脹雖然導致美元購買力下降，但是也能夠提升就業率，提高工資水平。

美元購買力下降20%

現在美元的購買力肯定是比十年前下降了不少，那麼到底下降了多少呢？我們可以看到，下表是美國消費者價格指數的增長情況，大概2009年的時候，美國消費品價格指數是213.254點，到了現在消費者價格指數大概是256.161點。

這樣來算的話，現在的美元購買力下降了大概20.2%。也就是2009年的10美元的購買力相當於2019年的12美元的購買力。

如果從美國消費者價格指數來看，美元的購買力下降不是太多，應該說美元購買力還是比較堅挺的。

綜上所述，現在的美元與十年前的美元相比，購買力下滑了20%。也就是現在的12美元的購買力相當於2009年的10元的購買力。

睿思天下

美聯儲在次貸危機之後，開啟量化寬鬆政策，美元流動性大增，同時美國國債規模在十年間增長一倍，從2009年10.6萬億達到現在超過二十二萬億美元，從2017年開始，美聯儲開始縮表，不過相比美聯儲龐大的資產負債表規模，縮表幅度很小，因此，相比十年前，美元流動性規模是大幅增長的，

不過美元發行是實打實的有資產抵押，比如美國國債，以及其他資產，比如美國著名的幾大互聯網公司創造的財富，蘋果，谷歌，亞馬遜，facebook，微軟，與委內瑞拉的直接開動印鈔機有本質區別，這樣雖然美元發行量大幅增長，美國財富也大幅增長，因此美元幣值比較穩定，

然而，美元畢竟是紙幣，同時經濟發展也需要貨幣保持小幅貶值，因此美元購買力相比十年前小幅下跌，有兩個指標可以參照，

第一，通貨膨脹指標，

美國在次貸危機後，美國資產價格大幅下跌，通貨膨脹率也由危機前的百分之四點幾降到負值，隨著美聯儲開啟量化寬鬆，cpi指數止跌回升，不過大部分時間在百分之二以下打轉，美聯儲也為了通貨膨脹指標超過百分之二而努力，通貨膨脹率也是直接衡量貨幣價值的指標，較低的通貨膨脹率，讓美元幣值保持堅挺，

第二，黃金價格，

2009年黃金價格是一千美元左右一盎司，而進入2019年後，黃金價格大幅上漲，現在是1500美元左右一盎司，雖然黃金價格上漲不全是因為美元，還有避險因素，不過整體上來看，美元還是相對黃金貶值，

結論，雖然從2009年到現在，美元發行量大增，美國創造的財富也大增，不過美元的購買力還是小幅下降，

萬事皆空70

我認為黃金價格波動最準確地反映美元的購買力水平了。

在美國央行的貨幣操作工具中，我們看到了以黃金儲備資產調節市場流動性一項。因此黃金價格的走勢，和美元的貶值幅度關聯性是最強的。所以，以黃金價格波動來觀察美元的購買力狀況，是最貼近美元貶值幅度的。

而且美元有對大宗商品擁有定價權，可以避免匯率因素的影響。

十年前黃金現貨價格均值為963.82美元/盎司，而2019年黃金現貨價格的均值為1344.26美元/盎司，十年裡，黃金價格每盎司上漲了380.44美元，漲幅39%。也就說，美元針對黃金的購買力下降了39%，美元對應黃金的購買力貶值了39%。

僅此一點，現在的美元的購買力就遠小於十年前美元的購買力。

（美國消費品價格指數示意圖）

當然，進行多維度觀察美元的波動的購買力，最具說服力的是居民消費品價格指數了。而美國的核心CPI數據中一般會扣除季節性因素，比如燃油和儀表等，為了更加貼近經濟反應，其中不排除對美元的貶值幅度的觀察的準確度。

上圖中，2009~2019年美國消費品價格指數呈平穩地上漲的態勢，也說明了美元的購買力呈逐年下跌的態勢。整個十年裡，物價指數上漲了42點，上漲的幅度為20%。相對美國居民消費品價格變化的幅度，美元的購買力下降了20%。

但是，我們看到黃金價格對應的美元購買力，和消費品價格的美元購買力出現不同的表現，這是為什麼？

在這個居民消費品價格中，單列一項為黃金類消費品，然後把所有的單列項進行加權平均，才能夠得到一個綜合的消費品價格指數。黃金價格的權重較低，因此對整個消費品價格指數的影響較小。

就像8月份中國的CPI數據中，豬肉的上漲的幅度超過了17%一樣，單項的高值並沒有影響到整個中國的CPI的穩定性。

（黃金和美元疊放在一起的圖）

人們比較喜歡以通貨膨脹率來考證美元或者其他貨幣的購買力。

美元的通脹水平一直維持在較低的水平線上，目前保持在1.6%的水平上。

如果按照美元的通脹率來確定美元的購買力，年化通脹率1.6%，而十年的總值就是16%。但是，美元給人們的印象，到處的影子，和無處不在，美元通脹的水平是無法形容的。

而事實不是這樣的，作為全球化的通用貨幣，美元在全球保持了較高的流動性。美元在本土以外的流動性遠遠高於美國本土的流動性。據不完全統計，美元境外流通的幣值達到了美元總幣值的65%。計算美元通脹水平，當然不會排除掉境外流通的部分，但是這一部分並不會對美國本土的產生實際的購買力，不會影響到美國消費品價格。

因此，美元通脹水平，不能夠反應實際的購買力變化。

(美元指數和黃金價格對比圖)

美國消費品價格指數，反應的是美國本土的美元的購買力，而通脹水平也無法準確地反應出美元在全球的購買力水平，也只有黃金價格能夠恰當地綜合地反映出美元在全球的膨脹水平，和對外貿易中的真實狀況，所以，黃金價格可能最準確地反應出美元在全球的購買力水平。

從上圖中，我們也看到黃金價格和美元指數疊加一起，波動性非常趨於一致。

美元指數是全球貨幣兌美元綜合反應，更多代表了全球市場對美元的需求。但它僅僅代表了一個匯率關係，卻無法反應出具體的購買力情況。但是，通過全球黃金儲備的價格，和美元對應的購買力狀況，我們就能夠知道美元在全球購買力。

還有一個重要的原因，美聯儲把黃金儲備當做了調節美元的流動性工具，和美元賦予同等的價值屬性。

所以，我認為美元在過去的十年裡，其全球購買力下降了39%。

以上所述，純屬個人觀點，歡迎在評論裡發表不同見解，我一起探討~

行走吧木頭

看上面這張圖，其實就可以理解美元的購買力變化了。

最中間的一條線是黃金，黃金作為一般準價物，其價值可以認為是不變的，變化的只是貨幣價值。所以從黃金價格的整體上漲來看，美元的整體價值是下跌的。但是因為所有貨幣總價值都在下跌，參照物改變了，也因此，美元的指數還是堅挺。

另外看一下其他的資產，都在不停的上升，包括了gdp的總量，這意味著通貨膨脹螺旋必定帶著物價不斷上漲，也就是說，美元的絕對價值本身就下降，一般商品的價值還在上升，那麼美元的購買力必然下降很多。但是我們為什麼看不到美國物價飛漲呢？這是因為，美元是全球霸主級貨幣，其貶值和國內通脹會通過美元的全球流動，分散到全球來承擔，這樣美國本國的通脹就並不明顯了。

此外，現在美聯儲已經開啟了寬鬆週期，而在此之前，龐大的負債表還沒有完全收縮，這意味著在之前寬鬆的基礎之上，又一輪寬鬆再次開始，美元的弱勢可能更是不可避免的了。

諮詢師天生

十年前1美元買一套房，現在1美元買10套房。[淚奔][淚奔][淚奔][淚奔]

關鍵字: 一零年 財經 總體