美东时间周一，博通收跌19.91%，报187.580，成交额达15.02亿美元。
据Variety报道，日前有线机顶盒半导体芯片制造商博通Broadcom对Netflix提起专利侵权诉讼。博通表示Netflix侵犯了其8项涉及播放和数据传输的专利，诉讼文件称Netflix的侵权行为助长了用户退订有线电视的行为，从而拉低了博通芯片的需求量，影响了博通的机顶盒业务。
现在的博通还值不值得继续持有，不妨来看看主流的机构和媒体对博通当前的看法。
（图源：雪球）
一、机构是怎么看的？
摩根大通：市场需求依然强劲，该股将从当前水准上扬
摩根大通分析师Harlan Sur将博通的目标股价从380美元下调至340美元，并维持增持评级。Sur在一份研究报告中对投资者表示，考虑到COVID-19的潜在影响和不确定性，博通撤销了其2020财年展望，转而提供了低于市场共识的4月财季财测。然而，这位分析师认为，在核心半导体和基础设施软件中，对该公司的云计算和面向企业的细分市场的需求“依然强劲”。该股仍是Sur半季的首选股，他继续认为"股价将从当前水准强劲上扬。"
高盛：收入中有很大一部分是经常性收入，博通将实现强劲毛利率
高盛分析师Toshiya Hari将博通的目标价从308美元下调至264美元，并将20财年和21财年的营收预期分别下调了6%和3%，原因是对半导体业务和基础设施软件业务的预期有所下降。Hari还指出，管理层在电话会议上宣布，他们计划保留并投资无线业务。尽管Hari对博通的股票评级保持中性，但这位分析师也指出，博通收入中有很大一部分是经常性收入，即使在经济低迷时期，博通也实现了“强劲”的毛利率。
BMO Capital：估值颇具吸引力，赛门铁克带动现金流增长
BMO Capital分析师Ambrish Srivastava将博通的评级从市场表现上调至增持，目标价不变，为330美元。分析师认为，以自由现金流为基础，该公司的估值“特别有吸引力”。Srivastava在一份研究报告中对投资者说，考虑到与冠状病毒相关的抛盘，以及一年多来公司业绩不及预期，博通目前的股价水平对投资者来说估值颇具吸引力。Srivastava表示，博通通过收购赛门铁克，实现现金流的产生和增长。
Loop Capital：短期需求不明确，但对Q2前景抱有信心
Loop Capital分析师Cody Acree将博通的股票评级从“持有”上调至“买入”，但将其目标股价从310美元下调至260美元。这位分析师指出，尽管公司的短期需求至少在未来几个月内可能不确定，但一旦市场稳定，其特许经营业务应能使公司定位良好。这位分析师补充说，由于博通目前处于本季度中期，且了解当前的积压订单，该公司对第二季度前景抱有很高的信心，它给出的营收指引比普遍预期差约2.5亿至3亿美元。
美股研究社：营收增长显疲态，疫情带来的不确定性
近日，通信芯片大厂博通公布了截止至2月2日的2020财年Q1财报。从财报来看，营收虽然保持了同比增长但却不及市场预期，且净利润出现了下滑。同时，因受疫情的不确定性影响，博通撤销了此前公布的2020财年业绩预期。财报显示，博通2020年Q1营收58.58亿美元，相比去年同期的57.9亿美元增长1.2%，但不及市场预期的59.99亿美元。从净利润方面来看，期内，公认会计准则下净利润为3.85亿美元，同比降低18%。摊薄后每股收益0.74美元，同比降低34%。非公认会计准则下净利润为23.7亿美元，同比降低3%。摊薄后每股收益5.25美元，同比降低5.5%。经调整后的EBITDA为32.65亿美元，同比增长1%。
从博通这份财报来看，这一季度的表现并不见得很好，业绩逊于预期，展望也并不乐观。股价下挫超11%，更显示出了投资者们的担忧。在5G芯片领域，博通似乎并不具备明显的优势。据DigiTimes的调研数据显示，目前有能力研发制造5G基带芯片的企业也只有华为海思、高通、三星、联发科、紫光展锐这五家，博通并未入列，显然，在5G芯片研发领域已经慢人一步。
从发展空间来看，据MarketsandMarkets预测，2020年全球物联网的安全市场将从2015年的68.9亿美元增长至289亿美元，从2015年至2020年的复合年增长率为33.2%。毫无疑问，未来物联网安全业务是一块大蛋糕，将会是物联网发展道路创造营收的重要领域。博通抢先一步在万物互联之前对完全板块进行大力布局，未来很有可能还会继续深入，进而成为其重要营收来源。不过，这一切仍将有待于市场的进一步验证，再者物联网虽然是大势所趋，但离全面落地仍存较长一段距离，短期内仍难为博通带来乐观创收。此外，巨额并购也容易给博通的现金流造成压力。换言之，博通在当前半导体行业整体低迷之际，离物联网时代的巨头还有点远。
RBC Capital：下调目标价至300美元，维持“跑赢大盘”的评级
RBC Capital分析师Mitch Steves将博通的目标价从360美元下调至300美元，但仍将其股票评级维持在跑赢大盘。分析师指出，该公司第一季获利逊于预期，并计划保留其无线业务，以及由于covid19的爆发而取消的20财年财测，但他指出，即便是在下滑的情况下，该公司的EBITDA利润率也可能超过50%。
巴克莱：业务模式多样化，博通看起来很有吸引力
巴克莱分析师Blayne Curtis将该公司对博通的目标股价从360美元下调至320美元，但维持对该股的增持评级。Curtis在一份研究报告中告诉投资者，由于COVID-19的不确定性，该公司报告了一个好坏参半的一季度财报，并撤回了全年指引。这位分析师补充说，鉴于博通的债务负担增加，该股近期表现不佳，但其股息收益率目前已超过6％，而且业务模式多样化，这个名字看起来很有吸引力。
二、媒体是怎么看的？
亿欧网：收购赛门铁克，博通意在减少对苹果的依赖
传闻已久的博通(AVGO.US)收购赛门铁克公司一事终于在两个月前尘埃落定。美国博通公司宣布完成了用107亿美元(约合752亿人民币)收购赛门铁克企业安全业务，包括品牌也买走了，赛门铁克改名为诺顿。而在此之前，博通已经斥资189亿美元(约合1328亿人民币)收购了美国商业软件公司CA，大举进军软件产业。但是，博通这些收购都与其主业——半导体业务不符，外界分析师及专家都看不懂博通到底有什么打算，当时对CA的收购导致博通股价暴跌超过15%，市值“蒸发”了170多亿美元。但现在看来，软件业务或将缓解博通半导体业务的压力。未来，博通或许想要成为物联网时代的巨头。
从业务表现来看，博通收购赛门铁克，是对自身软件业务的合理补充。CA聚焦于企业和行业，而赛门铁克则更集中于消费者，收购这两家公司更像是一个两全策略。无论怎么看，博通都在使自己的业务走向多元化，但这不止是为应对半导体行业一时的低迷。相比于芯片行业，在企业数字化的大背景下，全球软件支出、云计算支出在不断提升，云计算、网络、软件等的收入来源相对更为稳定和可持续。此外，对苹果公司的依赖一直被视为是博通的一大隐患。
TechWeb：博通起诉Netflix，指控其侵犯视频播放和数据传输相关专利
据国外媒体报道，芯片制造商博通对Netflix提起了诉讼，该公司指控Netflix侵犯其专利。博通在诉讼中称，Netflix侵犯了其8项涉及视频播放和数据传输技术相关的专利，该公司正从这一侵权行为中获利。博通的成功部分依赖于销售有线电视机顶盒的芯片，而电视观众转向其他领域显然令该公司感到不安。该公司表示，Netflix提供的按需流媒体服务，导致需要机顶盒的传统有线电视服务市场下滑，这也导致博通的机顶盒业务大幅下降，进而导致对博通芯片的需求下降。
这场官司可能会对博通不利。这家芯片制造商曾在2017年以涉嫌侵犯专利为由起诉了一系列电视制造商，但在2018年美国国际贸易委员会（US International Trade Commission）做出了不利于博通的裁决，它裁定其中两名被告Vizio和Sigma Designs没有侵犯博通的专利。此前，在今年1月，苹果和博通因侵犯加州理工学院（Caltech）的专利而被罚款共计逾10亿美元，其中博通被判赔偿2.7亿美元，苹果公司被判赔偿8.38亿美元。
在该案中，陪审团发现，iPhone、iPad和其他苹果设备使用的是博通芯片，而博通芯片采用了加州理工学院的专利无线数据技术。苹果和博通均否认侵犯加州理工学院的专利，并表示即使他们使用了这些发明，加州理工学院也无权获得重大损害赔偿。这两家公司表示，它们将对该判决提起上诉。
本文来源：美股研究社（公众号：meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们
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