实际上，转债股在很早之前就已经有了，但是在最近几年才开始火起来的，去年A股上市公司更是发行了100多只债转股，由于其安全性，受到了市场的青睐，但是，就在近日，一只转债股突发黑天鹅，在收盘的时候更是下跌了50%。
而值得注意的是，这一只转债股正是“再升转债”，而其对应的A股则是“再升科技”，本质上可转债实际上一种特殊的债券，但是却可能转换成公司的股票，因此，附加了一层期权的特性，那么是什么原因导致这一只可转债出现大跌的？
在之前，公司发布了一则“关于提前赎回公司可转债”的提示性公告，虽然公司目标还没有公布相关的赎回程序，以及赎回价格，和付款时间等等，但是既然发布了这一则公告，则说明这一次公司志在必行。
为什么公司发布这一则公告就导致公司的可转债出现暴跌50%以上的幅度？主要的原因是因为公司可转债的价格太高了，可以看见的是，2月份公司可转债价格只有120多元，但是最近被拉升到400以上，但是这一次收盘暴跌50%以后，只剩下200左右。
而公司到期赎回价是在108元，如果公司真的执行强赎动作。那么此前在高位买入的投资者必然会每张亏损92元，因此，这个时候，对于高位买入的投资者而言，只能有两个动作，那就是把可转债变成股票，然后再把股票卖出，要么直接卖出可转债。
但是，直接卖出可转债，损失太大，因此，大多数会转换成股票，因为，这样的损失会小很多，因此就导致近日这一只可转债出现了暴跌的现象，这就是根本原因，卖盘的增加，买盘的减少，必然会导致这种结果出现。
那么，把债券换成股票就不亏损了吗？错了，依旧还是亏损，打个比方，目前这一只可转债的价格是在200元，那么买入10张就要花费2000元，而转股的价格则是在8.59元，那么计算方式，就是按照10张的原来面值计算，初始面值每张是100元。
那么10张就是1000元，1000元除以8.59元，那么就可以得到116.4144股正股的数量，那么，目前公司的股价则是在16.11元，16.11元乘以116.4144等于1875元，那么10张就要亏损25元，所以，高位买入的投资者依旧是亏损的态势当中。
因此，才有投资者表示：“A股玩不懂！”而实际上A股上市公司也不能随意的进行强制赎回的动作，是有一个重要的条件的，那就是连续30个交易日里，有15个交易日股价不得低于转股价格的130%，因此，公司目前触发了强制赎回的条件。
同时，公司的董事会也全票的通过了这一次的强赎，毕竟公司的可转债在这个价位实在太高了，原来的面值才100元，之前冲到了400元，如今又暴跌50%，回到了200元，但是相对于刚发布的时候，还是上涨了100元。
公司的可转债在此前上涨到400元，主要的原因是因为公司的股价从年初的7元多一路飙升到了最高的19元左右，而可转债的涨跌取决于正股的涨跌，一旦正股涨了，可转债也肯定会上涨，所以，这才导致如今赎回的局面的出现。
通常，上市公司发布可转债的目的是为了融资，但是实际上最根本的目的就是把债主变成股东，而有强赎的机制在，自然可以把债主变成股东，因此，在强制赎回的前期之下，绝大多数持有可转债的投资者，都会选择把债券变成股票，从而进行抛售。
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