大面積破淨+AH股溢價居高不下，更為“便宜”的H股上市銀行成港股通投資首選
本報記者 呂東
在對上市銀行股的爭奪上，無論是從買入數量上、還是淨買入金額上，南下資金的“搶籌”力度都遠比北上資金來得更為兇悍。
春節後A股市場的強勢表現，曾讓滬股通、深股通為代表的北上資金出盡風頭。但《證券日報》記者卻發現，南下資金也一刻沒閒著，尤其是進入3月份後，港股通大手筆購入H股股票，尤其是內地銀行H股更是成為南下資金“搶籌”的重點，股價大面積破淨、AH股溢價居高不下則是南下資金大搶“便宜貨”的最好由頭。統計數據顯示，截至3月11日，南下資金3月份為搶購建行、工行、農行的H股，已累計淨流入資金逾114億港元。
南下資金過百億港元
3月份狂買銀行H股
3月份資金面呈現“南熱北冷”現象。北上資金在2月份呈現資金淨流入，從3月份開始暫緩流入，且這一趨勢自本週起愈發明顯。《證券日報》記者對同花順數據統計後發現，截至3月11日，當月已淨流出資金130.67億元人民幣，近幾個交易日的淨流出額更是高達187億元人民幣。與之形成鮮明對比的是，以港股通（滬、深）為代表的南下資金開始大肆“買買買”，雖然目前3月份尚未過半，但南下資金合計淨買入的金額已高達355.5億元人民幣。
《證券日報》記者發現，北上資金比較青睞寧德時代、五糧液、貴州茅臺等傳統行業中的高價績優股。與之不同的是，南下資金將火力重點瞄準了H股上市的內地銀行股，工行、建行、農行3家銀行的H股股票更是成為最重要的搶籌目標，3月份以來3家銀行H股淨流入資金合計高達114.08億港元。
根據同花順數據顯示，南下資金買入力度最大的是建行H股，3月份以來合計購入88.02億港元，淨買入額達80.12億港元，僅3月9日一天的淨買入額就高達19.25億港元。在3月份滬深港通披露的每日前十大活躍股榜單中，建行H股已上榜8次，其中有6次佔據排名首位。工行H股緊隨其後，在3月份前十大成交活躍股中也上榜8次，且每次均呈現淨買入態勢，累計淨買入額為28.50億港元。農行H股則上榜兩次，累計淨買入5.46億港元。
實際上，南下資金對內地銀行H股的追逐，從2月份就已開始了。香港聯交所披露的完整月度數據顯示，2月份，在港股通十大活躍股中出現4家內地銀行H股，分別是建行、工行、中行和農行，其中建行以238.62億港元的買入額位居首位。反觀1月份，這一名單中僅有招商銀行一家，且當月買入金額不過40億港元。
在南下資金的大肆購入下，這些銀行H股的股價表現非常堅挺。雖然近期受國際股市大跌影響，恆生指數也表現疲軟，截至3月12日收盤，月內累計跌幅已達6.97%，但建行、工行、農行的H股股價卻全部實現區間上漲，明顯超越恆生指數同期表現。
AH全面溢價
南下資金愛揀“便宜貨”
對於南下資金3月份大舉購入內地銀行H股的行為，業內人士分析認為，主要是內地銀行H股股價大面積破淨、AH股溢價居高不下雙重因素所致。
不僅A股上市銀行出現股價大面積破淨現象，港股也不例外。據《證券日報》記者最新統計，在29只內地銀行H股中，除招商銀行、貴州銀行外，其餘27只銀行H股已全部破淨，佔比超過9成。其中，農業銀行、建設銀行和工商銀行3只H股的PB值分別為0.58倍、0.71倍和0.72倍。
上市銀行2019年業績穩步增長几乎成為定局。已披露2019年度業績快報的24家銀行，去年淨利潤全部實現同比正增長，且近八成銀行實現兩位數增長。業績穩定增長、股價卻大面積破淨，顯然為南下資金放心“抄底”銀行H股提供了足夠底氣。
與此同時，AH股溢價水平仍在擴大。進入3月份以來，A股溢價率持續攀升。截至3月12日收盤，恆生AH股溢價指數已達129.83，14家“A+H”銀行股的A股全部呈現溢價狀態，有6家銀行A股的溢價超過30%。
在AH股溢價居高不下的背景下，對機構資金來說，與銀行A股相比，價格更“便宜”的H股顯然更具吸引力。
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